מדד המניות בת"א מגיבים היום בעצלתיים לעליות במדדים בוול סטריט שביום שישי סגרו בשיא כל הזמנים. האפיק שמגיב בעוצמה היום הוא דווקא האג"ח הממשלתי.

ביום שישי נרשמה בארה"ב ירידה אגרסיבית מאוד בתשואה ל-10 שנים באג"ח הממשלתיות, זאת ברקע לפרסום דו"ח התעסוקה לחודש אוקטובר שאמנם פספס את הצפי אבל הראה את עוצמת הכלכלה האמריקנית. תשואות האג"ח בארה"ב שנסחרו עד לפרסום הדו"ח ברמה של 2.4%, ביצעו תנודה חדה מטה וסגרו בתשואה של 2.30%. מדובר בירידה בשיעור של 3.77%. גם תשואות האג"ח ל-10 שנים בגרמניה רשמה ירידה חדה ביום ו' מרמה של 0.82% לסגירה ברמה של 0.78%.

ובת"א, הממשלתי שקלי 0324 שהינו האג"ח המקביל ל-10 שנים נסחר כעת בעלייה של 0.33% לתשואה של 2.13%. מתחילת השנה האג"ח ל-10 שנים רשם עלייה של 15.7% (ובהתאם ירידת תשואות). גם במדדי הקונצרני נרשמת ירידה תשואות כאשר מדד תל בונד 60 מטפס 0.14% לתשואה של 2.13%. מתחילת השנה רשם התל בונד 60 עלייה של 3.5%, זאת מול קפיצה של 9.1% במעו"ף וירידה של 3.46% במדד ת"א-75.

נציין כי ירידה התשואות באג"חים נתמכת גם מזרימת הכספים בקרנות נאמנות. מסיכום שבועי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות שערך בית ההשקעות מיטב דש עולה כי הקרנות שמשקיעות במניות בת"א רשמו בשבוע החולף פדיונות של 40 מיליון שקלים ואילו הקרנות בת"א שמשקיעות בחו"ל רשמו גיוסים של 120 מיליון שקלים. מנגד, קרנות אג"ח כללי רשמו גיוסים של 660 מיליון שקלים. לכתבה המלאה

רונן מנחם ממזרחי טפחות: "עליות נרשמות היום באיגרות החוב הממשלתיות וכתוצאה מכך יורדות תשואות הפדיון לכל אורך העקום. העליות באיגרות חוב אף הולכות ומתחזקות ככל שהמח"מ עולה. ניתן לראות בכך תגובה לירידות בתשואות הפדיון בארצות הברית ביום ו' האחרון. תשואת הפדיון על אג"ח ל-10 שנים בארה"ב ירדה מ-2.37% ל-2.31%. הירידות בתשואות הפדיון בארה"ב באו בתגובה לדוח התעסוקה, שאמנם הצביע על תוספת של 214 אלף משרות בחודש שעבר, אך היה נמוך מהצפי (ל-240,000), ולכן הפיג את מפלס החששות שמא העלאת הריבית בארה"ב תוקדם. כמו כן, תשואות הפדיון הנמוכות בגוש האירו מושכות בחוזקה את האג"ח האמריקאיות לעליות, כשהאיתות ששלח ביום ה' יו"ר הבנק המרכזי של אירופה בדבר הרחבה אפשרית קרובה של תכנית הרכישות בגוש, מהווה וימשיך להוות קטליזטור מרכזי לכך."

• בזכות המניות: שווי תיק ההשקעות של הישראליים קפץ ברבעון השני
• הגאות בשוק האג"ח נמשכת וחברות עם הערת עסק חי באות לגייס
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עוד אומר מנחם, כי "סביר להניח שנראה המשך תנודתיות בשוק האג"ח הממשלתיות בארץ, תוך רגישות לנתונים הכלכליים ולהתבטאויות בארץ ובחו"ל. אולם, כל עוד לא מסתמנת עליית ריבית מקומית, אין נתונים על הרעה בגירעון התקציבי ו/או חשש מהאצה בקצב האינפלציה, הסיכוי לעלייה של ממש בתשואות הפדיון המקומיות יישאר נמוך."

להלן - גרף תשואת האג"ח ל-10 שנים בארה"ב: