בנק ישראל מאפשר לבנקים לחלק 50% מהרווח - החלטה שמזניקה את מניות הענף, אבל האם דיבידנדים באמת משפיעים על השווי? התשובה הכלכלית היא לא. אבל בפועל, יש גופים רבים שעוקבם וקונים מניות שמחלקות דיבידנדים גבוהים והם מזרימים כספים כאשר מדיניות הדיבידנד משתפרת. הביקושים מגיעים גם מגופים כאלו, אלא שלא בטוח שיש לזה הצדקה כלכלית.

הבנקים הם עסק נהדר. הם מייצרים תשואה להון של 16%-17% בזכות תחרות נמוכה במיוחד. הפיקוח על הבנקים בשם היציבות של המערכת הבנקאית, מייצר להם רווחי עתק, כי לגישתו בנקים רווחיים הם בנקים יציבים. הבעיה שהרווח שלהם הוא הפסד שלנו, אבל למשקיעים במניות הבנקים זה מצוין. 

והנה עוד מתנה של המפקח על הבנקים: המפקח על הבנקים, דני חחיאשוילי, אישר היום לבנקים לחלק דיבידנד מוגדל בשיעור של עד 50% מהרווח הנקי בגין תוצאות הרבעון השני של 2025. מדובר במהלך נקודתי שלא ברור אם יחול באופן גורף על רבעונים עתידיים. בינתיים, בכל חלוקה נוספת, הבנקים יידרשו לפנות שוב לפיקוח. אלא שמשקבע המפקח שזה אפשרי, הוא לא יכול כבר ללכת אחורה, אלא אם תנאי השוק ישתנו לרעה.   

ההודעה הובילה לראלי מהיר במניות הבנקים, כאשר מדד הבנקים מזנק בכ-6% ומושך מעלה את מדד ת"א 35 שעולה בלמעלה מ-1.4%.

 הערכנו כאן שרווחי הבנקים יסתכמו ברבעון ב-8.5 עד 9 מיליארד שקל - לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח.  מאחר שחלק גדול ממניות הבנקים מוחזקות בידי גופים מוסדיים, המשמעות היא שקרנות הפנסיה, קופות הגמל ועמיתי קרנות ההשתלמות ייהנו מהגידול בחלוקה. במקביל, בעלי השליטה בשני הבנקים שבהם יש גרעין שליטה - מזרחי טפחות (אייל עופר והאחים וורטהיים) והבינלאומי (צדיק בינו) יקבלו דיבידנדים שמנים שמוערכים ב-300 מיליון שקל. 

• הבינלאומי עם רווח שיא של 637 מיליון שקל ותשואה של 18.3% על ההון
• לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עונת הדוחות הכספיים בבנקים תיפתח ביום שני עם פרסום דוחות הבינלאומי, ותימשך עם לאומי והפועלים ביום רביעי, ודיסקונט ומזרחי טפחות ביום חמישי.  הבנקים ימשיכו להציג צמיחה בפעילות, הכנסות מימון גבוהות והפרשות נמוכות יחסית להפסדי אשראי. ברקע, האינפלציה ברבעון השני (1.3%) תרמה לשורת הרווח, בעיקר בשל עודף נכסים צמודי מדד במאזני הבנקים. עם זאת, תרומה זו היא נומינלית בלבד.

נמשיך לגרפים מעניינים / מניות בכותרות.

אחד הסקטורים החבוטים ביותר בוול סטריט הוא סקטור הבריאות. מאוקטובר 23 השקעה - XLV, קרן הסל שמייצגת את הסקטור במדד ה-S&P500, הניבה תשואה שלילית בהשוואה ל – S&P500 שנמצא בשיא. אבל, ניתוח טכני שהתגלגל אלי לאחרונה הדגיש את התעגלות השיא שאחריה היתה פריצה למעלה ושממנה התפתח התיקון היורד. מכיוון שיש מניות מעניינות מתוך הסקטור חשבתי להפנות אליו היום את תשומת הלב היום בין היתר משום שמדובר בסקטור שחדירת ה – AI אליו אמורה להיות משמעותית ביותר.

- HTZ: זכורה לכולנו מימי הקורונה. לאחרונה דווח שביל אקמן פתח שם פוזיציה גדולה ולאחר חשיפת ההשקעה המניה זינקה. מאז חזרה אל נקודת ההתחלה ויכול להיות שזה זמן טוב להצטרף. זו גם דרך מעניינת נוספת להרוויח ממהלכי טראמפ (בהמשך למהלך יום חמישי) שכן חלק מהציפייה היא לעליה בשווי צי הרכב של הרץ בשל עליית מחירי המכונית. 

- NEE: השקעה סולידית מסקטור התעשיות. סימנתי עבורכם את פוטנציאל ההתעגלות ועכשיו אחרי שחצתה שוב את הממוצעים הנעים המהותיים למעלה אפשר לחשוב על קניה. 

• איך לתפוס טרמפ על טראמפ? קרנות הסל שלפני פריצה
• בועה של אופטימיות? הראסל תומך בשוק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נתחיל לפיכך עם ארבע מניות בריאות ואז נסתכל על עוד כמה גרפים מעניינים.