שמחה לאיד? יוג'ין קנדל מנתח איך ישראל זינקה כלכלית מול יוון
"על פי נתוני הבנק העולמי, התמ"ג לנפש, שבשנת 2004 היה גדול יותר ביוון מאשר בישראל ועמד על 25,837 דולר לא גדל בעשור האחרון בעוד שהתמ"ג בישראל עלה בכ-50 אחוז מ-21,796 דולר בשנת 2004 ל-32,691 דולר (במונחי כח קניה ומחירים שוטפים)", כך אמר היום (א') ראש המועצה הלאומית לכלכלה פרופ' יוג'ין קנדל בסקירה בפני הממשלה.
מהסקירה עולה כי שיעור האבטלה ביוון עלה מ-8.4% בשנת 2002 ל-26.5% בשנת 2014, בעוד ששיעור האבטלה בישראל ירד מ-12.9% בשנת 2002 ל-5.9% בשנת 2004. יחס החוב לתוצר ביוון עלה מ-94.1% בשנת 2003 ל-177.2% בשנת 2014, בעוד שבתקופה המקבילה בישראל הוא ירד ב-26%, מ-93.9% ל-68.8%. במקביל, חלה ירידה בדירוג האשראי של יוון ועלייה בזה של ישראל. בשנת 2002 דירוג האשראי של יוון, על פי חברת מודי'ס, היה 1A ושל ישראל היה 2A, ואילו בשנת 2015 דירוגה של ישראל עלה ל-1A בעוד של יוון ירד ל-Caa3.
קנדל מסביר כי הסיבה העיקרית להבדלים הללו היא בשוני של המדיניות שהממשלות נקטו בתחילת שנות ה-2000. "ממשלות יוון משנת 2002 ועד 2007 בחרו בהגדלת הוצאות הממשלה ו"הטבות" לציבור, כגון פנסיה בגיל 57 וכו', שאי אפשר לממנם בטווח ארוך. ממשלת ישראל בחרה במדיניות אחראית של קיצוץ הוצאות הממשלה ומשמעת פיסקאלית".
קנדל ציין שעל פי הערכת המועצה הלאומית לכלכלה, ההשלכות הישירות של המשבר הכלכלי ביוון על ישראל צפויות להיות נמוכות בכל תרחיש. זאת מכיוון שהחשיפה של המערכת הפיננסית הישראלית ליוון היא נמוכה, ומכיוון שיוון אינה יעד יצוא מרכזי של ישראל - בשנת 2014 היצוא ליוון הסתכם ב-450 מיליון דולר, כאחוז אחד מסך היצוא.
- אקסון מצטרפת לאנרגי'אן בקידוח ראשון לחיפוש גז ביוון מ-1981
- השביתה המקומית שהובילה לשינוי בכל כלכלת פולין ומה קרה היום לפני 37 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהמשך הציג קנדל את עיקרי הלקחים מהמשבר עבור כלכלת ישראל. "הלקח העיקרי הוא שאמינות פיסקאלית לאורך זמן היא מרכיב קריטי לכל כלכלה. המשבר ביוון מוכיח שבריחת משקיעים אפשרית גם מכלכלות מפותחות והן גם עלולות להגיע למצב של חדלות פרעון, שכן חוסר התמודדות עם בעיות מבניות בטווח הקצר עלול להוביל לקריסה בטווח הארוך.
ראש הממשלה בנימין נתניהו ציין כי אחד הלקחים המרכזיים עבור ישראל הוא ההכרח לעודד הגעה של משקיעים זרים. "עודף הרגולציה בישראל יוצר סביבה עסקית בעייתית עבור משקיעים זרים. נתניהו הדגיש כי הממשלה מחוייבת לעידוד השקעות זרות בישראל ולהפחתת נטל הרגולציה על ידי ועדת שרים מיוחדת בראשותו שהוקמה לצורך זה.
בפתח ישיבת הממשלה אמר רה"מ נתניהו: "בשנת 2003 התוצר לנפש היה יותר גדול ביוון מאשר בישראל. אנחנו נקטנו שורה של רפורמות לשליטה על ההוצאות ורפורמות לפתיחת השווקים לתחרות - וכתוצאה מהן התל"ג, התוצר שלנו לנפש, עלה בחמישים אחוז, ולצערי התוצר של יוון נשאר זהה, במקום שהוא היה. יש לנו תקוות שהמדינה הזאת תמצא דרכים לחלץ את עצמה מהמשבר הכרוני הזה".
- 12.הבנק של פוליטיקאים 06/07/2015 00:31הגב לתגובה זווכמה טייקונים מושחתים שמשחדים את אותם פוליטיקאים.....למשל אחד שהוריד פלולה ואחר שצובע את ארבע הזערות שנותרו לו בסגול.....
- 11.שרון 05/07/2015 23:25הגב לתגובה זוהיונים חכמים מוכנים לסבול קצת אבל לחיות ברמה גבוה ולא כמו העבדים הישראלים שמשרתים קבוצה קטנה שחוגגת עלינו
- 10.נתניהו תפסיק להצחיק 05/07/2015 22:35הגב לתגובה זוהנה 2 אירועים מבית מדרשו של נתניהו: כהחלה המחאה החברתית ומיד כדי "לצנן את הלחץ על הממשלה שלפה הממשלה את הגדלת המס על הבורסה מ- 15% ל- 25%, מאז הבורסה מדשדשת, רוב הציבור "הגיב" ברכישת דירות שמחירן הרקיע שחקים, אבל נתניהו שקרניהו לא הוריד את המס על הבורסה חזרה למשהו סביר כדי לתת לציבור אפיק השקעה אחר פרט לדירות, שטח משוחרר האוצר לא ישחרר. אירוע 2: הכחלוניזם הגיע עם הבטחה להוריד את מחירי הדירות שנתניהו העלה לשמים. והצעד הראשון של הכחלוניזם אינו בניית דירות, אינו הורדת מחירן, אינו הורדת הסבל מהאזרח, אינו סיוע לזוגות הצעירים, מהו הצעד הראשון? כן, העלאת מס רכישה למשקיעים בדירות ל 10%, כמובן עוד נטל, עוד בירוקרטיה, עוד שטח שלא יוחזר לא משנה מה יקרה בשוק הדיור. אחר כך בא נתניהו השקרן ומקשקש לנו שיש בירוקרטיה, כאילו לא הוא שולט פה כבר 12 שנים או יותר, וכאילו לא הוא מטיל עוד ועוד בירוקרטיה והרס על הכלכלה הישראלית ועל צוואר האזרח, המשקיע, והזוג הצעיר. עתה בא נתניהו ונכנע לחרדים כאילו הכפיה הדתית הזו אינה נטל על גבו של האזרח הישראלי שנתניהו מכר את כל ערכיו בנזיד עדשים לאלילי הדת הקיצוניים
- 9.אפס מאופס הוצאות ההמשלה בארץ עלו פי כמה תודות לאפס ביבי (ל"ת)תום 05/07/2015 19:33הגב לתגובה זו
- שלמי 05/07/2015 22:32הגב לתגובה זואתה לא יודע נתונים כלל.לכן אל תקשקש
- 8.AveraJew 05/07/2015 18:55הגב לתגובה זוחכם על חלשים, דמגוגיה בשקל, מזל שהתפטר וכבר לא משלמים לו על השטויות האלה שלא כמו כמה נושאי ונושאות תפקידים בכירים אחרים ואחרות.
- 7.חיים 05/07/2015 18:35הגב לתגובה זוכן אנשי השמאול האמת כואבת יום יבוא ותבקשו סליחה
- אבנר 05/07/2015 23:46הגב לתגובה זובלי ביבי הייתם כמו יוון תלמדו להעריך שמאלנים
- 6.ירון 05/07/2015 18:32הגב לתגובה זושבישראל יהיו 5% המהתיירים שמגיעים ליוון , ושביון יאהבו את איל גולן כמו שכאן אוהבים את גליקריה. אז אני אסכים להתגאות במדינה שלי.
- 5.ביג דיל. כל מדינה שתשימו מול יוון תצא טוב.פופוליסט בשקל (ל"ת)י 05/07/2015 17:52הגב לתגובה זו
- יפה כתבת! (ל"ת)מדויק 05/07/2015 19:13הגב לתגובה זו
- 4.טומארפורקולו 05/07/2015 17:48הגב לתגובה זוק במכונות השקלים ללא ביקורת ולהדפיס כספים ותקציבים שחורים ללא סוף .שישראל תצטרף לגוש היורו ואז ורק אז נראה כמה חרא יצוף המדינה
- 3.צריך להשוות אותנו לסוריה - אז נהיה מאושרים (ל"ת)ליצן 05/07/2015 17:36הגב לתגובה זו
- שלמי 05/07/2015 22:34הגב לתגובה זומקומך בקירקס
- 2.הפופוליזם חיסל את יוון - תפנימו (ל"ת)יעקב 05/07/2015 17:09הגב לתגובה זו
- 1.איש 05/07/2015 16:37הגב לתגובה זולא. הם לא הבינו.
- טמבל, אין ימין שמאל (ל"ת)כולם גונבים אותך 05/07/2015 18:56הגב לתגובה זו
- פוסט ימני 05/07/2015 18:18הגב לתגובה זוראינו מי הצביע לביבי בבחירות האחרונות, כל העניים שמתגוררים בישובי הפריפריה כמו דימונה ובאר-שבע.
- אישה 05/07/2015 16:58הגב לתגובה זואם ממשלות ישראל הימניות היו משקיעות בנסיון להגיע להסדר קבע עם הפלשתינים, הוצאות הממשלה יכלו לרדת הרבה יותר שלא לומר שזרם המשקיעים הזרים היה עולה דרמטית. ומצבנו באופן כללי היה משתפר. אבל כנראה שמרוב שנות שלטון של ביבי הראשון כבר כולם עוורים להבין זאת, וכל שטות מתורגמת להצדקת הימין בלי טיפת מחשבה.
- גבר 05/07/2015 17:36אם הפלשתינאים / מוסלמים היו מוכנים לשלום אמת,כל המזרח התיכון היה נראה אחרת. למרות כל הכאוס סביבנו והצורך בתקציבי ענק בתחום הבטחון הצלחנו להקים כלכלה טובה וחזקה ומותר להודות בכך, גם אם את שמאלנית בדעותייך
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
