הבורסה שוב מתייבשת: המחזור הממוצע בנובמבר בת"א - 953 מיליון שקל בלבד
הבורסה מסכמת את חודש נובמבר: המסחר במניות בבורסה בתל-אביב, בנובמבר, התאפיין בתנודתיות רבה והסתכם בעליות שערים בכל המדדים המובילים. למרות העליות, מחזורי המסחר הן במניות והן באופציות המשיכו להתכווץ.
מדד ת"א-25 ירד במחצית הראשונה של החודש, כולל היום הראשון למבצע "עמוד ענן", ב-2.6%, אולם במחצית השנייה של החודש התהפכה המגמה ובסיכום חודשי עלה המדד ב-1.3% והוא גבוה ב-13% מהרמה בה היה בתחילת השנה. עליות שערים של עד כ-6% אפיינו את מרבית המדדים הענפיים, כשמדד ת"א-ביטוח בלט החודש בעלייה של כ-9%.
המחזורים יורדים בכל האפיקים
נתונים שבולטים במיוחד בסקירה מתייחסים לירידה במחזורי המסחר בבורסה לאחר שבנובמבר חלה ירידה בפעילות במניות והמחזור היומי במניות הסתכם בכ-953 מיליון שקל - נמוך בכ-17% מהמחזור בחודשיים הקודמים ונמוך בכ-11% מהמחזור הממוצע במניות מתחילת השנה שמסתכמת ב-1.06 מיליארד שקל.
נציין כי חודש לפני תום השנה נראה כי מחזורי המסחר במניות בבורסה היו השנה נמוכים במיוחד גם ביחס לשנתיים הקודמות, לאחר שבשנת 2011 הסתכם המחזור היומי הממוצע ב-1.727 מיליון שקל ולעומת שנת 2010, אז היה המחזור היומי כ-2.04 מיליארד שקל, כלומר מחזורי השנה הנוכחית מהווים כמחצית מהמחזורים שהיו בשוק המקומי לפני שנתיים.
המחזור היומי באיגרות חוב הסתכם בכ-4.1 מיליארד שקל בנובמבר בדומה למחזור בחודש הקודם ולמחזור הממוצע מתחילת השנה. במק"מ נרשמה החודש ירידה חדה בפעילות והמחזור היומי שהסתכם בכ-460 מיליון שקל בנובמבר היה הנמוך ביותר מאז מאי 2005, ונמוך בכ-28% מהמחזור מתחילת השנה.
באופציות על מדד ת"א-25 נסחרו כ-241 אלף יחידות ביום בממוצע בנובמבר. מחזור זה נמוך בכ-10% מהמחזור בחודש הקודם, אך דומה למחזור הממוצע מתחילת השנה.
גם השוק הראשוני התייבש
הפגיעה בפעילות ניכרה השנה גם בשוק הראשוני כשסך גיוסי ההון למניות בת"א נפל ל-3.006 מיליארד שקל ב-11 החודשים הראשונים של השנה לעומת 5.092 מיליארד שקל בשנת 2011 ולעומת לא פחות מ-12.776 מיליארד שקל שגוייסו באקוויטי למניות בת"א בשנת 2010.
היקף גיוסי החוב גם הוא ירד השנה ביחס לשנים הקודמות כאשר מתחילת השנה ועד נובמבר גוייסו בהנפקות של אג"ח קונצרני (לא ממשלתי) כ-34.7 מיליארד שקל לעומת 40.6 מיליארד שקל ב-2011 ו-42.93 מיליארד שקל ב-2010.
4 חודשים כבר לא הונפקו תעודות סל
הבורסה צרפה גם נתונים הקשורים בשוק תעודות הסל שמהם עולה כי גם בנובמבר, כמו בארבעת החודשים שקדמו לו, לא הונפקו סדרות חדשות של תעודות סל. עוד דווח כי מחזור המסחר היומי בתעודות סל בנובמבר היווה כ-23% ממחזור המסחר במניות וכ-12% מהמחזור באג"ח לא ממשלתי, לעומת כ-20% ו-15% בהתאמה מתחילת השנה. עוד עולה מהנתונים כי הציבור רכש בנובמבר תעודות סל על מדדי מניות מקומיים בהיקף של כ-1.1 מיליארד שקל נטו, לאחר שביצע מכירות בסך כ-1.3 מיליארד שקל מתחילת השנה.
בהתייחס לתעשיית קרנות הנאמנות נציין כי בנובמבר התגברו היצירות בקרנות האג"ח והסתכמו בכ-3.7 מיליארד שקל נטו. בסיכום מתחילת השנה בולטות קרנות האג"ח ביצירות נטו בסך כ-15 מיליארד שקל. בנוסף מציינת הבורסה כי בקרנות המנייתיות המשקיעות בתל-אביב נבלמו הפדיונות ולא נרשמה בהן החודש פעילות מהותית וזאת לאחר פדיונות בהיקף של כ-1.4 מיליארד שקל מתחילת השנה.
נזכיר גם כי דירקטוריון הבורסה אישר בנובמבר השקת אופציות שבועיות על מדד ת"א-25. האופציות השבועיות זהות במאפייניהן לאופציות החודשיות, פרט למשך החיים שלהן - שבוע אחד בלבד. המסחר בהן צפוי להתחיל לקראת מחצית שנת 2013.
- 10.גיל 04/12/2012 10:31הגב לתגובה זווהמחזורים האלה עשויים להיראות כמו חלום מתוק. אזהרה מפלגת העבודה כתבה במצא שלה שהם בעד העלאה של מס רווחי הון ל 30% (!)
- 9.gg 03/12/2012 20:43הגב לתגובה זוממך משהו טוב את והיועציים שלך דפוקים כי ברגע שנתתם עדיות לנוכלי מעוף על גוויותיהם של המשקיעים הקטנים חרצתם את גורלה של הבורסה ותכניסי את זה טוב לראש דיקט שלך אין בורסה ללא משקיעים קטנים יש לכם ליקוי בהבנה מה זה שוק ההון אתם מסתמכים על הכסף הגדול של הקופות עוד מעט הוא יצטמק לחצי בזמן מיתון פותחים חסכונות וקופות המחזורים יצטמקו יותר לא שמרת על הציבור וזה המחיר יש לך מזל שאת מנהלת בישראל -גן עדן לשוטים- במקום אחר היית עפה וגם משלמת על זה בכיס.
- 8.ערן 03/12/2012 18:47הגב לתגובה זומה עוד צריך לקרות כדי שתפנימו את זה שם ברשות??? 25% מס זה יותר מדי!!!
- 7.אבי 03/12/2012 18:12הגב לתגובה זוהמחזור האמיתי לא היה מאה מליון, במליון אחוז .
- 6.נתי 03/12/2012 17:25הגב לתגובה זובארהב כבר הקלו את הרגולציה כדי להביא לצמיחה גם באירופה רק כאן מנסים להגן על המשקיעים ולא מבינים שבינתיים הורגים אותם
- 5.נתי 03/12/2012 17:22הגב לתגובה זוהעלאת המס על רווחי הון לחוסר פעילות בבורסה הכנסות המדינה ירדו ב20 אחוז מהשקעות מאז העלאת המס לעשות טעות זה אנושי לדבוק בה זה אידיוטי
- 4.רק הורדת המס תעזור לא פקיעות שבועיות ולא חפיפה עם חו"ל. (ל"ת)מני 03/12/2012 16:32הגב לתגובה זו
- 3.חייבים לחפוף את אסתר (ל"ת)danshrager 03/12/2012 16:22הגב לתגובה זו
- 2.חייבים לחפוף עם ארה"ב ועם אירופה - 10:00 עד 18:30!!! (ל"ת)בן 03/12/2012 16:16הגב לתגובה זו
- 1.lepxii 03/12/2012 16:02הגב לתגובה זובאוקטובר הייתה התאוששות מה במחזורים בשל חפיפת שעות עם ארה"ב בשל שעוני קיץ. זה התבטל בשוף אוקטובר - וחזרנו לשיממון. חייבים חפיפה מלאה לאירופה (וחלקית לארה"ב) - 10:00 עד 18:30!
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
