לקראת יום ה' - אלו התותחים הכבדים שדראגי עשוי לשלוף
מריו דראגי הסוחרים ברחבי העולם ממתינים בדריכות ליום חמישי הקרוב, אז יפרסם דראי את עדכון הריבית וגם יקיים מסיבת עיתונאים. ציפיות רבות תולים המשקיעים בדראגי, בתקווה שיספק את הסחורה. והשווקים צפויים להגיב בהתאם. לאחר שאמר במסיבת העיתונאים האחרונה כי "יעשה את מה שאנחנו חייבים לעשות" כדי להעלות את רמת האינפלציה בגוש האירו ליעד של פחות מ-2%, כשכעת היא עומדת של שיעור של 0.1% בלבד, קיימות ציפיות רבות כי דראגי אכן יחל לפעול בקרוב. הרמזים בנאומו האחרון היו כה חדים שלא רק שהם דחפו את המדדים באירופה מעלה והביאו לראלי של כ-17% במדד הדאקס, אלא כעת - במידה ויאכזב בנאומו - הוא עשוי לשלוח את המדדים לירידות. הבראה איטית מדי של השווקים האירופים, יחד עם שיעורי האינפלציה הנמוכים עשויים לגרום ל-ECB לפעול, ובמהלך החודש האחרון נפגשו פקידי הבנק המרכזי מכל רחבי הגוש לסיעור מוחות כיצד על הבנק לפעול - ואת ההחלטה נגלה כולנו ביום חמישי. ב'פייננשל טיימס' העלו 4 פעולות שה-ECB עשוי לבצע, כשכמובן גם שילוב אפשרי: הרחבת תכנית ההקלה הכמותית-QE: הבנק המרכזי של אירופה כבר הוציא לפועל תכנית כזו בינואר האחרון, כשהתחייב לקנות אגרות חוב של מדינות אירופה בסכום אדיר של 60 מיליארד אירו בכל חודש, החל ממארס 2015 ועד ספטמבר 2016 . עד כה רכש הבנק אג"חים בשווי 582 מיליארד אירו מתוך ה-1.1 טריליון (!) שתוכננו. הרכישות אמנם עזרו לשוקי האשראי, אך הצמיחה בגוש נשארה נמוכה יחסית, והאינפלציה לא עלתה בהתאם לציפיות. כפי שהוזכר קודם, בנאומו האחרון אמר דראגי כי אם יצטרך יפעל גם מעבר להצהרות - אך לאו דווקא מדובר בהתחייבות לפעולה בשבוע הקרוב. ה-ECB יכול גם להכריז על קניית אגרות חוב באופן מידי רכישת נכסים: עד כה רכש הבנק המרכזי בעיקר אגרות חוב ממשלתיות (כשלושת רבעי מהרכישות) כמתואר מעלה. אפשרות נוספת שעומדת בפני הבנק לצורך תמיכה בכלכלה היא רכישת נכסים שאינם אג"ח מדינות, אלא נכסים מסוכנים יותר. הבנק המרכזי של יפן לדוגמא, ביצע רכישות של קרנות רכוש ונדל"ן כחלק מתכנית ההרחבה שלו - וזוהי אופציה נוספת העומדת בפני ה-ECB. הורדת הריבית: הבנק המרכזי האירופי היה הבנק המרכזי הראשון שקבע ריבית שלילית על הפקדונות (מדובר בריבית למפקידים כספים לחסכונות, והיא שלילית בשיעור של 0.2%), בעוד הריבית 'הרשמית' עומדת על 0.05%. בעוד הערכות השווקים הן כי הפד' בארה"ב יבחר להעלות את הריבית באמצע דצמבר - הורדת הריבית בגוש האירו תביא להחלשות נוספת של המטבע האירופי. מטבע חלש עשוי להיות טוב לכלכלות האירופיות, ויקל על הבנקים ברכישת אג"ח. זאת, בנוסף להשפעה הידועה של ריבית אפסית, שתשלח כסף רב 'לעבוד' עבור הכלכלה, ולא ישכב בפקדונות. תקשורת עם השווקים: כח נוסף שיש לראשי ה-ECB הוא הוורבליות שלהם - כפי שהוזכר בפתיחה, עצם הצהרתו של דראגי כי 'יפעל אם יצטרך' תמכה בשווקים, וביכולתו (או שמא, מטרתו) לשכנע את השווקים כי הבנק המרכזי יוכל להעלות את האינפלציה במהירות. בעזרת הרטוריקה שלו, יכול הנגיד להבהיר עד כמה הוא נחוש לתמוך בכלכלת הגוש בהמשך, ו'להדריך' את כביכול את ציפיות הציבור והשווקים. יהיה אשר יהיה, מסיבת העיתונאים ביום חמישי הקרוב עשויה להיות קריטית עבור כיוון השווקים בטווח הקרוב - ומעניין יהיה לראות כיצד יבחר ה-ECB לפעול.
- 10.יונתן 02/12/2015 09:25הגב לתגובה זואחלה כתבה
- 9.תחשבו לרגע - אולי דראגי שופך כסף לתוך חבית עם חור?! (ל"ת)007 01/12/2015 13:13הגב לתגובה זו
- 8.לביא 01/12/2015 11:07הגב לתגובה זוהוא מסתכן במפולת רצינית בכל העולם, כולל אירופה. אם יעמוד בציפיות ויעלה, יהיו כמה ימים של הצטיידות וראלי לשיאים חדשים. עליית ריבית בארה"ב טובה לשווקים. אירופה בשלב זה פחות מעניינת ולא קובעת את הטון.
- 7.אורן 01/12/2015 08:57הגב לתגובה זוהיה הכל בשוק כולל הרוגים ומילחמות , והשוק עלה. הכסף של הציבור ממזמן איננו , אתם רק מפרנסים את הגדולים, דוגמאת פונזי. וזה לא יעצר כי אף אחד לא יכול לעצור את זה.זה בחסות הבנקים המרכזים
- 6.מטורף 01/12/2015 08:36הגב לתגובה זויום יבוא
- 5.יוסי 01/12/2015 08:35הגב לתגובה זודרגי יוריד ריבית מתוך מטרה אחת , פגיע באמינות הפד האמריקאי.נכון יתכן ויגדל את ההרחבה ב מיליארד יורו יוריד לריבית שלילית.מנגד האמריקאים צפויים להודיע ב לדצמבר על עליית ריבית ראשונה.העולם למד על בשרו שאסור להרגיז את הלינקים. הפד מכין הפתעה מרעישה .גם התגובה החזקה של הסינים הצפייה ביום שישי לא תרגיע את הזעם האמריקאי.
- 4.אצלנו 01/12/2015 08:29הגב לתגובה זוגם עדכון מדדים גם מס 25% על הבורסה על בועת הנדלן וכחלון שמכבה את מנוע הצמיחה באמצעות מס על משקיעים. הכל יחד הורס את הבורסה ולא יעזור אחוזת בית עם תאורה יפה ושטיחים פרסיים פקיעה שבועית ועוד אמצעים שהצבור רק מפסיד מהם. הבורסה ז"ל
- 3.לימור 01/12/2015 08:24הגב לתגובה זותראו איזה יופי שנים אנשים צועקים שהבורסה תרד. והם לא מבינים שמתעסקים עם גנבים, אין סיכוי שהבורסה תרד. ידפיסו כסף יעלה חזרה. ואם מישהו חושב שהריבית תעלהז? טעות קשה. הגנבים רוצים את הכסף שלכם נקודה.
- 2.אף אחד לא יודע מה יהיה ,אין ספק שצריך אצבע על הדופק. (ל"ת)ירון 01/12/2015 08:16הגב לתגובה זו
- 1.אבי 30/11/2015 17:51הגב לתגובה זוכיוון השווקים מתגבש באופן וודאי כלפי מטה. כל הציפיות המטופשות האלו נועדו למשוך קונים שהולכים לאבד את כספם. אין סימנים יותר ברורים מכאן. המלאכותיות בסופה.
- מגדלור 01/12/2015 11:18הגב לתגובה זואיך אתה מדבר על נפילות שאנחנו בשיא כל הזמנים . נפילות היום יובילו לקריסה בכל הבורסות בעולם . הכל קשור אחד לשני. קשה לי להאמין במיוחד שכל המדינות מדפיסות כסף ומזרימות אותו ישירות לבורסה שמצב כזה יקרה . צריך להיות ממש סתום כדי לומר את מה שאמרת
הנהלת מרקורי. קרדיט: רשתות חברתיותהביטחונית שמזנקת ויש לה אפסייד של 25%
מרקורי מציגה שיא בצבר ההזמנות של 1.4 מיליארד דולר וזינוק ברווח התפעולי המתואם ל־51 מיליון דולר; המנכ"ל ביל בלהאוס: "אנחנו מתקדמים בביטחון לעבר יעד הרווחיות"
מרקורי סיסטמס מרקורי סיסטמס Mercury Computer Systems, Inc 26.95% , שמספקת רכיבים ותתי־מערכות מתקדמים לתעשיית הביטחון והחלל, מזנקת היום בכ-20% לאחר שדיווחה על רבעון רביעי חזק במיוחד לשנת הכספים 2025. החברה פועלת לפי שנת כספים המקובלת
בסקטור הביטחוני, כך ש-"אמצע 2025" עבורנו הוא סוף השנה עבורה. זהו גם הרבעון בו נמדדים הביצועים השנתיים המלאים.
ברבעון הרביעי רשמה החברה הכנסות של 273 מיליון דולר, עלייה של 9.9% לעומת התקופה המקבילה. הרווח התפעולי המתואם ברבעון הרביעי היה 51 מיליון דולר עם שיעור רווחיות של 18.8%, קפיצה של יותר מ־7% מרבעון קודם. בסיכום השנתי, הרווח התפעולי המתואם עמד על 119 מיליון דולר עם רווחיות של 13.1%. הרווח הנקי GAAP עמד על 16 מיליון דולר, לעומת הפסד של 11 מיליון דולר אשתקד. בכל זאת, החברה סיימה את השנה בהפסד נקי של 38 מיליון דולר. הרווח למניה המתואם עמד על 0.47 דולר ברבעון ו־0.64 דולר בשנה כולה. שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 31%, עלייה של כ-1.6% לעומת השנה הקודמת, ובשנה כולה 27.9%, עלייה של 4.4%.
התזרים החופשי לרבעון הגיע ל-34 מיליון דולר והגיע לשיא שנתי של 119 מיליון דולר. בקופת החברה היו בסוף הרבעון 309 מיליון דולר במזומנים ושווי מזומנים. הוצאות התפעול ירדו ברבעון ב-20 מיליון דולר, התייעלות של 25%, בשנה כולה בכ-70 מיליון דולר, או 20%. החוב נטו ירד ל-282 מיליון דולר, הרמה הנמוכה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2022.
בסיכום שנתי, ההכנסות הסתכמו ב-912 מיליון דולר, עלייה של 9.2%. ה־EBITDA המתואם טיפס ל־119 מיליון דולר (שולי רווח של 13.1%) לעומת 9 מיליון דולר בלבד בשנה שעברה. במקביל, צבר ההזמנות קפץ לשיא של 1.4 מיליארד דולר, עם הזמנות רבעוניות חדשות בהיקף 342 מיליון דולר ויחס הזמנות-לאספקה של 1.13.
אספקה מוקדמת, התייעלות וצמיחה
המנכ"ל ביל בולהאוס ציין כי החברה האיצה אספקות בהיקף של כ-30 מיליון דולר מפרויקטים מתוכננים לשנת 2026, מהלך שהיטיב עם
הרווחיות אך יגרע מההכנסות במחצית הראשונה של השנה הבאה. בין ההזמנות הבולטות: חוזים למערכות מכ"ם קרקעיות, מערכות עיבוד אותות למטוסי קרב, פתרונות לוחמה אלקטרונית והסכמים עם קבלני ביטחון אירופיים.
טראמפ ופאוולוול סטריט חוגגת את המדד, אבל מדוע המכסים (עדיין) לא משפיעים?
הסוחרים בוול סטריט חגגו את מדד המחירים לצרכן ששוב לא מעיד על השפעת המכסים על האינפלציה - האם כל האזהרות היו לשווא? או שאינפלציית המכסים עוד תגיע? הנה ההסברים האפשריים לשני הצדדים
מדד המחירים לצרכן מוכיח - בינתיים המכסים כמעט לא משפיעים על האינפלציה
לא רק בוול סטריט חגגו את מדד המחירים לצרכן שהתפרסם ביום שלישי, אלא גם בממשל טראמפ. הנשיא, כמובן, קרא שוב לפדרל ריזרב להוריד את הריבית (ועל הדרך אף איים לתבוע באופן אישי את פאוול על ההוצאות בבניית משרדי הפד הגרנדיוזיים בבירה), שר האוצר בסנט, מצידו, טען שההורדה צריכה להיות בשיעור של 0.5% ולא 0.25% כנהוג. "הדבר האמיתי שאנחנו צריכים לחשוב עליו כעת הוא האם אנחנו צריכים לקבל הורדה של 0.5%" אמר בראיון לפוקס ביזנס, אחרי פרסום המדד.
המינוי הצפוי החדש לפד, סטפן מירן, מיהר להכריז: "אין שום ראיה לאינפלציה תלוית מכסים". זה לא לגמרי מדויק, אבל גם לא רחוק מהאמת. "אנחנו שמחים לראות שהאינפלציה מתנהגת יפה", אמר בראיון ל-CNBC לאחר פרסום הנתון. מירן ככל הנראה יצטרף בספטמבר לשני חברי הפד שכבר הצביעו בעד הורדת ריבית בפגישה האחרונה, כריסטופר וולר ומישל באומן.
יש לציין כי יש הבדל בין הסיבות לדרישת הבית הלבן להורדת ריבית לבין הסיבות שמציינים חברי הפד, לפחות בהדגשים. הבית הלבן מדגיש את האינפלציה הנמוכה, בעוד שחברי הפד מדברים על חולשת שוק העבודה. כלומר, האם הריבית צריכה לרדת מסיבות טובות או מסיבות רעות – וזהו, כמובן, הבדל משמעותי.
על כל פנים, שני חברי פד הצביעו בעד הורדת ריבית באוגוסט. הם היו במיעוט מול שאר חברי הפד. האם כך יקרה גם בספטמבר למרות החבר השלישי שמצטרף אליהם? לפחות שני חברי פד כבר אמרו שלדעתם הריבית צריכה להישאר ברמתה הנוכחית למרות נתוני האינפלציה האחרונים, ואולי דווקא בגללם. ג'ף שמיד, נציג הפד בקנזס סיטי, מסכים שהשפעת המכסים על האינפלציה מוגבלת, אך טוען שזו דווקא סיבה להשאיר את הריבית ברמתה הנוכחית. אולי כוונתו היא שהריבית הגבוהה היא זו שמונעת מהאינפלציה להתפרץ וממתנת את השפעת המכסים. גם תום ברקין, נשיא הפד בריצ'מונד, מתנגד להורדת ריבית, אך הוא אינו מצביע בוועידת השוק הפתוח בשנה הנוכחית (הנציגים המצביעים מתחלפים מדי שנה).
- אינפלציית יולי בארה"ב - מתחת לצפי 2.7% לעומת תחזית ל-2.8%
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל חברי הפד שבעד הורדת ריבית מצטרפים כעת גם חוזי הריבית, שחוזים כעת בוודאות של מעל 90% הורדת ריבית בספטמבר, והסוחרים בוול סטריט שהקפיצו את המדדים על רקע התקווה המחודשת להורדת ריבית בספטמבר.
