ניתוח: תכירו את אפיק השקעה שהוכיח את עצמו ב-14 מתוך 15 המפולות האחרונות
איזה נכסים מלבד אגרות חוב מניבים תשואה טובה במהלך תקופות של שוק מניות דובי? מבדיקה שפורסמה באתר הכלכלי החשוב 'בארונס' עולה כי במהלך 60 השנים האחרונות, שוק הנדל"ן למגורים בארצות הברית היווה חוף מבטחים למשקיעים ועלה ב-14 מתוך 15 משברי מניות גדולים.
התקופה החריגה היחידה במהלך 60 השנים, במסגרתה דווקא נרשמה ירידה במחירי הבתים הייתה משבר הסאב-פריים בתקופה של 2007-2009, ירידה אשר לפי זוכה פרס הנובל רוברט שילר (שעל שמו קרוי מדד מחירי הבתים בארה"ב), נחשבת לאנומליה.
לפי שילר, אין בהכרח מתאם ישיר בין מחירי הנדל"ן למגורים לשוק המניות. שילר מציין שגם במשבר הכלכלי הגדול של 1929 מחירי הבתים התרסקו יחד עם שוק המניות. לפי שילר, צניחת מחירי הבתים במשבר של תחילת המאה הקודמת הייתה ייחודית ונבעה מהתפתחות בועת סאב פריים דומה לזו שהתפתחה ב-2007-2009. שילר מעריך שבמשבר הבא לא נראה השפעה שלילית דומה על מחירי הבתים, זאת בעקבות המגבלות הקשות שהוטלו על שוק הנדל"ן האמריקני לאחר משבר הסאב פריים.
בבארונס מסבירים שבמשבר הבא, שוק הנדל"ן למגורים עשוי להיות אמצעי גידור טוב בהרבה מאגרות חוב שכן בעוד הנדל"ן נטה לעלות במהלך ההיסטוריה יחד עם האינפלציה, תשואות אגרות החוב נוטות לרדת במהלך שכזה. אם האינפלציה תרים ראש במשבר הבא, כפי שקרה בתקופת הסטגנציה של שנות ה-70, אגרות החוב צפויות לספוג מכה קשה. לאור האמור, ייתכן וההמלצה כעת למשקיעים היא לגדר חלק מהונם בנדל"ן למגורים. אולם שילר מציין כי "קל יותר להגיד מאשר לעשות", ואפיקי השקעה נדל"ניים מובהקים רבים אינם מספקים חשיפה מיוחדת לשוק המגורים.
- הפיטורים בהייטק נמשכים - יוניטי ופאגאיה מפטרות
- 10,000 מפוטרים בהייטק; וכמה באמת מפטרת פייסבוק בישראל?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שילר מתייחס לרכישת בית להשקעה ומציין כי מאחר ולכל נכס מאפיינים ייחודיים משלו, קשה לאמוד את החזר ההשקעה הסופי, במיוחד כשמדובר באפיק השקעה לא נזיל עם עלויות עסקה מאוד גבוהות. שילר שולל גם את ההשקעה בקרנות ריט כאמצעי גידור וכן את מניות חברות הבנייה אשר לדבריו פועלות ביחס ישיר לשוק המניות. בבארונ'ס מסבירים כי ניסיונות העבר להקים קרן צמודה למדד קייס שילר למחירי הבתים כשלו, והקרן היחידה שהוקמה נסגרה לאחר שנה.
אז היכן בכל זאת ניתן לגדר את הכסף? ייתכן ושוק החוזים העתידיים בבורסת הסחורות של שיקגו (Chicago Mercantile Exchange), אשר תואם את המגמות של מדד קייס שילר, עשוי לספק הסחורה. אולם השקעה באפיק זה עשויה להיות בעייתית מאחר וחוזים על סחורות אינם נזילים כמו השקעה במניות. על משקיע המעריך שהשוק פונה לכיוון דובי לבחור חוזה עתידי עם מועד הבשלה ארוך מספיק כדי לנסות לכלול את מלוא תקופת המשבר. לפי חברת המחקר Dabis Ned, מאז המשבר הגדול של 1929, במהלכו השוק היה דובי במשך שנתיים, הזמן הממוצע של שוק דובי עמד על 13 חודשים.
משקיעים רבים סולדים משוק הסחורות, אשר לדבריהם נחשב למסוכן מדיי ונושא קושי בביצוע עסקאות. אולם ייתכן והסיכון בחוזים עתידיים טמון ברמות המינוף הגבוהות בהן הסוחרים בוחרים, לא החוזים עצמם. סטיית התקן של התשואה השנתית של מדד קייס שילר, אשר כאמור תואם את המגמות בתשואת החוזים העתידיים, היא כמחצית מזו של מדד ה-S&P 500 ויותר משליש מזו של אגרות החוב של ארצות הברית לטווח ארוך.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
- 3.זהב (ל"ת)אחד 02/09/2015 14:10הגב לתגובה זו
- 2.אריק 02/09/2015 13:04הגב לתגובה זוחוזה על מה ? על מחירי נדלן ? שורט על האס אן פי ? מישהו יכול לעזור ?
- 1.חה חה בכותרות יומרניות (ל"ת)תמיד הייתם מעולים 02/09/2015 12:59הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
