מניה מתחת לרדאר שמועמדת ליתר-50 - מה הביקוש שצפוי מהתעודות?
לוינשטין נכסים אחת המניות הנמצאות מתחת לרדאר המשקיעים והינה מועמדת טובה להיכנס היא לוינשטין נכסים. נכון להיום - חברת הנדל"ן הינה המועמדת היחידה אשר עשויה לקפוץ אל מדד היתר 50 מלמטה, דהיינו - בזכות עלייה בשווי השוק שלה. חברת לוינשטין נכסים לא מוכרת לציבור הרחב - ולמרבית המוסדיים. מדובר בחברת נדל"ן מניב הפועלת בישראל ומוחזקת בשיעור של 74.5% על ידי חברת לוינשטין הנדסה. המוסדי היחידי שהינו בעל עניין בחברה הוא אלטשולר שחם המחזיק ב-11.6% ממניותיה. נכון לסוף חודש יוני החזיקה החברה בנדל"ן להשקעה בהיקף כספי של כ-760 מיליון שקל. הנכסים המרכזיים בפורטפוליו של החברה הוא מגדל דיסקונט (166 מיליון שקל) ומגדל לוינשטיין (294 מיליון שקל) אשר מייצרים לחברה הכנסה שוטפת במחצית הראשונה של 2014 רשמה החברה תזרים של 18.2 מיליון שקל מפעילות שוטפת. בחברה מעריכים את התזרים השנתי מהפעילות השוטפת בכ-67 מיליון שקל, זאת תוך ההנחה כי התפוסה בנכסים תישאר דומה לתפוסה הקיימת. בניגוד לחברות נדל"ן ממונפות, בחברת לוינשטין נכסים המינוף נמוך במיוחד. ההון העצמי של החברה שעומד על 468 מיליון שקל מהווה רק 55% מהמאזן. כאשר מנטרלים את העתודה למסים נדחים אשר מופיע במאזן כהתחייבות - שיעור ההון העצמי מסתכם ב-65% מהמאזן. מתחילת 2014 עלתה המניה בכ-27% והיום מסתכם שווי השוק שלה ב-457 מיליון שקל. נכון לכרגע המניה אמורה להיכנס למדד היתר 50 בעדכון הקרוב. מבדיקת Bizportal עולה כי אם אכן כך יקרה - תקבל המניה ביקוש של כ-4.5 מיליון שקל מתעודות הסל במסגרת מסחר הנעילה שייערך ב-14 בדצמבר. עם זאת, לעת עתה לוינשטין עדיין לא תלויה בעצמה בכניסה למדד - אך היא נכנסת בעקבות ריבוי מניות שיוצאות. נכון להיום, המניה עשויה להיכנס למדד בחסד - ולא בזכות. המניה נמצאת במקום ה-136 מבחינת שווי השוק שלה כאשר על מנת להבטיח כניסה למדד היתר 50 - נדרשת המניה להיות במקום ה-135 (או טוב יותר). תקופת המדידה לעניין הכניסה למדד תחל ב-16 בנובמבר ועד ה-30 בנובמבר.
- 2.ת.ק. שווק בעמ (ל"ת)דן 02/11/2014 14:57הגב לתגובה זו
- 1.מריצים אותה כבר חודד (ל"ת)סוחר זקן 02/11/2014 14:20הגב לתגובה זו
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
