שילר משנה גישה: "שוק המניות יכול לעלות ב-50%"

אלמוג עזר | (5)
נושאים בכתבה רוברט שילר

האם הכלכלן זוכה פרס הנובל, רובורט שילר שינה את דעתו והפך לאופטימי בנוגע לשווקים. שילר, התראיין הערב ל-CNBC וטען כי כאשר השווקים מגיעים לרמות גבוהות, הסיכוי שלהם לפרוץ בעשרות אחוזים הלאה הופך להיות גבוה יותר. נציין כי שילר בשנים האחרונות הזהיר במספר פעמים שונות כי השוק הפך להיות יקר מאוד, ביחס לרווחי החברות.

על פי שילר, "כאשר מניות מגיעות לשיא, הן יכולות לעלות בשיעור של עוד 50% בראלי מהיר. כך קרה גם בשנת 2000". בנוגע להשקעה בשוק המניות האמריקני, שילר אינו נגד השקעה בשוק האמריקני, אך מציע למי שמחפש תשואה גבוהה, "עדיף לו להשקיע מחוץ לגבולות המדינה שם ההון לעומת המחיר נמוך יותר". 

שילר משתמש במכפיל הרווח העתידי של מדד ה-S&P 500 0.32%  אשר מצביע על הקונצנזוס של השוק לרווחי החברות בשנה הקרובה כמדד למחירות של השוק. לדבריו, המדד נמצא בשנה הנוכחית, ברמתו הגבוהה ביותר מאז שנת 2004 (על פי S&P GLOBAL). בחודש פברואר השנה, שילר הציע למשקיעים לטווח הארוך לצמצם חשיפה לשוק המניות בעקבות נתון זה. היום נראה שהוא נוקט בלשון זהירה יותר, כאשר השוק יכול כעת לרשום שיאים חדשים בתחום במדד זה. 

החידוש שהביא שילר למדידת שוקי המניות, הוא מדד הרווח העונתי (המיוצג בראשי התיבות CAPE). המדד משווה מחירים לתקופה מקבילה בשנה לאורך העשור האחרון, מציג צפי רווחים בשוק שהינו הגבוה ביותר מאז שנת 2002. 

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    אוי ואבוי לנו 07/06/2017 08:37
    הגב לתגובה זו
    יש ראלי שמגיע נכון ל 50 אחוז לפעמים אבל יש הרבה מניות בשוק בתוך המדד לכל עולה יש גם יורדת בשכלול הכללי .לפי חתן פרס הכלכלה המהולל כל המניות עולות 50 אחוז חחח אידיוט מארץ האידיוטים
  • 3.
    בידיוק זה הסימן לצאת (ל"ת)
    שילרי 24/05/2017 22:12
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מ פ ג ררררררררר- לפחות עוד 80% (ל"ת)
    רמבו 24/05/2017 21:19
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אריאל 24/05/2017 18:43
    הגב לתגובה זו
    איך אפשר לסמוך על דבילים כאלו שיכלו לנתח את השוק
  • ה"דביל" קיבל פרס נובל לכלכלה. אבל אתה יודע יותר טוב.... (ל"ת)
    לא. אתה. 28/05/2017 13:34
    הגב לתגובה זו

לקרוא וללמוד: 7 מיתוסים שגורמים למשקיעים להפסיד כסף בבורסה

או: מה שאתה חושב שאתה יודע על כסף, רק יכול לפגוע בך בסופו של דבר. הנה 7 מיתוסים שכדאי להימנע מהם
מתן בן ברוך |
נושאים בכתבה השקעות מיתוסים
פעמים רבות המשקיע הממוצע בבורסה לא פועל ברציונליות אלא מתוך התבססות על מיתוסים ואמונות שנבנו על פני דורות של משקיעים. אין ספק שמערכת השווקים בבורסות העולם היא מערכת דינמית ולא פשוטה שדורשת הבנה ומשמעת על רצפת המסחר, לכן יש להימנע ממיתוסים ולפעול ברציונליות, אלו המיתוסים שהמשקיעים צריכים לשים לב אליהם: 1."גם אתה יכול להיות וורן באפט": במשך 30 שנה גרם וורן באפט לציבור המשקיעים בעולם להעריץ אותו. המיתוס הרווח הוא שבאפט "פשוט בוחר" את מניות הערך שלו כך טועים אנשים לחשוב בניסיון לשכפל את הישגיו. האמת רחוקה מכך, באפט בוחר בפינצטה את המניות שלו באופן מורכב מאוד, כך האורקל מאומהה מצליח להשיג תשואות נאות לאורך שנים.
2."דמי ניהול טובים יותר-ביצועים טובים יותר" מיליוני משקיעים "תקועים" בקרנות נאמנות שלא מצליחות להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך שנים. יקר לא אומר בהכרח טוב יותר. 3."צריך להתמקד או בניתוח טכני או בניתוח פונדמנטלי": חסידי הגישה הפונדמנטלית יאמרו שצריך ללמוד ולהבין את יסודות החברה לעומק על מנת להעריך את ביצועיה בעתיד. לעומת זאת, מאמיני הניתוח הטכני דוגלים בגישה שהגרף מגלם בתוכו את כל המידע הרלוונטי, ההיסטוריה תספר על העתיד. האמת היא איפה שהוא באמצע, אין גביע קדוש אחד, צריך להיות עם ראש פתוח שכן לכל גישה יש את היתרונות והחסרונות שלה. מילת המפתח היא איזון. 4."השקעה פסיבית": אין כזה דבר משקיע "פסיבי", יש צורך תמידי באיזון מחדש של תיק ההשקעות, הכנסת רעיונות חדשים, חיזוק חולשות וכו'. מן העבר השני חשוב לזכור כי אקטיביות יתר יכולה לגרום לשחיקת רווחים על ידי עמלות.