ערן יעקובי: "הסיכוי שחברת סלולר ותיקה תדווח על הפסדים נמוך"
לקראת פרסום דו"חות הרבעון השלישי של חברות התקשורת, ערן יעקובי סמנכ"ל המחקר בדש ברוקראז' מעלה בסקירתו את הסיבות לחזרת המניות כמעט לערכן, ערב השקת המפעילים החדשים. לטענתו, אחת הסיבות למצב מניות בזק, סלקום, פרטנר ו-HOT, היא שחברות הסלולר החדשות גולן טלקום ו- HOT Mobile עדיין סובלות מחבלי לידה לא פשוטים וארוכים בהיבט של הבטחת שירות/איכות. יתר על כן, גל הנטישה הראשון מאז ההשקה היה אמנם גבוה אבל מאד קצר ביחס לגל של כחצי שנה בצרפת למשל. עוד ראוי לציין את הכותרות על היתכנותן של עסקאות החלפת בעלות בחברות הסלולר בערכים גבוהים לעומת שווי השוק, מציתות גם הן את דמיון המשקיעים. סיבה אחרת לטענתו היא שחברות הסלולר הוותיקות התעשתו מהר יחסית וביטלו יתרון תחרותי של המתחרות החדשות המבוסס על מחיר בלבד. נוסף, הן נוקטות במהלכי התייעלות הכרחיים, עמוקים ומהירים ואת התוצאות אפשר כבר להתחיל לראות בטווח הקצר. הסיכוי שחברת סלולר ותיקה תדווח על הפסדים באחד הרבעונים הקרובים נמוך לעומת הציפיות המוקדמות והכותרות שעלו לאוויר עם עליית המפעילים החדשים. יתרה מזאת, הסיכוי כי חברת סלולר ותיקה לא תעמוד בתשלום החובות שלה, שואף לאפס. עוד ציין יעקובי, שהעובדה שחלק מהמפעילות הוותיקות מתחילות לגבות יותר כסף על גלישה סלולרית, מצביעה על כך שההלם הראשוני נגמר והענף מתחיל להפנים את מודלי החיוב על גלישה סלולרית כפי שקורה בעולם לא עוד אכול כפי יכולתך, אלא שלם לפי שימוש וכאן אין ספק שלמפעילות הוותיקות יש יתרון מול הביקוש ההולך וגובר לתעבורת אינטרנט סלולרית". לסיכום, קיימת הערכה שהגל הראשון הגדול והמשמעותי חלף ככל הנראה, כלומר תקופה שבה מחירי חבילות הסלולר הבסיסיות השונות נעו בין 79 שקלים ל- 135 שקלים. "כעת, אנו נמצאים אולי בתחילתו של הגל השני כאשר מפעיל וירטואלי אחד הוריד מחיר ל- 79 שקלים ושתי המפעילות החדשות גולן טלקום ו- HOT Mobile מחלקות חודשים חינם.
- 1.הסיבה לחזרה לערך-בורסת תל אביב היא ארגון פשע (ל"ת)55 06/11/2012 12:59הגב לתגובה זו
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
