הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
דוחות

במצב יציב: גב ים רשמה גידול של 4% ב-NOI שהסתכם ב-83 מיליון שקל

הכנסות חברת הנדל"ן מעליית השווי ההוגן של נדל"ן להשקעה גדלו ב-85% לרמה של 37 מיליון שקל
לירן סהר |
נושאים בכתבה גב ים, נכסים ובנין, אבי יעקובוביץ

חברת גב ים מקבוצת נכסים ובנין IDB מסכמת את הרבעון השלישי של 2013 עם הכנסות מהשכרת מבנים בהיקף של 87 מיליון שקל, זאת לעומת 85 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 2.4%. ה-NOI הסתכם ב-83 מיליון שקל, לעומת 80 מיליון שקל אשתקד, גידול של 3.75%.

הכנסות מעליית השווי ההוגן של הנדל"ן להשקעה הסתכמו ברבעון השלישי של השנה בסך של 37 מליון שקל, לעומת סך של 20 מליון שקל ברבעון השלישי של שנת 2012. ברבעון השלישי של שנת 2013 כללו ההכנסות בסעיף זה הכנסות בסך של כ-25 מליון שקל בגין שערוך נכסים מניבים בהקמה, והיתרה משערוך כלל עתודות הקרקע שבבעלות החברה. ברבעון השני של שנת 2013 ערכה החברה שערוך לכלל נכסיה המניבים.

קיטון ברווח בגלל העלאת מס החברות

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של החברה הסתכמו בכ-17 מיליון שקל, זאת לעומת כ-30 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, קיטון של 43%. המיסים על ההכנסה הסתכמו ברבעון השלישי ב-38 מיליון שקל, זאת לעומת סך של 8 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול במס נובע מהעלאת מס החברות בשיעור של 1.5% החל מיום 1 בינואר 2014.

ביום 30 ביולי 2013 אישרה מליאת הכנסת את החוק לשינוי סדרי עדיפויות (תיקוני חקיקה להשגת יעדי התקציב לשנים 2013 ו-2014), התשע"ג-2013, הכולל בין היתר החלטה בדבר שינוי שיעור מס החברות, כך שמס החברות יעלה ב-1.5%, לשיעור של 26.5%, החל מיום 1 בינואר 2014. השפעת השינוי מתבטאת כבר בדוח הכספי ליום 30 בספטמבר 2013, ברישום הוצאת מיסים על הכנסה, באופן חד פעמי, בסך של כ-34 מיליון שקל, מתוכם מיוחס לבעלים של החברה (לרבות חלק החברה בתוצאות חברה כלולה וחברות בשליטה משותפת המטופלות בשיטת השווי המאזני) סך של כ-29 מיליון שקל, וזאת כתוצאה מעדכון ההתחייבות בגין מיסים נדחים.

נכון ליום 30 בספטמבר 2013, לחברה נכסים מניבים בשטח כולל של כ-757 אלף מ"ר, באתרים שונים ברחבי הארץ (כולל שטח של כ-19 אלף מ"ר (חלק החברה) המוחזק על ידי חברת גב-ים ממן נכסים בלוד, חברה בשליטה משותפת המוצגת לפי שיטת השווי המאזני). בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2013 השקיעה החברה סך של כ-138 מליון שקל בפרויקטים שנמצאים בתכנון, רישוי והקמה, וכן בפרויקטים שהקמתם הושלמה אשתקד.

תפוסה של 95%

אבי יעקובוביץ, מנכ"ל גב-ים, אמר היום: "בתקופת הדוח ניכרו ביקושים במרבית שטחי הפעילות של החברה, שהתבטאו הן ביציבות מחירים והן בשמירה על תפוסות גבוהות, של כ-95%. במהלך הרבעון חתמה החברה על הסכמי שכירות עם שלוש מחברות ההיי-טק המובילות בעולם- APPLE, אשר שכרה את כלל שטחי המשרדים בשלב א' של פרויקט גב-ים 2O בהרצליה פיתוח (שלב א' בפרויקט כולל כ-12.5 אלף מ"ר משרדים וכ-3,500 מ"ר מסחר); מייקרוסופט, אשר שכרה שטח של כ-7,500 מ"ר בפרויקט מגדלי מתם מערב בפארק מתם; ופיליפס, אשר האריכה את השכירות בבניין פיליפס בפארק מתם, בשטח של כ-13 אלף מ"ר, בחמש שנים נוספות."

שי ליפמן, אנליסט הנדל"ן של אקסלנס ברוקראז', מסר: " כרגיל, התוצאות טובות, התפוסה בנכסי החברה נשארה גבוהה ברמה של כ- 95%. החברה הגדילה ב-14% את אחזקתה בפרויקט גב ים נגב ומחזיקה כיום 70% (יתר המניות מוחזקות ברובן ע"י עיריית באר שבע). הבניין הראשון מאוכלס והשני נמצא בבניה. בפרויקט תוצרת הארץ בתל-אביב (50%) החלה חפירת החניונים והמרתפים, נרכש שטח קרקע סמוך של כ- 4 דונם (להערכתי מדובר במפעל טרה) תמורת 54 מ' שקל. ברמת הנשיא, חיפה (50%) 6 המגדלים הראשונים שייצאו למכירה מכרו 411 יח"ד (94 יח"ד נמכרו מתחילת 2013) מתוך 495 יח"ד. ברבעון זה נמסרו רוב הדירות בבניין הראשון והשני (88 יח"ד ו- 83 יח"ד בהתאמה). להערכתנו החברה תצא בקרוב לשיווק של 2-3 בניינים נוספים."

קיראו עוד ב"שוק ההון"

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
איתי בן זאב. קרדיט: Xאיתי בן זאב. קרדיט: X

אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה הבורסה בתל אביב איתי בן זאב

קרן מניקיי  שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.

האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.

במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.


הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.

הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזדניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוז
ראיון

מנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות

דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את הקריסה של הנדל"ן?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה תמיר פישמן ראיון

דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.

השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי. 

וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".

אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.


אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?

להמשך הכתבה לחץ כאן