בשבוע שעבר פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה נתונים עגומים אודות מספר התחלות הבנייה ברבעון השלישי של 2012 אשר הסתכם ב-7,790 דירות בלבד. מנגד, הכמות המבוקשת של דירות חדשות (כמות הדירות שנמכרה ועוד מספר הדירות בבניה פרטית שהוחל בבנייתן) גדלה בחודש אוקטובר ב-12.8% (נתונים מנוכי עונתיות) לעומת ספטמבר.

לדברי רון אייכל, הכלכלן והאסטרטג הראשי של מיטב, אינדיקטור נוסף להבנת המגמה בשוק הוא מספר חודשי ההיצע. האינדיקטור, מחושב כיחס שבין מספר הדירות שעמדו למכירה בסוף החודש לבין מספר הדירות שנמכרו במהלך החודש. כלומר, הוא מייצג את מספר החודשים שיידרש בכדי למכור את כל מלאי הדירות המשק, בהנחה שלא יתווספו דירות חדשות למכירה.

לדבריו, על פי נתוני המגמה, מספר חודשי ההיצע נותר יציב באוקטובר ועמד על 12.4, כאשר הממוצע מתחילת השנה הוא 12.3. "אנו רואים התייצבות במספר חודשי ההיצע בחודשים האחרונים. יתר על כן, הדבר מצביע על כך שנדרשת שנה שלמה בכדי למכור דירה. לעומת כ-7 חודשים לפני שנתיים."

אייכל מתייחס לנתון התחלות הבנייה שביוזמה פרטית, ברבע השלישי השנה, עמדו על קצב שנתי של 25.4 אלף יחידות לשנה, הנמוך משמעותית מאשר נצפה ברבע הקודם 34.1 אלף דירות. לדבריו, זהו למעשה הרביע הראשון, שבו היקף התחלות הבנייה הוא נמוך מאשר הביקוש הטבעי של המשק.

"אם ניקח בחשבון כי, הזמן הממוצע הנדרש לבניית דירה עומד על כשנתיים, אזי גמר הבנייה במחצית השנייה של 2012 הן התחלות הבנייה שנרשמו במחצית השנייה של 2010. כידוע, בתקופה זו חצו לראשונה, זה יותר מעשור, התחלות הבנייה את רף ה-40 אלף, לפיכך, דירות אלו מגיעות בימים אלו לשוק. יתר על כן, השיא בגמר הבנייה נרשם ברבעים השני והשלישי של 2011, לפיכך היקף גמר הבנייה עוד צפוי לעלות, במהלך 2013. אי לכך, אנו מעריכים כי פוטנציאל ההתקררות בשוק הדיור והלחץ לירידה מחירים יהפוך בראשית 2013 לממשי."