עונת הדוחות בוול סטריט: אלו חברות אמורות להציג קפיצה משמעותית ברווחים?
וול סטריט החברה לכריית אלומניום אלקואה (ALCOA), פתחה אתמול כדרכה בקודש את עונת הדוחות בוול סטריט. החברה דיווחה על רווח נקי רבעוני של 19 סנט למניה. 3 סנט פחות מהצפי של השוק. אם כי הכנסות החברה היו גבוהות מן הצפי. נכון, בניגוד לעבר עונת הדוחות הנוכחית בוול סטריט מקבלת תשומת לב קטנה ביותר מבדרך כלל בעקבות התפתחויות המאקרו ביבשת אירופה ומדינת יוון, אך אין זה אומר שהעונה לא תשפיע על תשואת המדדים העיקריים בניו יורק בטווח הבינוני לפחות עד חודש ספטמבר. עם הכניסה לעונות הדוחות ודאי שניתקל בידיעות המוכרות על כך שחברות ציבוריות עקפו/חצו/ניפצו/ את צפי השוק בכל הנוגע לרווחים והכנסות. אם כי לעיתים האמירות הללו אינן אומרות הרבה במידה ולא מכניסים אותן בקונטקסט הנכון. הרי נקיטה בגישה שמרנית בנוגע לתחזית הכנסה ורווחים הינה מסורת רבת שנים בוול סטריט. משום שכל הנהלה רוצה להצטייר כהנהלה "מנצחת" כשתוצאותיה גבוהות מהתחזית הראשונית שלה ושל השוק. אך במידה והרווחים או ההכנסות קטנות מבעבר, חצייה של תחזיות אינו אומר יותר מדי. מתוך כך, מרקט וואטצ' מסמן את החברות האמריקניות שעל פי צפי השוק אמורות להגדיל את הרווחים שלהן באחוזים ניכריים ברבעון הנוכחי לעומת הרבעון הקודם. הרבה מן החברות לא מוכרות למשקיע הישראלי הממוצע. אנו חיפשנו את החברות העיקריות שכרגע נסחרות במכפילים נמוכים והרווחים שלהן הרבעון אמורים לדחוף אותן קדימה. ג'נרל מוטורס - החברה צפויה להניב רווח נקי של 1.11 דולר, לעומת רווחים של 58 סנט לעומת התקופה המקבילה אשתקד. המניה לעומת זו הניבה תשואה שלילית של כ-18% (נכון ל-9.7). אפל - לא ניתן לכתוב אייטם על רווחים מבלי להזכיר את ענקית הטכנולוגיה אפל. החברה שוברת שיאי הכנסות מרבעון לרבעון בעקבות תאבון עצום למכשירי האייפון שהיא מייצרת. ברבעון הנוכחי הצפי הוא כי החברה תציג רווחים של 1.77 דולר למניה, לעומת 1.28 דולר ברבעון המקביל אשתקד. כלומר עלייה של 39%. המנייה לעומת זאת, עלתה בשנה האחרונה 29% בלבד. אדובה סיסיטמס - חברת התוכנה צפויה להציג רווחים של 0.45 דולר למניה, לעומת 0.17 דולר ברבעון הקודם - עלייה של 271%. המנייה עלתה בשנה האחרונה 12.4% בלבד.
דריכות שיא: הסוחרים ממתינים כעת לדיווח הקריטי ביום ו' - איך יגיב השוק?
שוקי המניות גועשים בימים האחרונים. ה-S&P500 האמריקני נפל אתמול 1.2% כאשר יומיים קודם המדד עלה 1.1% וגם באירופה ניכרת תנודתיות חריפה כאשר עיני המשקיעים נשואות כעת ליום שישי בשעה 15:30, פרסום דו"ח התעסוקה האמריקני לחודש אפריל. זה מגיע אחרי נתון צמיחה חלש מאוד מבחינת הכלכלה האמריקנית (קצב צמיחה אפסי של 0.2% ברבעון הראשון) ולאחר שסקר ה-ADP שפורסם היום פספס משמעותית את הצפי ושולח כעת את הדולר לירידות של 0.9% לשפל של מעל חודשיים מול מטבע האירו.
התחזיות לקראת יום שישי הקרוב היא הן לתוספת של 220 אלף משרות וירידה בשיעור האבטלה מרמה של 5.5% לרמה של 5.4%. התחזית לגבי השכר היא לעלייה של 0.2%.
בינתיים, סקר ה-ADP שהינו הסקר המקדים לדו"ח התעסוקה פספס באופן משמעותי את התחזיות כאשר הציג היום תוספת של 169 אלף משרות בלבד לחודש אפריל, מול תחזיות לתוספת של 233 אלף משרות. הדולר מגיב לנתון בנפילה של 0.93% מול האירו לרמה של 1.128 דולר לאירו - שפל של מעל חודשיים. בוול סטריט הנתון מתקבל בחשדנות מסויימת כאשר מדד ה-S&P 500 נסחר ללא שינוי.
אלעד שמש, סמנכ"ל מחקר Colmex בית השקעות, אומר כי "השווקים צפויים להישאר תנודתיים במיוחד ב-48 שעות הקרובות. המשקיעים מאוכזבים מעט מנתון ה-ADP שפספס כלפי מטה אבל ניכר שההמתנה לדו"ח התעסוקה ביום שישי נמשכת. אם גם ביום ו' נראה פספוס משמעותי כלפי מטה, המשקיעים צפויים להתחיל לתמחר סביבת ריבית אפסית עד סוף השנה לפחות. שכן קשה לראות את הפד' מתחיל להעלות ריבית אל מול נתוני המאקרו האחרונים וכאשר הדולר החזק פוגע ברווחיות החברות הבינלאומיות".
בעניין המטבע האמריקני אומר שמש, כי "הדולר הגבוהה יחסית פוגע משמעותית ברווחיות החברות, והביא להורדת התחזיות לרבעון הראשון. בעקבות הורדת התחזיות, ראינו לא מעט חברות שעקפו את התחזיות - וזה סיפק רוח גבית. העלאת ריבית תביא להתחזקות הדולר וליציאת כספים מוול סטרייט, מה שיכול להוות קריאת השכמה לשורטיסטים. חשוב לציין כי עד היום ידע הבנק הפדראלי לאזן מהלכים שכאלו וכך לשמור על היציבות בשווקים, ולכן ההסתברות היא שנקבל קריאת הרגעה מצד הפד' אשר ידחה את ההכרעה להמשך".
מדד ה-S&P500 בשנה האחרונה:
