בשוק הקונצרני: הבורסה פרסמה את עדכון המדדים, כמעט חצי מהניירות בתל בונד 40 מתחלפים - צפו ברשימה
תל בונד תעודות הסל יצטרכו לעבוד קשה. הבורסה פרסמה היום את ההרכב החדש של מדדי התל בונד שיעודכנו ביום שלישי (15.10). השינויים נעשים בהתאם להודעת הבורסה מחודש אוגוסט על מספר שינויים במתודולוגיה של מדדי התל בונד. מי שייפגע בעיקר אלו הבנקים והחברות הגדולות (סלקום, גזית גלוב, בזק ועוד). ההשלכות של השינויים שהבורסה ביצעה הן יצירת מגבלה על כמות האג"חים של אותו מנפיק הכלולות באותו מדד, במדד תל בונד צמודות יתר תחול מגבלה של 20% משקל במדד לאותו מנפיק, שינוי במגבלות המשקל במדד וביטול המסלול המהיר לכניסת אג"ח חדשה למדדי התל בונד. התעודות על התל בונדים מרכזות מילארדי שקלים, כלומר ביום העדכון (15 באוקטובר) תהיה תזוזת כספים גדולה מאוד. מדד תל בונד-20 הוא מדד הדגל של מדדי התל בונד. המדד כולל את 20 איגרות החוב קונצרניות הצמודות למדד בריבית קבועה, בעלות שווי השוק הגבוה ביותר מבין כלל איגרות החוב הצמודות למדד אשר נכללות במאגר האג"ח. האג"ח שנכנסות למדד התל בונד 20 הן: גזית גלוב אגח יא, בזק אגח 5, בזק אגח 6, מזר טפח הנפק אגח 35, מליסרון אגח ה, חשמל אגח 24, דיסקונט מנפיקים ש"ה נד 1. האג"ח שנגרעות ממדד התל בונד 20 הן: פועלים הנפקות סד 25, פועלים הנפ ש"ה נד 1, מזרחי טפח הנפק התח 30, מזרחי טפחות ש"ה נד א, לאומי מימון התח נד ז, לאומי מימון התח נד ' ולאומי מימון התח יד. מדד תל בונד-40 כולל את 40 איגרות החוב הקונצרניות צמודות המדד בריבית קבועה, בעלות שווי השוק הגבוה ביותר מבין איגרות החוב מסוג זה שאינן נכללות במדד תל בונד-20 ואשר נכללות במאגר האג"ח. האג"ח שנכנסות למדד התל בונד 40 הן: ביג אגח ג, כללביט אגח ג, בינלאומי הנפק התח כא, אמות אגח ב, פועלים הנפקות סד 25, פועלים הנפ ש"ה נד 1, מזרחי טפח הנפק התח 30, מליסרון אגח ו, כור אגח ח, מזרחי טפחות ש"ה נד א, לאומי מימון התח נד ז, לאומי מימון התח' נד י, לאומי למימון התח יד ודיסקונט מנפיקים כ.התח' ב'. האג"ח שנגרעות ממדד התל בונד 40 הן: סלקום אגח ב, גזית גלוב אגח יא, הפועלים הנפקות סד 23, פועלים הנפקות אגח 32, בזק אגח 5, בזק אגח 6, מזר טפח הנפק אגח 35, מליסרון אגח ה, חשמל אגח 24, פועלים שטרי הון נד' א', לאומי מימון סד' 176, לאומי למימון שה נד 300, שטראוס אגח ב ודיסקונט מנפיקים ש"ה נד 1.
- 1.אורן 11/10/2013 00:58הגב לתגובה זומשקיעי תעודי הסל ועוקבי המדדים למיניהם אוכלים אותה מכל החלפה כזו. מי שמע על מדד בעולם שחצי הניירות שלו מתחלפים בבת אחת, כשהעדכונים הם כל חצי שנה. מדהים.
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
