סם ברונפלד: "אני מעז להתנבא - במוקדם או במאוחר השפל הזה במחזורי המסחר בת"א יחלוף, מתי? לא ברור"

הבורסה בת"א מתייבשת, ומחזורי המסחר הדלילים מפיחים געגועים אל שנת 2007. מחיקתה של מלאנוקס מהבורסה צפויה להחריף את המגמה ואת היעדר העניין של המשקיעים באשר להתפתחויות בבורסה באחד העם. יו"ר הבורסה, שאול (סם) ברונפלד הגיב לביקורת הציבורית הנוקבת ביחס למצבה של הבורסה הישראלית.

ברונפלד התייחס להתייבשות הבורסה בת"א. לדבריו, אני רוצה לדבר על הקונסנזוס בדבר התייבשות הבורסה, אני לא רופא, בסך הכל כלכלן. עולם המושגים של הכלכלנים מתאים יותר כדי לתאר את התופעה. מה יש לנו משנת 2007 או משנת 2008, הזיהוי המדויק של תחילת התהליך הוא לא קריטי. מאז יש לנו ירידה בהנפקות החדשות הותיקות ועלייה במחיקה מרצון של חברות. מחיקה מרצון חברות לא קשורה לשפל".

ברונפלד התייחס לשנות השפל של הבורסה בת"א ולקשר בינן לבין מחזורי המסחר. לדבריו, "בשנים 2002-2003 היינו בשפל בבורסה בתל אביב. בשנים 1995-1994 היה משבר בקרנות הנאמנות. התופעה של מינוף והשקעות מסוכנות. משפל לשפל בבורסה כוחנו עולה. מחזורי המסחר גבוהים כשמעבירים את קו המגמה של מחזורי השפל בבורסה. השפל הוא תופעה זמנית והיא תמיד תקרה. בכל השפלים בבורסה הדינמיקה הייתה זהה"

"השוני בין המשברים היה בדרך כלל הסיבה היא השפיעה על משך השבר. לעניות דעתי הקונסנזוס האכזבה והייאוש שמנסרים בחללו של שוק ההון הישראלי כבר שנה וחצי שנתיים, לא שונים מהשפלים הקודמים. אותה הרגשה ואותם דברים שהיו בעבר נמצאים גם היום, תמיד הייתה התחושה שמצדה לא תקום. אני מעז להתנבא כי במוקדם או במאוחר גם השפל הזה יחלוף, מתי? לא ברור, באיזה קצב? לא יודע".

"אני אומנם לא פסיכולוג אך להערכתי קיימת תחושה כללית לפיה למה זה היה מגיע לנו? הרי בסך הכל היינו בסדר. לא היה לנו אנרון ולא היה לנו ליהמן אז למה מגיע לנו השפל הזה". לדבריו, "אומנם 'הגויים חירבשו את הכל' אך גם אצלנו הייתה בעיה של צמיחה ובעיות אחרות. ישנן מספיק סיבות טובות לכך שהבורסה בת"א חווה שפל". לסיכום, ציין ברונפלד כי "לעניות דעתי לא נותנים מספיק משקל לצעדים שיגדילו את מספר המניות הטובות הנסחרות בבורסה. הסיבה העיקרית היא הגידול בהיצע החברות הטובות והגדולות. אם לא יהיו לנו הרבה חברות כל הביקושים שבעולם לא יעזרו. "כיצד הבורסה תוכל לצמוח בשנים הקרובות ללא גידול בהיצע החברות הגדולות?".