יהיה מהפך? רמי לוי מתקרבת לעקוף את שווי השוק של שופרסל, הנה המספרים

מניית רמי לוי היא שוב הדבר הכי חם בבורסה בת"א. מניית רשת הקמעונאות נמצאת בדרכה להשלים חמישה שבועות רצופים של עליות שערים חדות כאשר הזינוק בשבוע הנוכחי עומד על 6.2%.

שווי השוק של רמי לוי מטפס בתוך כך לשיא כל הזמנים - 2.2 מיליארד שקלים, ומתקרב בצעדי ענק לשווי של חברת הקמעונאות הגדולה בישראל - שופרסל. זו האחרונה אף היא ביצעה מהלך עליות נאה (19% מתחילת השנה) ונסחרת כעת לפי שווי של כ-2.45 מיליארד שקלים.

מבחינתו של רמי לוי הוא זוכה להבעת אמון מצד שני גופים בינלאומיים אשר הפכו לבעלי עניין בחברה. מדובר בפידליטי אשר רכשה מניות בשוק הפתוח ומחזיקה בלמעלה מ-5% מהמניות. הגוף השני שהפך לבעל עניין באמצעות רכישת נתח מהרשת מידי רמי עצמו היא קרן ההשקעות של מייקל דל.

הבדל קטן בין 2 הרשתות, שופרסל מפעילה נכון לדו"חות 2012 לא פחות מ-272 חנויות בשטח מסחר כולל של 560 אלף מ"ר ומס' העובדים שלה עומד על 12,300. רמי לוי לפי דו"חות 2012 מפעילה 23 חנויות בשט"ח כולל של 48.5 אלף מ"ר (ברוטו!) ומעסיקה 3,700 עובדים. שני נתונים רלונטיים הם כמובן היקף המכירות של רמי לוי שעמד על 2.8 מיליארד שקל לעומת שופרסל עם 11.5 מיליארד שקל והנתון השני הוא מועדון הלקוחות ששל רמי לוי הוא רק חצי מההיקף של שופרסל. מבחינת יוקר המניה, מכפיל הרווח של רמי לוי זינק לאחרונה ל-20, בעוד המכפיל של שופרסל עומד כעת על 12.

למרות הקרבה בשווי השוק בין שתי החברות חשוב לציין כי התמחור של הפעילות של שופרסל ממשיך להיות גבוה פי כמה מאשר של רמי לוי. רשת שופרסל היא רשת ממונפת עם חוב של מיליארדי שקלים למחזיקי האג"ח בעוד הרשת של רמי לוי אינה ממונפת כלל

אילנית שרף מפסגות אמרה היום בשיחה עם Bizportal כי "אני לא חושבת שמניית רמי לוי ברמות האלה היא קניה, אני חושבת שהרשת תמשיך לצמוח באמצעות גידול במכירות בחנויות הזהות ופתיחת חנויות, אבל תתקשה לשמר שיעור רווח תפעולי של 5.5%. המניה מתומחרת באופן מלא ולא אתפלא אם אחרי הראלי הגדול שביצעה לאחרונה, המחיר קצת יירד".

מדש-מיטב אומר היום ל-Bizportal כי "מניית רמי לוי מתומחרת ביתר, כרגע מחיר המניה מביא בחשבון רק את הסיכויים ולדעתי הסיכויים כולם כבר מגולמים במחיר. מה שלא נלקח בחשבון את הסיכונים, כגון תחרות אגרסיבית יותר מצד שופרסל, חוסר יכולת להעלות מחירים, חולשה נוספת בצריכה הפרטית ועוד."