קרן המטבע: "המצב בשווקים מזכיר את התקופה לפני 2008"

"הסיכונים למערכת הפיננסית העולמית בעלייה, כאשר המחירים של הנכנסים הנחשבים מסוכנים מזנקים באופן המזכיר את השנים שלפני המשבר הפיננסי הגדול ב-2008", כך כותבים הערב הכלכלנים בקרן המטבע העולמית (IMF) בדו"ח על יציבות השווקים.

בקרן המטבע מוסיפים, "פגיעות השווקים, לאחר שהתרגלו לאורך השנים האחרונות לחוות תנודתיות נמוכה במיוחד, עשויה לעורר קפיצות נוספות בהמשך הדרך ולפגוע בצמיחה".

"המשקיעים לא צריכים להרגיש יותר מידי בנוח עם העובדה כי לא היו השפעות גבוהות ממכירת החיסול בתחילת פברואר. הערכים של נכסים רבים עדיין "מתוחים", כאשר מספר מאפיינים לסיום סייקל בשוק האשראי מופעים. חלקם מזכירים את התקופה שלפני המשבר הפיננסי ב-2008".

"השוק הנוכחי חשוף לצמצום חד של התנאים הפיננסים, שעשויים להוביל לתמחור מחדש של פרמיית הסיכון בנכסים מסוימים".

בנוגע לתמחור המניות בשווקים מציינים בקרן המטבע: "מחירי המניות גבוהים ביחס לתנאים הכלכליים מסביב לעולם, במיוחד בארה"ב".

גם בנוגע לשוק האג"ח הקרן מזהירה: "הערכות שווי איגרות החוב הקונצרניות גבוהות, עם סימנים להתחממות יתר בביקוש להלוואות ממונפות מחברות בעלות דירוג אשראי נמוך." להתעלמות של המשקיעים בשוק האג"ח מצעדי הפד' לחץ כאן.

• נגידת ה-ECB: "התחזית הכלכלית מעורפלת בשל אי הוודאות החריגה"
• מכין את הקרקע לפד': הבנק המרכזי האירופי צפוי להוריד ריבית

בנוגע לתוכניות צמצום התמיכה המוניטרית מצד הבנקים המרכזיים, טוענים  בקרן כי "ניהול ההחזרה ההדרגתית של שיעורי הריבית לרמה נורמלית הולכת להיות משימה "מסובכת" הדורשת תקשורת זהירה מצד הבנקים המרכזיים וקובעי המדיניות "כדי לצמצם את הסיכונים מהידוק חד של התנאים הפיננסיים"".

בהקשר של הצפי לאינפלציה, טוענים בקרן כי המשקיעים לא מתמחרים נכון את הסיכון לעלייה חדה באינפלציה בשנים הקרובות.

ולסיכום, ללא ספק אחד הדו"חות הפאסימים והמפתיעים ביותר של הקרן המטבע העולמית בשנים האחרונות.