מזרחי: "מצב עזריאלי במשבר יהיה טוב בהרבה מאשר של המתחרות"
"עזריאלי (עזריאלי קבוצה), עם נכסים בשווי של כ-15.4 מיליארד שקל, צפויים לייצר השנה NOI בסך של כ-1.1 מיליארד שקל", כך אומרת לנה שוורץ, האנליסטית במחלקת השקעות ואסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות אשר החל לסקר את הקבוצה.
לדבריה, אחד היתרונות הבולטים של החברה הינו יכולתה לשפר את ההכנסה מהנכסים הקיימים בזכות ניהול יעיל, הכולל בין היתר, שינויי תמהיל שוכרים ושיפור הנכסים. הצמיחה מושגת גם בזכות פעילות ייזום ורכישה כאשר, בתקופה האחרונה עזריאלי הרחיבה משמעותית את היקף פעילות הייזום, והדבר הינו מפתח לצמיחה עתידית.
"מנועי הצמיחה של החברה הינם בעיקר פרויקטים יזמיים: לחברה 6 פרויקטים בפיתוח, בהשקעה של כ- 3.5 מיליארד שקל, אשר צפויים להגדיל בכ- 50% את שטחי ההשכרה. 3 פרויקטים הינם בסדר גודל מהותי מאוד: עזריאלי שרונה בתל אביב, מרכז חולון וקניון ראשונים, שצפויים להגיע לשוק בשנים 2013-2016."
שוורץ מזהירה כי לאור התערבות הרגולטור בניסיון רכישה של קניון עיר ימים בנתניה, עזריאלי תתקשה לצמוח בתחום המסחרי באמצעות רכישות ותהיה תלויה יותר בפעילות ייזמית. "אולם החשש העיקרי הוא האטה כלכלית משמעותית: הדבר יכול להוביל לירידה בפדיונות וללחץ להורדת דמי שכירות בקניונים. בנוסף, עודף היצע של משרדים באזורים בהם צפויים לקום פרויקטים עתידיים של החברה עלול, במקרה של היעדר צמיחה, להוביל לקושי בהשכרה ולמחירי שכירות נמוכים."
"במקרה של האטה כלכלית לחברה בלמים רבים מפני פגיעה בשווי: התנהלות שמרנית היסטורית, נכסים איכותיים עם ניהול יעיל, ניהול פיננסי אחראי המתבטא במינוף נמוך, כרית מזומנים, נגישות גבוהה למקורות הון וכן שיערוך סביר של נכסים. במקרה כזה, עזריאלי צפויה להיפגע פחות מחברות אחרות בשל מנגנוני הבלימה האלו", מסבירה שוורץ.
לסיכום, שוורץ אומרת כי האיתנות הפיננסית של החברה שבאה לידי ביטוי בהיקף חוב לא גבוה ביחס להון העצמי, אמצעים נזילים, היקף גבוה של נכסים לא משועבדים ותזרים מזומנים יציב מהנכסים שבבעלותה מובילה גם לנגישות גבוהה למקורות מימון ויכולת לגייס בתנאים נוחים, מה שתורם לגמישות הפיננסית של החברה, ותורם להמלצה החיובית על החברה.
"האיתנות הפיננסית של החברה וכן התנהלותה השמרנית היסטורית הינם מיתרונותיה הבולטים של החברה וממקמים אותה בפער רב מחברות הנדל"ן האחרות. זו אחת הסיבות בגינן אנו מעריכים כי מצבה של עזריאלי בעת משבר יהיה טוב בהרבה מאשר של מתחרותיה בסקטור. המלצתנו על המניה היא קניה עם מחיר יעד 100 שקל (גבוה ב-13.2% מהשער הנוכחי העומד על 88.3 שקל למניה).
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
פי 1,200 - עמירם לוין, אלוף במיל מלמד את כולנו שהשקעות זה כמובן גם - מזל, אבל גם הרבה שכל-ידע
800 אלף שקל של השקעה הפכו בעת שנקסט ויז'ן הונפקה ל-31 מיליון שקל. זה היה לפני 4 שנים, מאז האלוף עמירם לוין מימש מספר פעמים וירד מרף הדיווח של ה-5%, אבל לביזפורטל נודע שהוא עדיין מחזיק במניות החברה. אם לוין לא היה מממש הוא היה מחזיק כיום מניות ב-1 מיליארד שקל. אבל לוין מימש ובצדק - אף אחד לא יכול היה לדעת שזו השקעה שתניב פי 1,200! ופי 40 מאז שהיא החלה להיסחר.
על פי ההערכות ובהסתמך על מכירות שכן דווחו, לוין נפגש עם כ-250 מיליון שקל במזומן והוא עדיין מחזיק בכמות מניות משמעותית, - לאחר שהמניה עלתה פי ארבע בשנה האחרונה - בלכל הפחות 400 מיליון שקל. בסך הכל מדובר על 650 מיליון שקל, וזו הערכה שמרנית. בפעם הקודמת שניסינו לשאול את לוין על ההשקעה הוא אמר - "בטח שאני מחזיק, אבל זו השקעה פרטית ואני לא מדווח".
עמירם לוין מלווה את החברה מההתחלה. המייסדים היו צריכים דמות מוכרת, דומיננטית, פותחת דלתות ולוין הצטרף. הוא האמין בחברה, השקיע בה, והצליח. ההצלחה של נקסט ויז'ן היא הרבה מזל. לוין הרוויח תשואה של כ-120,000%, זה מזל, אבל לא רק. זו ידיעה, זה ניסיון, זה הרבה שכל. שכל של בניית הדברים הנכונים, הסתכלות מאוד ממוקדת על מה שטוב לחברה ולא מקלישאה, בניית חברה אמיתית והבנה שוטפת של צרכי השוק במטרה לספק את המוצרים הטובים והנכונים לצבאות ולמשתמשים.
- יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
- נקסט ויז׳ן: מי הרוויח מהעלייה ומי נשאר מאחור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם תרצו - היה אולי הרבה מזל, אבל המזל הולך עם הטובים - נקסט ויז'ן היא חברה אמיתית ולוין זיהה את האנשים וההנהלה ואת המוצר ועזר להביא אותו למקומות הגבוהים. עכשיו הוא מחוץ לחברה, אין לו תפקיד רשמי, אך הוא עדיין מאמין בחברה ומשקיע בה.
