הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

הגורם שמספק כיום תמיכה עצומה לשוקי המניות בארה"ב - עיוות מסוכן?

בעוד שהבורסה בת"א סופגת בימים האחרונים גל מכירות, המדדים בוול סטריט לא מתרגשים, זאת כנראה הסיבה
עמית טל | (5)
נושאים בכתבה גוגל נאסד"ק
בעוד שת"א סובלת בימים האחרונים מירידות חדות, נראה כי השווקים בחו"ל, ובפרט וול סטריט אינם מתרגשים. נראה כי גורם אחד מרכזי תומך במדדים בחו"ל והוא לא קיים בארץ: תמיכה של הבנקים המרכזיים במחירי המניות. הבנקים המרכזיים, ובמיוחד הבנק המרכזי השוויצרי,  מזרימים ביקושים אדירים למניות, ולמעשה שולטים על שוקי המניות. הערב פרסם הבנק השווצרי את אחזקותיו במניות בארה"ב, וחשף בצורה מדהימה את גודל אחזקותיו בשוק. שימו לב למספרים: הבנק המרכזי של שוויץ  הגדיל את אחזקותיו בשוק המניות בארה"ב ב-4 מיליארד דולר ברבעון השני, ובכ-21 מיליארד דולר מתחילת 2017. אחזקות הבנק הגיעו לכ-84 מיליארד דולר, מה שהופך את הבנק לבעל המניות ה-8 בגודלו בשוק. האחזקה הגדולה ביותר של הבנק היא בחברת אפל (סימול:AAPL), הבנק מחזיק 19.8 מיליון מניות מהחברה. אבל לא רק, הבנק המרכזי השוויצרי מחזיק מניות בלמעלה מיליארד דולר בכל אחת מהחברות הבאות: גוגל, אמזון, פייסבוק, מיקרוסופט ועוד. אלו הן המניות שמובילות את הראלי בוול סטריט.   במפת הפוזיציות המלאה ניתן לראות כי הבנק המשיך להגדיל את האחזקות בכל המניות הגדולות, ולמעשה מספק תמיכה במחירן של המניות באופן חסר תקדים, ויש שיגידו כי מדובר בהרצת מניות מצד בנק מרכזי.   אם זאת לא הכל ורוד בנוגע לאחזקות אלו, בעקבות צניחת הדולר ברבעון השני של השנה, סבל הבנק מהפסדים של 6.7 מיליארד פרנק מהאחזקות בארצות הברית. אז מדוע הבנק מזרים ביקושים למניות, ולמה זה צפוי להימשך? בשנים האחרונות, שווייץ נחשבת למקלט בטוח וכמדינה המנוהלת היטב, בעקבות זאת אנשים רבים רוצים להחזיק כמויות גדולות של נכסיהם בפרנק השוויצרי, דבר שהפך את הפרנק השוויצרי לחזק מידי ופוגע בכלכלה השוויצרית. בתגובה להתחזקות המטבע, הבנק המרכזי בשוויץ החל להדפיס הרבה כסף על מנת להחליש את ערך המטבע המקומי. יתרות המט"ח של המדינה החלו לזנק, והבנק החל להשקיע אותם במניות מסביב לעולם (מחזיק גם ב-20 מיליארד אירו בשווקים באירופה). בהקשר זה חייב לציין כי בשבועות האחרונים חלה דרמה של ממש במחירו של הפרנק, המטבע צלל 8% מול סל המטבעות העולמי. יש החושבים כי התנודה החדה במחיר הפרנק תביא את הבנק משינוי המדיניות הנוכחית. שיטה זו, של השקעה של יתרות המט"ח בשוקי המניות, איננה ייחודית רק לבנק המרכזי של שוויץ. החל מחודש מאי 2012 בנק ישראל משקיע גם הוא את יתרות המט"ח שלו בשווקים בעולם, ובפרואר האחרון עדכן הבנק על הגדלת החשיפה למניות מ-10% ל-12.5%. ונזכיר כי הבנק מחזיק כעת ביתרות מט"ח של כמעט 110 מיליארד דולר. מהלך הגדלת החשיפה למניות נועדה לעזור לבנק ישראל להגדיל את רווחי ההון על יתרות המט"ח העצומות (להן יש עלות משמעותית). כלומר כסף גדול זורם למניות כאשר יעדי ההשקעה של רזרבות המט"ח הוא מחוץ לישראל כמובן.  הביקושים למניות מצד הבנקים המרכזיים ככל הנראה ימשיכו כל עוד הבנקים מנהלים מלחמת מטבעות ומגדילים את יתרות המט"ח שלהם. נזכיר כי בשנה האחרונה, למרות הדיבורים על צמצום התמיכה של הבנקים המרכזיים בשווקים, הזרימו 5 הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם סכום שיא של 1.5 טריליון דולר. הבנק שבולט במיוחד בהזרמה הוא הבנק המרכזי ביפן.  

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    לא היו התרעות ואו מצנחי בלימה (ל"ת)
    וכשזה יפול 10/08/2017 02:10
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    סיסו 09/08/2017 22:58
    הגב לתגובה זו
    מחזיק אירופה בנקים mtf , ומרוצה 16% מתחילת השנה מה רע? בהצלחה
  • 3.
    כתבה אש תודה רבה! (ל"ת)
    משקיע 09/08/2017 20:46
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    כותבי תרחישים 09/08/2017 20:43
    הגב לתגובה זו
    בעבר כתבנו ארהב מתכננת לתקוף את = עירק השניה = להלן הכותרת של הפוסט המחיר לראשו של סאדם חוסיין- שיקולי ארהב הנפט והדולר הצולל !!!! - להלן פוסט נוספ שלנו - -מדוע ביבי פיטר את שר הבטחון יעלון=שהינו רמטכל מקצועי ובמקומו הפקיד את השר ליברמן, פוסט נוסף- מי פיצץ את עיסקת הצוללות ? = תישאלו את חכ יעלון (השר) פוסט נוסף = מדוע פוטין ביקר בישראל ?!! פוסט נוסף-אנחנו על סעודיה : סעודיה תגרום לקריסת הנפ מ 60-70 $ ל 39 $ ופחות בפועל סעודיה גרמה לקריסת הנפט- ל 27 $(בהווה 49) פוסט נוסף= מחסור הדיור=מכוון=בהוראה= ונומק= עי בובו ווהנגיד בנימוק : דאגה לעמידות הבנקים בשנ 2011 התח הבניה היו 46800 דירות=לאור ההוראה ב 4 השנים 2012-2015 הבניה ירדה ל 43500 ד בממוצע מה עוד צריך בכדי להבין את גודל ההונאה =בהקשר אחר= מדוע טרמפ ביקר לראשונה בסעודיה וישראל האם לפני הנשיא טרמפ 3 משימות 1- הסדר ישראל ואבו מאזן - בענין ויתור ישראלי בירושלים 3- הפלת אסעד והעלאת הסונים לשלטון- בשתף ישראל, 2- למסמס את מנהיג צפון קוריאה, -סעיפים 2 + 3 = האם במקביל? ראו הפוסטים שלנו
  • 1.
    כותבי תרחישים 09/08/2017 20:23
    הגב לתגובה זו
    אי לכך -שאלת תפ איך יתכן שהזהב לא מזנק כמו בהיסטוריה? היתכן שמדפיסים ניירות .......זהב ? באם זה פיספוס- מדוע ב גרמניה ובברזיל ביקשו שיחזירו להם את הזהב הפיזי מפורט נוקס ? ההונאה הגדולה ............
ניו יורק ארה"ב נדל"ן בניין
צילום: Istock

שוק הנדל"ן האמריקני מתחיל להיכנס לסחרור

נתון מכירות הבתים בהמתנה הראה את הנפילה החדה ביותר מאז 2010, חברות הבנייה משלימות צניחה חדה בחודש האחרון, המשמעות: כאב ראש גדול לפד'
עמית טל |
נושאים בכתבה אג"ח נדל"ן ארצות הברית ריבית
התשואות בשוקי האג"ח טיפסו בחדות בחודשיים האחרונים, ונראה כי זה מתחיל להשפיע על שוק הדיור בארה"ב. מדד מכירות הבתים בהמתנה שפורסם מוקדם יותר הערב הצביע על נפילה 4.7% במכירות בחודש ינואר, הירידה  החודשית החדה ביותר מאז 2010, ונראה שזו רק ההתחלה הנתון הערב מצטרף לנתון מכירות הבתים החדשים שפורסם בשבוע שעבר והראה על ירידה של כ-3.2% לרמה של 5.38 מיליון יחידות (מתואם עונתית).  כמו כן, נתון המכירות לחודש דצמבר עודכן למטה והראה על 5.66 מיליון דירות שנמכרו.   הסקטור שמתחיל להראות סימני פגיעה משמעותיים הוא חברות הבנייה שצונחות הערב בחדות. תעודת הסל העוקבת אחר החברות  (סימול:ITB) איבדה הערב 2.8% והשלימה ירידה של 17% מהשיא שקבעה לפני חודש. במקרה או לא, הירידות החדות בתעודה התחילו במקביל לצמצום משמעותי של מאזן הפד', שהחל בפועל רק לפני כחודש.   גרף התעודה הערב: כאשר הכסף הזול מהשוק נעלם, זה נראה רע אבל מה בקשר לעתיד? כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%. נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני. סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק: