הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

הלחץ בשווקים גובר: ביינר דחה ניסיונות לפתרון תקרת החוב - החוזים אדומים

הדאקס נופל 0.95%. שבוע המסחר בשוקי המניות בחו"ל נפתח תחת לחץ מכירות. יניב חברון: "המשקיעים יחפשו טריגר למימוש"
יעל גרונטמן | (2)

השווקים באירופה וגם החוזים העתידיים בוול סטריט נופלים באחוז ויותר ביום המסחר הראשון של השבוע, בו תחל גם עונת הדוחות לרבעון השלישי. הסיבה המרכזית לנפילות קשורה לכך שדובר בית הנבחרים, הרפובליקני ג'ון ביינר ( John Boehner), החליט לדחות את הניסיונות לפיתרון שיובילו להפסקת השיתוק ולהעלאת תקרת החוב הפדרלי, וזאת מבלי שהציע הצעה חליפית. בעצם כך, ביינר ממשיך לקשור את הדחייה באישור התקציב הפדראלי להעלאת תקרת החוב הפדראלית - והקשר הוא הדרישה לקצץ ברפורמת הבריאות - 'אובמה קר'.

החוזים העתיידים בוול סטריט מאבדת כעת 0.95% ובאירופה הדאקס מאבד 0.97%.

ביינר אמר אתמול (יום א') כי הוא לא יביא לפתיחה מלאה של דיוני התקציב או יעלה את תקרת החוב, אלא אם הדמוקרטים יסכימו לשיחות נרחבות יותר שמטרתן קיצוץ בגירעון. דובר בית הנבחרים התעקש על כך שהוא אינו יכול לגייס מספיק קולות להעביר את כל אחד מהעניינים שעל הפרק מבלי להגיע להסכמות לגביהם.

בראיון ראשון של ביינר לרשת ABC מאז החל ה'שיתוק' הוא אמר, "בבית הנבחרים לא יצביעו על העברה חלקה של תקרת החוב והנשיא מסתכן בחדלות פירעון בכך שהוא לא מנהל איתנו שיחות. אני לא מתכוון להעלות את תקרת החוב ללא שיחות רציניות על ההתמודדות על הבעיות שמניעות את החוב כלפי מעלה".

"סאגת השיתוק של ארה"ב באמת מתחילה להשפיע על השווקים. מה שנחשב קודם רק כקרבות של 'חזה מול חזה' בין הפוליטיקאים, כנראה לא היה מוערך מספיק על ידי השווקים", אמר הבוקר לבלומברג סוחר ב-Capital Spreads בלונדון.

בינתיים, המחוקקים בגבעת הקפיטול ממשיכים להתגושש ביניהם ביחס לתנאים שיובילו להפסקת השיתוק בתקציב הפדראלי. המשקיעים מעריכים שהמבוי הסתום אליו נקלעו המחוקקים יגלוש גם למו"מ על תקרת החוב שעומדת על 16.7 טריליון דולר ואותה צריך להעלות על מנת שארה"ב לא תגיע למצב של חדלות פירעון. השיתוק (או כמו שהוא נקרא באנגלית ה-ShutDown) גורם לכך שכ-800 אלף עובדי ציבור בארה"ב כבר יושבים מספר ימים בבית ללא עבודה וללא משכורת.

ביינר דחה את ההחלטה על העברת התקציב שתאפשר את הגדלת תקרת החוב ללא תנאים, תוך שמפלגתו ממשיכה לקרוא לשינויים ברפורמת הבריאות של הנשיא אובמה כתנאי להעברת התקציב החדש.

יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס: "במידה ולא תחול פריצת דרך אמיתית במשא ומתן בין הנשיא אובמה לבין הרפובליקנים בנושא התקציב מו"מ שבינתיים עוד לא החל, המשקיעים לא יוכלו להישאר אדישים השבוע ונתחיל לראות את העצבנות בשווקים. השוק האמריקאי היה זה שהוביל את שוקי המניות בעולם בשלוש השנים האחרונות, אבל המחירים כבר לא ממש זולים והמשקיעים רק יחפשו טריגר למימוש רווחים".

לדברי חברון, "הידרדרות למצב של חדלות פרעון תהיה בעלת השלכות חמורות יותר עבור הצמיחה, מה שמבטיח שהרכישות של הבנק המרכזי יימשכו בתרחיש זה. יחד עם זאת, אנחנו בכלל לא בטוחים שאלה יהיו חדשות טובות עבור שוק האג"ח ושוק המניות. הידרדרות למצב של חדלות פרעון, אפילו טכנית, עשויה להוביל שוב למצב של הורדת דירוג, וקשה לראות את המשקיעים מתעלמים מההשפעות על הכלכלה ומוצאים נחמה רק בהמשך ההדפסות. מאידך, במידה שיגיעו לפתרון השבוע, הסיכוי לצמצום הרכישות בדצמבר יעלה, שכן סיכון תיקרת החוב הוסר והנתונים הכלכליים ממשיכים להציג שיפור, מה שבהחלט לא יטיב עם שוק האג"ח וככל הנראה גם לא ממש יספק רוח גבית למניות".

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    דני 07/10/2013 14:01
    הגב לתגובה זו
    נייר מעולה - הגז זורם בכל הארץ - חוזים והכנסות בטוחות לעשרות שנים - פוטנציאל לתגליות נוספות ולתגלית נפט בליויתן
  • 1.
    אה פתאום המשקיעים כן מפחדים? (ל"ת)
    אאאאאא 07/10/2013 13:17
    הגב לתגובה זו

זו השנה ה-8 שהשורים שולטים בוול סטריט, והדבר שמסוכן יותר מהתיקון עצמו הוא חוסר המודעות

איתן יונסי |
נושאים בכתבה וול סטריט
בזמן ששוק המניות חגג בשבוע שעבר 8 שנים של עליות שערים, והינו השוק השורי ה-2 באורכו בהיסטוריה, הסיכון לתיקון בשווקים הולך וגדל. אף אחד לא יכול לדעת מתי התיקון יגיע, מה יהיה הטריגר לכך, או כמה עמוק הוא צפוי להיות, אך מה שיותר מסוכן מהתיקון עצמו הוא העובדה שישנם משקיעים רבים שאינם מודעים לסכומים שהם מסכנים. קנדריק וויקמן, מנכ"ל חברת הטכנולוגיה הפיננסית וניתוחי השקעות FinMason, אמר כי "אם מסתכלים על השוק בראייה היסטורית, חווינו בממוצע התרסקות אחת לכל 8 עד 10 שנים, עם שיעור צניחה ממוצע של כ-42%". וויקמן ציין כי על פי סקר risk tolerance, המאפיין את רמת הסיכון בתיק לצרכיו של הלקוח, משקיעים רבים אינם מודעים כלל להשפעה על תיק הנכסים שלהם במקרה ושוק המניות יספוג מכה קשה. לדבריו, רוב המשקיעים אינם מודעים לרמת הסיכון שהתיק שלהם חשוף אליו, וכתוצאה מכך הם מקבלים החלטות שגויות בתזמון הגרוע ביותר, כמו מכירת הנכסים עמוק בתוך התיקון. וויקמן טוען שזו "בעיה חמורה". לדבריו, רוב התגובות של אינדיבידואלים להפסדים שאינם צפויים גרועים בהרבה מהתגובות להפסד שנקלח בחשבון כאפשרי. לפי הסקר, רק 57% מהמשקיעים (אלה עם יועץ השקעות וגם אלה ללא) אמרו כי הם מבינים את המושג "risk tolerance". מבין אותם משקיעים, אלו שעבדו עם יועץ השקעות היו מודעים יותר כאשר 68% מהם ענו כי הם מודעים לחשיפת הסיכון בתיק הנכסים שלהם. יחד עם זאת, עבודה עם יועץ השקעות לא עזר מספיק: רק לכ-27% מהמשקיעים נאמר ע"י יועץ ההשקעות כמה הם מסכנים במידה ושוק המניות יחווה נפילה חדה, כאשר 62% מהם מאמינים כי ההפסד בתיק שלהם יהיה נמוך מהחשיפה שלהם למניות. על פי הסקר, כ-57% מהמשקיעים שעובדים עם יועצי השקעות צפויים להיכנס לפאניקה ולמכור בזמן תיקון. התרחיש הגרוע ביותר צריך להיות מובן מאליו. בניית תיקי השקעות לטווח ארוך מכתיבים שרק אחוז קטן מנכסי התיק יהיו במזומן, ולכן כ-90 עד 95 אחוזים מתיקי ההשקעות חשופים לסיכונים של ירידות בטווח הקצר. משקיעים רבים הרגישו את הכאב הזה במשבר הגדול של 2008, למרות שאלו ששמרו על קור רוח והמשיכו להחזיק בתיק הנכסים שלהם עד לרמות השפל של המשבר, זכו להחזיר את כל הפסדם ואף ליצור רווחים בזמן שמדד ה-S&P 500 עלה כ-171% מאז תחילת 2009. ברנדון קרוסו, דירקטור בחברת Edelman Financial Services אמר כי יועצי ההשקעות שממעיטים בסיכונים הפוטנציאליים עושים טעות. "ככל שהלקוחות יהיו מופתעים יותר, כך לרוב הם יהיו מאוכזבים יותר, וזה מתי שהם מתחילים להגיב באמוציות". קרוסו אמר כי הוא מעדיף לקיין דיון גלוי עם הלקוחות על הסיכון בתיקי ההשקעות שלהם. "אתה עושה לעצמך עוול אם אתה פוסח על סך". גם וויקמן ציין כי חשוב ביותר לקיים דיון גלוי ומזכיר את תקופת השפל הגדול. וויקמן אמר כי "אתה צריך לשאול את הלקוח 'במידה ושוק המניות יקרוס ב-35% האם תתלה את עצמך בארון?' " אם הלקוח עונה כן, אז זהו תפקידו של היועץ להתאים את תיק ההשקעות של הלקוח כך שיפסיד פחות במקרה שתרחיש כזה אכן יקרה. וויקמן הוסיף כי "זהו הלקוח שנוטל עליו עצמו הסיכון, לכן הוא זכאי לדעת את הסיכון שהוא לוקח, ואין דרך טובה יותר להעביר ללקוח את המשמעות מאשר לדבר איתו על מקרי קיצון".