קרייזמן: "המחיקה של מלאנוקס מייצרת הזדמנות בשלב הנעילה" - מעלה המלצה
מניית מלאנוקס נסחרת תחת לחץ מוכרים בתקופה האחרונה, זאת על רקע החלטת מנכ"ל ויו"ר החברה אייל ולדמן למחוק את מניית החברה ממסחר בת"א. נציין כי מאז ה-31 במאי, עת הודיעה מלאנוקס על כוונתה להימחק ממסחר בבורסה בת"א, איבדה מניית החברה קרוב ל-15%. בית ההשקעות כלל פיננסים ברוקראז', רגע לפני הפסקת סיקור החברה, סבור כי מחיקת המניה מת"א יוצרת הזדמנות קנייה, ומעלה המלצה מ"נייטרלי" ל"תשואת יתר" עם מחיר יעד של 55 דולר, מחיר המשקף אפסייד של 15% על מחיר הסגירה בנאסד"ק. מניית החברה צפויה היום לרכז מחזור מסחר ער, זאת על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי ועודף ההיצעים שינבעו כפועל יוצא מגריעתה מהמדדים המובילים בבורסה. מנהל מחלקת המחקר יונתן קרייזמן אינו מתיימר "לסמן את התחתית" במסחר, אך מנגד הוא ממליץ לנצל את ההיצע העודף בשלב הנעילה לקניית מלאנוקס. " הגופים המוסדיים לא ימהרו ללחוץ על ההדק" להערכת קרייזמן, למרות ההיצעים הצפויים מתעודות הסל, הגופים המוסדיים, שמחזיקים ב-18-19% ממניות החברה בניטרול אחזקות תעודות הסל, לא ימהרו ללחוץ על ההדק ועשויים להמתין לתיקון חיובי לפני שיממשו את עיקר החזקותיהם במניה. קרייזמן סבור כי הגופים המוסדיים מבינים שנוצר עיוות טכני במהותו ולכן אינם ממהרים ללחוץ על ההדק עם גריעת המניה ממדד המעו"ף. בהנחה וזה אכן המצב, מהלך המחיקה, ככל שיהיה אלים, יהיה פחות דרמטי מכפי שניתן יהיה לצפות. קרייזמן סבור שיחס השורט הגבוה במניה, שעומד על כ-16% ממניות מלאנוקס נכון ל-31 במאי, עשוי לספק טריגר במניה. לדבריו, "מומלץ לקחת בחשבון תגובת שרשרת אפשרית במידה ושורטיסטים יזהו את המחיקה מהמדדים כטריגר חיובי ובהתאם לכך יחליטו לכסות את פוזיציית השורט". לעניין תמחור המנייה, מחיר היעד של 55 דולר למניה משקף מכפיל רווח של 17.8 על תחזיות השוק ל-2014, מכפיל שמבטא אפשרות לחזרה לדפוסי צמיחה משמעותיים בעתיד, ומנגד איום עתידי בדמות כניסה של אינטל לשוק של מלאנוקס.
- 7.רפי 14/06/2013 10:25הגב לתגובה זומישהו שבאמת מבין ,מקורה עכשיו עם אנשים פרטיים שמחזיקים במניעה?מה יקרה עכשיו כשהמניה לא סחירה יותר בתל אביב אבל ממשיכה להיסחר בניו יורק? מצפה לתשובה משכילה ולא סתם בילבולי מוח. ,תודה מראש!
- 6.חברה מעולה, הנהלה מעולה. (ל"ת)והמניה תהייה ב 200 13/06/2013 16:01הגב לתגובה זו
- 5.רוצו קנו גם יום ראשון והלאה היא טסה @@@@@@ (ל"ת)יאיר 13/06/2013 14:56הגב לתגובה זו
- 4.רגולציה = שחיתות! 13/06/2013 14:03הגב לתגובה זודי! נמאס!
- מוטי 13/06/2013 14:54הגב לתגובה זויש תמימים (שזה בד"כ חדשים) ויש טיפשים!!!
- 3.ברוך שפטרנו מעונשו של זה תרתי משמע (ל"ת)גל 13/06/2013 14:01הגב לתגובה זו
- 2.מוטי 13/06/2013 13:43הגב לתגובה זואתם פטאטיים.....פשוט תגידו סוגרים הבסטה והולכים הביתה הסחורה מקולקלת (ששששש..)אבל שלב הריקבון טרם הגיע.
- 1.מלו בוס 13/06/2013 13:42הגב לתגובה זוהחברה פועלת בווקים הכי חמים שיש ואין לי ספק שהדרישה של השוק למהירות ולהספק חשמל נמוך יחזירו את הביקושים למוצרי החברה בגדול!!!
- מוטי 13/06/2013 13:54הגב לתגובה זוכנראה שבאמת נתקעתם. יותר טוב תעשו גילוי נאות ללקוחות הפנסיה וביטוחי המנהלים ובכמה תקעתם אותם. חחח..
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
