יום קשה בשוק האג"ח הממשלתי - ה'שחרים נפלו עד 1.7%

שוק האג"ח בת"א נסחר היום תחת לחץ כבד של מכירות, זאת לאחר המפולת שנרשמה בשוק האג"ח האמריקני ביום שישי לאחר פרסום נתון התעסוקה שניפץ את כל התחזיות - ועורר ספקולציות לגבי העלאת ריבית מתקרבת. מדד האג"ח הכללי בת"א נופל כעת 0.5% בהובלת האפיק הממשתי.

אג"ח ממשלתי שקלי 0324 שהינו האג"ח המקביל לאג"ח ל-10 שנים בארה"ב נפל כעת 0.8% לתשואה של 1.78%. האג"ח הממשלתי הארוך יותר (0142) נפל 1.7%. בשוק הקונצרני, מדד תל בונד 60 נחתך 0.35%. 

בזמן שתחזיות הכלכלנים היו לתוספת של 240 אלף משרות בפברואר, בפועל הנתון אתמול הראה תוספת של 295 אלף משרות. בתוך כך, שיעור האבטלה ירד מ-5.7% לשפל של 5.5% בלבד (שפל של יותר מ-6.5 שנים!). מדובר בחודש ה-12 ברציפות שכלכלת ארה"ב מייצרת מעל 200 אלף משרות והנתון החזק של פברואר מגיע לאחר שבחודשים נובמבר עד ינואר נוספו מעל מיליון משרות חדשות - רצף החודשים החזק ביותר מאז 1997.

עם נתונים כאלה, קל להבין למה בוול סטריט מתחילים להיערך להעלאת ריבית ראשונה כבר ביוני הקרוב - והתגובה בשוק האג"ח הייתה עוצמתית. "זה היה מכוער, ראינו דם", כך אמר אחד הסוחרים לוול סטריט ג'ורנל לגבי התנהלות המסחר אתמול בשוק האג"ח. ועדיין, לפני נתונים של CME, הסיכוי להעלאת ריבית ביוני הקרוב עומד על 22% בלבד (לעומת 16% ביום ה' האחרון). הסיכוי להעלאת ריבית בספטמבר עומד על 64% (לעומת 51% יום קודם). ייתכן שהגורם הממתן בכל הקשור להעלאת ריבית ביוני הוא חולשה מסוימת בנתון השכר לשעה (עלייה של 0.1% בלבד).

• ביג, אלרוב ומגה אור: "אג"ח קונצרני שיאפשר לכם לישון בשקט בלילה"
• "מעדיפים אג"ח שקלי על פני צמוד; בקונצרני דירוגים גבוהים"

וזו הייתה ממש מפולת בשוק האג"ח בארה"ב - היום הגרוע ביותר מאז 2013. התשואה ל-10 שנים בארה"ב קפצה ל-2.256%, הרמה הגבוהה ביותר מאז סוף דצמבר.

מהצד השני, בשל הצפי להלעאת ריבית בארה"ב הדולר רשם ראלי בשלב הרציף ביום ו' מול השקל וסגר ברמה של 4.01 שקלים. מחר צפוי להיות מסחר ער באופציות על הדולר.

הלחץ בשוק האג"ח, מגיעדווקא אחרי גיוסי ענק בקרנות. בשבוע של סוף פברואר נרשמו גיוסים של 2.7 מיליארד שקלים בקרנות הנאמנות, בעיקר לקרנות שמשקיעות באג"ח כללי ובאג"ח מדינה. כלומר הציבור מושקע חזק באג"חים, ומחר עלול לראות הפסדים בתיקים.

התאריך הקריטי: כעת העיניים נשואות ל-17-18 במארס, אז יפגשו ראשי הפד' לישיבת השוק הפתוח שבסופה יפורסם עדכון הריבית. הסוחרים דרוכים לקראת ההודעה המצורפת לעדכון הריבית, בכדי לראות האם עדיין תתנוסס שם המילה "סבלנות" בכל הקשור להעלאת הריבית. שכן אחרי נתון התעסוקה האחרון, קשה להבין למה ארה"ב עדיין בריבית 0%.