מנהלי הקרנות נוהרים לאירופה: "יש הרבה הזדמנויות", מה הם קונים?

אולי בעקבות היציאה המסתמנת של אירופה מהמיתון המתמשך, ואולי בגלל שהמניות האמריקניות כבר יקרות מדי, קרנות הנאמנות בארה"ב מסתערות בתקופה האחרונה על שווקי אירופה במטרה למצוא מציאות לקראת פתיחת 2014.

בין המניות שמנהלי הקרנות קונים אפשר למצוא מניות מסקטור האנרגיה, הפארמה, התחבורה והתקשורת, כלומר ממגוון רחב מאוד של תחומים. "זה זמן מצוין להוריד חשיפה לארה"ב ולהגדיל החזקות באירופה", אמר ראס קוסטריץ', אסטרטג ההשקעות הבכיר בבלאקרוק, חברת הקרנות הגדולה בעולם המנהלת 4.1 טריליון דולר, לפי בלומברג. "חלקים מאירופה לא מקבלים את תשומת הלב שמגיעה להם מהמשקיעים. יש מקומות שיש עדיין הרבה פסימיות ולכן כל ידיעה חיובית יכולה לייצר עליות במניות אלו".

בזמן שהפד' כנראה יתחיל בקרוב לצמצם את מדיניות ההרחבה המוניטרית שלו, הבנקים המרכזיים באירופה עדיין ממשיכים לדגול במדיניות מרחיבה ביותר. ההערכות מדברות על חזרה לצמיחה באירופה בשנה הבאה. אוליבר פורש, נשיא Gary Goldberg Financial Services ומנהל הכספים ב-GMG Defensive Beta Fund, אמר לרשת בלומברג שהוא קונה מניות טוטאל הצרפתית ורויאל דאץ' של האנגלית, בעיקר בזכות תשואת הדיבידנד הגבוהה והערכת השווי הנמוכה ביחס למתחרות בסקטור האנרגיה.

מנהל כספים נוסף, טימותי גריסקי מ-Solaris Asset Management, הוסיף את מניית סאנופי הצרפתית ועוד 24 מניות אירופיות לתיק הנכסים שלו, וגם פול זמסקי, מנהל הקצאת נכסים ב-ING אוהב מניות אירופיות שמביאות את מירב הכנסותיהן מארה"ב.

• עליות באירופה: עונת הדוחות מצליחה להאפיל על אי הוודאות
• מדדי אירופה בעליות; הדאקס עולה ב-0.6%

קרדיט סוויס: "הערכות השווי באירופה אטרקטיביות יותר"

"חברות באירופה שחשופות לגרמניה או לארה"ב יתנו ביצועים טובים יותר בשנה הבאה כי הן פיגרו אחרי השוק השנה" אמר זמסקי, שמנהל 190 מיליארד דולר ב-ING. "אנחנו רואים בהחלט התאוששות גלובלית ובו זמנית הבנקים המרכזיים לא מנסים לעצור אותה. הם מעודדים את ההתאוששות".

גם מייקל סטרובק מבנק ההשקעות קרדיט סוויס מאמין בהתאוששות האירופית. "ההתאוששות באירופה מעלה הילוך בהדרגה", כותב סטרובק בסקירה מסוף השבוע האחרון. "אנחנו מצפים לעלייה ברווחי החברות ב-2014. בנוסף לכך אנחנו מאמינים שהערכות השווי אטרקטיביות יותר באירופה לעומת השוק בארה"ב ומציעות הזדמנויות להשקעה".

"אותו דבר נכון גם לשווקים המתעוררים", מוסיף סטרובק. "לאחר הביצועים החלשים בשנה האחרונה, אנחנו מעריכים שקיים פוטנציאל לאפסייד בשווקים אלו. רוב השווקים המתעוררים יהנו מצמיחה מחודשת בקרוב, ומגמת הצמיחה נשארת גבוהה יותר מהמדינות המתועשות ויכולה לעלות אפילו יותר אם כמה מהרפורמות המתוכננות יקרו".

• ארה"ב מודיעה רשמית על פתיחת שיחות סחר עם סין; החוזים עולים
• AMD עקפה את הציפיות - אך מזהירה ממגבלות היצוא לסין
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"