המסחר ננעל בירוק בוהק: מדד ת"א 35 הוסיף 1.42% ומדד ת"א 90 עלה 1.59%.

במבט על הסקטורים, מדד הבנקים זינק 5.88%, מדד הביטוח עלה 3.4%, מדד הנפט והגז סגר שלילי ב-0.78% ומדד הנדל"ן עלה 0.82%. הבנקים כמובן גנבו את ההצגה. עליות מטורפות של 6%, בעיקר כי הם יחלקו 50% מהרווחים ברבעון הקרוב כדיבידנדים ומדובר על דיבידנדים מאוד משמעותיים. 

מדד MSCI עושה עדכון ומניית הפניקס הפניקס 0%   צפויה להיכנס למדד. עדכון MSCI - הפניקס מצטרפת למדד MSCI ישראל, מי עוד ברשימה?

בנק ישראל יאפשר לבנקים לחלק עד 50% מהרווח הנקי לבעלי המניות כדיבידנד, לעומת 40% עד כה, צעד שתקף בשלב זה רק לרבעון השני וייבחן מחדש ברבעון הבא. ההחלטה מגיעה על רקע ירידה ברמת הסיכון במשק, עודפי הון משמעותיים והיערכות הבנקים לפרסום דוחות חזקים במיוחד. המניות במגמה חיובית ומדד הבנקים עולה מעל 3%

חמשת הבנקים הגדולים צפויים לדווח יחד על רווח נקי של 8.5-9 מיליארד שקלים ברבעון השני, עם תשואה ממוצעת להון של 16%-17%. סביבת הריבית הגבוהה, פעילות כלכלית ערה במשק, יתרות עו"ש גבוהות ורוח גבית משוק ההון צפויים לתמוך בשורת הרווח, ולתרום לתוצאות חזקות גם בהכנסות מעמלות וניירות ערך. עם זאת, לא הכל רק ורוד. הסיכונים המרכזיים מגיעים מהגברת התחרות בשוק האשראי, לחץ רגולטורי, כולל מס זמני על רווחי יתר, והיחלשות בשוק הנדל"ן, שמתבטאת בירידה בביקושים להלוואות משכנתא. אחרי עלייה של כמעט 40% במדד הבנקים מתחילת השנה ומעל 80% ב-12 חודשים, השאלה המרכזית כעת היא לא אם הדוחות יהיו טובים, אלא כמה מזה כבר מגולם במחיר. הניתוח המלא לרבות ניתוח מניות הביטוח  -   לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח

• סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
• אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שלב חדש במסחר בבורסה

היום מתחיל שלב מסחר חדש במסחר בבורסה שנקרא שלב ה-TAL  (ראשי תיבות של Trading at last). שלב זה מתחיל מיד לאחר שלב הנעילה והוא נמשך כ-5-6 דקות. בשלב זה ניתן להעביר הוראות קנייה ומכירה ללא מחיר. ככל שיהיה מפגש בין קונים למוכרים הוא יבוצע לפי שער הנעילה. השלב הזה נועד בעיקר לקרנות פאסיביות - מחקות וסל שעוקבות אחרי המדדים, הן צריכות במקרים רבים להתכסות והשלב הזה מאפשר להן יותר "מרווח" כדי להתכסות ולעקוב במדויק אחרי המדדים.  

אתמול זינק מדד הבנקים בתל אביב בכמעט 6%, העלייה היומית החדה ביותר זה תקופה ארוכה, על רקע החלטת המפקח על הבנקים לאפשר חלוקת דיבידנד מוגדלת של עד 50% מהרווח הנקי בגין הרבעון השני. מדובר באיתות ליציבות ולכוח של המערכת הבנקאית ובעקיפין גם למשק בישראל, כשהרווחיות הגבוהה והכריות ההוניות מאפשרות גמישות גדולה יותר בחלוקה לבעלי המניות. מאז תחילת השנה רשם מדד ת"א-בנקים 5 עלייה של יותר מ-40%, בעוד מדד ת"א 35 עלה ב-24% "בלבד".

למרות ההתלהבות ומה שמסמן האישור לחלוקה מוגדלת, חשוב לזכור כי הגדלת הדיבידנד כשלעצמה אינה משנה את הערך הכלכלי של הבנקים. מבחינה פיננסית, חלוקת מזומן מפחיתה את שווי המניה ביום האקס בהתאם לגובה הדיבידנד, אך בפועל שוק ההון מגיב לא פעם בצורה חדה למדיניות חלוקה משופרת, בין אם בשל ביקושים מגופים שמעדיפים מניות מחלקות דיבידנד, ובין אם כתוצאה מתחושת ביטחון מוגברת ביציבות החברה. למה הבנקים זינקו היום והאם זה מוצדק?

הציפייה לדוחות חזקים ברבעון השני, ההבנה שחזית הלחימה לא צפויה להתרחב בטווח המיידי אך אי הוודאות תשאיר את הריבית גבוהה, והבשורה על חלוקת הדיבידנד המוגדלת. חמשת הבנקים הגדולים (לאומי, הפועלים, מזרחי, דיסקונט והבינלאומי) צפויים לרשום רווח נקי של 8.5-9 מיליארד שקל ברבעון השני. כתוצאה מהאישור, במקום לחלוק כ‑3.5 מיליארד שקל (40%), הם יוכלו לחלוק כ‑4.35 מיליארד שקל (50%), תוספת של כ‑850 מיליון שקל לחלוקה.

ואם הזכרנו את הריבית, הרחבת הלחימה בעזה וגיוס המילואים הנרחב מעלים את ההוצאות הביטחוניות, מגבירים את האינפלציה ומרחיקים את הסיכוי להורדת ריבית בקרוב. נכון - אולי הכל זה רק טריק כדי שחמאס יגיע להסכם, אבל הנגיד וחברי וועדת הריבית לא ייקחו את הסיכון הורדת הריבית מתרחקת: המציאות הבטחונית מכתיבה את הקצב

• הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%
• סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הביקוש להשקעה בישראל דרך מדדי MSCI נמשך ואף מתגבר, עם עלייה עקבית בנכסים המנוהלים בקרנות העוקבות אחרי המדד, כאשר בשנה האחרונה נרשמה האצה בקצב הגידול, בין היתר בזכות הביצועים החזקים של המניות הישראליות והעניין הגובר מצד משקיעים מוסדיים ובינלאומיים על בסיס היציבות שמציגה ישראל גם בתקופה של מלחמה, במקביל לירידה מסוימת בפרמיית הסיכון. המדד עושה עדכון ומניית הפניקס הפניקס 0%   צפויה להיכנס למדד ואיתה מניות נוספות. עדכון MSCI - הפניקס מצטרפת למדד MSCI ישראל, מי עוד ברשימה?