קרנות נאמנות: הקרן של ביל גרוס כבר לא הגדולה בעולם, מי המלכה החדשה?
פימקו, ואנגארד, קרנות אולי עדיין קוראים לו "מלך האג"ח", אבל ביל גרוס, מנהל קרן Total return Fund של פימקו, מחזיק עכשיו בתואר אחד פחות. הקרן העצומה שתחת ניהולו כבר אינה הקרן הגדולה בעולם מבחינת הנכסים שהיא מנהלת, והתואר היוקרתי עבר לקרן Total Stock Market של ואנגארד. הקרן הגדולה בניהולו של גרוס איבדה מתחילת השנה 37.5 מיליארד דולר, כשהמשקיעים העדיפו להעביר את כספם מהקרן שמשקיעה בעיקר באג"ח לאפיקים אחרים. הקרן סיימה את חודש אוקטובר כשבאחריותה 247.9 מיליארד דולר בנכסים, לפי הודעת פימקו. לעומתה, קרן האינדקס הראשית של ואנגארד סיימה את החודש האחרון עם 251 מיליארד דולר בנכסים. זוהי הפעם הראשונה מאז 2008 שה-Total Return של פימקו כבר לא במקום הראשון. 2013 כנראה תהיה השנה הגרועה ביותר עבורה מאז הקמתה מבחינת פדיונות, כשהמשקיעים משכו את כספם מהקרנות המסורתיות של נכסים בטוחים כמו אג"ח והעבירו אותם לקרנות מנייתיות שנהנו משנה חזקה עד עכשיו. בין המנייתיות, קרנות האינדקס (שמחקות מדדים) שנחשבות זולות יותר מבחינת דמי ניהול ועמלות רכישה, כמו הקרן של ואנגארד, נהנו מגיוסים גדולים במיוחד. "זוהי דוגמא לעליית הפופולריות של קרנות האינדקס", כתב ג'ון וורת', דובר קבוצת ואנגארד. הגורם המרכזי שהביא לנפילה הגדולה של פימקו השנה הוא עליית תשואות האג"ח הממשלתי מחודש מאי עד ספטמבר, בעקבות חששות שהפדרל רזרב יתחיל בצמצום תכנית רכישות האג"ח החודשיות שלו. תשואת האג"ח הממשלתי ל-10 שנים, שעמדה בתחילת השנה על 1.56%, עלתה עד 3% בחודש ספטמבר. עליית התשואות משמעותה ירידת מחיר האג"ח, כלומר הפסדים עצומים למשקיעים בקרן. לעומת זאת, המשקיעים בקרנות המנייתיות ראו צמיחה במדדים בכל הסקטורים בוול סטריט מתחילת 2013, והקרנות גייסו 35 מיליארד דולר בארבעת החודשים שהסתיימו ב-30 בספטמבר, לפי נתוני ICI. הקרן המובילה של ואנגארד, ה-Total Stock Market, התחזקה ב-25% מתחילת השנה ושילשה את גודלה מאז סוף 2008. ואנגארד היא חברת ניהול קרנות הנאמנות הגדולה בארה"ב, עם קרוב ל-2.4 טריליון דולר בנכסים. מתוך כלל הקרנות, 63% הן קרנות מחקות מדד, או קרנות אינדקס. מייסד החברה, המשקיע האגדי ג'ון בוגל, טען שרוב המשקיעים לא יכולים לנצח את המדד ודגל בשיטה של קרנות אינדקס זולות כהשקעה המומלצת ביותר.
- 1.גק 04/11/2013 20:59הגב לתגובה זואולי עדיין קוראים לו "מלך האג"ח", אבל ביל גרוס, מנהל קרן Total return Fund של פימקו, מחזיק עכשיו בתואר אחד פחות. הקרן העצומה שתחת ניהולו כבר אינה הקרן הגדולה בעולם מבחינת הנכסים שהיא מנהלת, והתואר היוקרתי עבר לקרן Total Stock Market של ואנגארד.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)סולאראדג' מזנקת 10%, דואולינגו ב-25%; פורטנייט צונחת 21% - מה עושים החוזים?
הכנסות סולאראדג' זינקו 32%, צופה טווח הכנסות של 315 עד 355 מיליון דולר ברבעון הבא - המניה מזנקת; 90 מדינות חטפו מכסים מטראמפ אבל וול סטריט שומרת על קור רוח כשמילת הקוד היא: בינתיים; פורטנייט וגם איירביאנבי עקפו את הציפיות - למה האחת צונחת והשניה מזנקת?
מכסים על יותר מ-90 מדינות נכנסו לתוקף, אבל וול סטריט מגלה אדישות. הבוקר נרשמות עליות של 0.6% בחוזים על מדד הדאו ג'ונס, החוזים על ה- S&P 500 מטפסים 0.7% ועל הנסדא"ק נרשמת עליה של 0.8%. ממשל טראמפ מודיע כי הוא יטיל מכסים בגובה 100% על שבבים מיובאים למעט חברות מייצרות או מתכוונות לייצר בתחומי ארה"ב. במקביל, מחירי הנפט עולים ב־0.7%, והתשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל־10 שנים מטפסת ל־4.23%.
מפת הסחר העולמית שוב מסתחררת במהלך הלילה נכנסו לתוקף גלים חדשים של מכסים על למעלה מ־90 מדינות. טראמפ, בנאום מהחדר הסגלגל, הכריז כי "חברות שיתחייבו להשקיע בארה"ב לא ישלמו אגורה", תוך שהוא מביא כדוגמה את אפל, שכבר הכריזה על השקעות של מאות מיליארדי דולרים בשוק האמריקאי. במקביל, מדינות רבות - בהן קנדה, ברזיל, סין והודו מכינות את התגובה שלהן למכסים הדרקוניים.
אתמול השווקים נסחרו באופטימיות זהירה ונראה שהמומנטום נשמר בינתיים. מדד S&P 500 עלה אתמול ב־0.73%, הנאסד"ק הוסיף 1.21% והדאו רשם עלייה של 0.2%. העליות הגיעו אחרי שישה ימים אדומים בדאו ג'ונס, וחמישה ימים רצופים של ירידות ב-S&P, חודש אוגוסט שהתחיל "ברגל שמאל" מתחיל להראות סימני התאוששות.
במקביל, מתקיימות הכנות לפסגה אפשרית בין טראמפ לפוטין, מהלך שנותן תקוות להפסקת אש באוקראינה וגם תורם לשיפור בסנטימנט הכללי.
דרמה באינטל Intel Corp -3.14% המניה מאבדת כ-4% במסחר המוקדם, אחרי שהנשיא דונלד טראמפ קרא למנכ"ל החברה, ליפ-בו טאן, לפרוש לאלתר. הקריאה פורסמה בפוסט ברשת החברתית של טראמפ שקרא להתפטרות בגלל "ניגודי עניינים חמורים", והוסיף - "אין פתרון אחר מלבד התפטרותו" - אינטל עלולה לאבד את היתרון היחיד שלה; זה יכול להיות מסוכן
- טייוואן ויפן עולות, הודו צונחת - מה עושים החוזים העתידיים?
- החוזים מגיבים לדוחות בעליות, אסיה במגמה חיובית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק אנגליה חותך את הריבית ל-4%: אחרי הצבעה כפולה תקדימית אחרי תיקו של 4-4 בין חברי הוועדה המוניטרית, המושל אנדרו ביילי כינס הצבעה שנייה והטה את הכף להורדת ריבית, למרות תחזיות לאינפלציה גבוהה, האטה בצמיחה וזינוק באבטלה - בנק אנגליה הוריד את הריבית ב-25 נ"ק ל-4%
המניות הבולטות בוול סטריט
הישראליות מככבות הבוקר:
ליפ בו טאן אינטלהמשקיעים באינטל רגועים - הם צריכים לדאוג
הממשל האמריקאי מחזיק את אינטל בתמיכות וסובסידיות ענקיות בייצור - בלעדיו, אינטל היתה גוססת או...מתה; מה רוצה טראמפ והאם הוא רוצה בהחלשת אינטל והכנסת TSMC המובילה בייצור שבבים לארה"ב?
דונלד טראמפ קרא למנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, לפרוש לאלתר בגלל "ניגודי עניינים חמורים", הוא הוסיף "אין פתרון אחר מלבד התפטרותו". הסיבה היא השקעות קודמות של טאן בחברות טכנולוגיה סיניות, בהיקף של למעלה מ-200 מיליון דולר, חלקן בעלות קשרים לגורמים ממשלתיים וביטחוניים בסין. ההשקעות כאלה מעלות בעיני ממשל טראמפ סימני שאלה בנוגע לנאמנותו של טאן לתעשיית השבבים האמריקאית ולביטחון הלאומי של ארצות הברית. ואז הגיעה התגובה של אינטל - הדירקטוריון תומך באופן מוחלט בטאן, וטאן עצמו אמר שהוא פועל לפי הסטנדרטים הגבוהים ביותר.
חשוב להבין - מה שהיה מותר לפני מספר שנים, נחשב כיום לבגידה. הממשל לא מוכן לקבל השקעות בטכנולוגיה סינית ובפעילויות שמתחרות בטכנולוגיה וביכולות האמריקאיות. יש בזה משהו. יש תחרות בייצור שבבי, יש תחרות בתחום ה-AI, מנכ"ל אינטל לא יכול להיות מושקע בחברות ייצור שבבים סיניות - מעבר לתחרות מול ארה"ב זו תחרות מול אינטל. גם השקעות טכנולוגיות וב-AI הן בעייתיות. מנכ"ל של חברה אמריקאית תומך ומשקיע בחברות סיניות כדי שישתפרו, יתקדמו ויתחרו בארה"ב. כן, זה היום כבר לא מקובל ומדובר על אלפים של מנהלים, קרנות השקעה ומשקיעים גדולים שנמצאים בעמדה הזו כי הכללים והמציאות השתנתה בשנים האחרונות.
מניית החברה שירדה כבר ב-5% על רקע העימות, סגרה בירידה של 3.2% בלבד, אבל יש כאן בעיה גדולה. טראמפ לא ידוע כאחד שמוותר. אינטל תלויה מאוד בטראמפ. אלמלא התמיכה של הממשל האמריקאי אינטל היתה גוססת או כבר...מתה. הממשל האמריקאי תומך בה בהשקעות ובסובסידיות גדולות בשנים האחרונות כדי להביא את ייצור השבבים הביתה.
אינטל שנכשלה בתום הפיתוח שבבים ונמצאת הרחק מאחורי אנביידה ו-AMD למרות שעד לפני 6-7 שנים היתה גדולה מהם פי עשרות, החליטה לפני מספר שנים לחזק את הפעילות ייצור על רקע התמיכה של הממשל האמריקאי. הבעיה - גם שם היא לא מצליחה. תהליכי היצור שלה לא יעילים, הלקוחות לא מגיעים.
- אינטל עלולה לאבד את היתרון היחיד שלה; זה יכול להיות מסוכן
- אינטל: מוצרים עם רווחיות גולמית של פחות מ-50% - יפסלו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכישלון גרם לכך שהממשל הציע למתחרה הגדולה בתחום - TSMC להיכנס לארה"ב ולקבל תמיכה גדולה. ועדיין הממשל מחזיק את אינטל בתחום הייצור שמסב הפסדים כבדים כשלאחרונה השלימה אינטל עוד סבב פיטורים ענק ורה ארגון משמעותי. המטרה לצמצם הוצאות, לייצר מזומנים ורווח, אלא שזו מלאכה מאוד מורכבת. הפוטנציאל מבחינת המשקיעים הוא גדול כי אינטל נסחרת עמוק מתחת למתחרות - היא שווה כ-2% משוויה של אנבידיה כולה, ו-AMD גדולה ממנה בשווי פי 3. כלומר, אם אכן היא תצליח להרים ראש בפיתוח ובמיוחד בשבבי AI או למערכות AI, היא יכולה להתאושש, אבל בלי גיבוי של הממשל זה יהיה מאוד קשה.
