ספרד גייסה 2.07 מיליארד אירו בהנפקת אג"ח, התשואות טיפסו

ספרד עמדה ביעד הגיוס, יומיים בלבד לאחר שבכיר בממשלה אמר כי "הדלת של השווקים אינה פתוחה עבור ספרד". התשואה בהנפקה לאג"ח ל-10 שנים עלתה ל-6.044% , יחס הביקושים עלה ל-3.29
רקפת סלע | (6)

הממשלה הספרדית ערכה היום הנפקת אג"ח חשובה ברקע למשבר באירופה ולספקות שמוטלות באשר ליכולת המדינה להימנע מחילוץ. ההנפקה היא יומיים בלבד לאחר שבכיר בממשלה, כריסטובל מונטורו, השר האחראי על התקציב, אמר כי הנגישות של ספרד לשוק החוב נסגרה. המדינה גייסה בסך הכל 2.074 מיליארד אירו לעומת הצפי לגייס מיליארד עד 2 מיליארד אירו. ספרד מכרה 638 מיליון אירו באג"ח לשנתיים בתשואה של 4.335% לעומת 3.46%, 825 מיליון אירו באג"ח ל- 4 שנים בתשואה של 5.353% לעומת 4.32% ו-611 מיליון אירו באג"ח ל-10 שנים בתשואה של 6.044% לעומת 5.743%. הביקושים לחוב ל-10 שנים היה ביחס של 3.29 לכמות שנמכרה, בהשוואה ל-2.42 באפריל. יחס הביקושים באג"ח לשנתיים עמד על 4.26 לעומת 3.28 באפריל. יחסי הבקושים עלו גם בהנפקת האג"ח ל-4 שנים - ל-2.56 לעומת 2.46 התשואות על האג"ח הספרדי ל-10 שנים ירדו אתמול אך עדיין נמצאו מעל רף ה-6.3%, בהשוואה ל-5.8% בלבד בחודש אפריל. נציין כי התשואות ירדו ברקע לתקוות המשקיעים לעזרה כלשהי למדינה. ההנפקה היום נועדה לגייס מיליארד אירו עד 2 מיליארד אירו, כאמור, באג"ח לשנתיים, 4 שנים ו-10 שנים כאשר ההנפקה האחרונה לאג"ח לשנתיים ול-10 שנים הייתה ב-19 לאפריל ול-4 שנים ב-4 לאפריל.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    גיא 07/06/2012 12:58
    הגב לתגובה זו
    הזאת. וממחר ירידות
  • אלכס 07/06/2012 13:39
    הגב לתגובה זו
    מעל 6 % אין סיכוי להחזיר - כולם כמו ליד חדר של מת - מתפללים שיבוא משיח - לאף אחד מ"גדולי" אין ביצים להודות שאין מה לעשות וצריך להתחיל בהכנות ללוויה .
  • התגובה הכי חכמה שקראתי פה בזמן האחרון (ל"ת)
    משה 07/06/2012 13:01
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    זה לא קונס לקחת. צריך גם לדעת להחזיר ! (ל"ת)
    נילי 07/06/2012 12:20
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    נתי 07/06/2012 11:44
    הגב לתגובה זו
    הכל קונספירציה כדי להראות שיש אמון בספרד, הגרמנים יקנו הכל, מעיין הלוואה מתחת לשולחן.
  • 1.
    נתי 07/06/2012 11:40
    הגב לתגובה זו
    גרמניה תיקנה את הכל כדי שהשווקים יעלו.
פאלו אלטופאלו אלטו

מניית פאלו אלטו צנחה ב-19% מאז רכישת סייברארק – האם זו הזדמנות?

הירידה במניית פאלו אלטו בעקבות רכישת סייברארק משקפת בעיקר חששות מדילול, אך בוול-סטריט טוענים כי הפוטנציאל העסקי ארוך הטווח והסינרגיות הצפויות עשויים להפוך את העסקה למנוע צמיחה – ולהפוך את הירידה להזדמנות

אדיר בן עמי |

התנודתיות הגבוהה בשווקים יוצרת לעיתים הזדמנויות השקעה. מניית פאלו אלטו Palo Alto Networks -0.61%  נפלה ב-19% מאז ההכרזה על רכישת סייברארק CyberArk Software -0.63%  בעסקה בשווי 25 מיליארד דולר. הירידה החדה מעוררת שאלות באשר לשאלה האם השוק הגיב בקיצוניות לעסקה שעשויה להתברר כרווחית בטווח הארוך.


הרכישה הוכרזה ב-30 ביולי 2024, בעיתוי שבו מניית חברת הסייבר נסחרה סמוך לשיא של 52 שבועות, ונהנתה ממגמת עלייה מתמשכת. תגובת השוק הייתה שלילית באופן מיידי: המניה ירדה ב-5% ביום ההכרזה, והמשיכה בירידה גם בימים לאחר מכן. הירידה נמשכת גם היום בעקבות צניחה של 25% במניית המתחרה פורטינט לאחר פרסום תוצאותיה הרבעוניות, מה שהגביר את החשש הכללי בסקטור הסייבר. 


הגורם המרכזי לתגובה השלילית נעוץ במבנה המימון של העסקה ובהשלכותיו. פאלו אלטו תממן את הרכישה באמצעות שילוב של 2.5 מיליארד דולר במזומן והנפקה רחבת היקף של מניות חדשות. החברה צפויה להנפיק יותר מ-100 מיליון מניות נוספות, מה שיגדיל את סך המניות הנסחרות ל-785 מיליון יחידות וידלל את הרווח למניה בשיעור של 13.5% עם השלמת העסקה.


דילול לעומת פוטנציאל צמיחה

לפי תחזיות אנליסטים, סייברארק צפויה להניב רווח נקי מותאם של 142 מיליון דולר ברבעון השני של 2026. תוספת זו לרווחיות עשויה להעלות את הרווח הנקי של פאלו אלטו במחצית השנייה של 2026 ביותר מ-10%, לכ-1.5 מיליארד דולר על בסיס שנתי. בהתבסס על חישוב פשוט של תוספת הרווחים, עולה כי הירידה במחיר המניה הייתה צריכה להיות מתונה בהרבה – ככל הנראה רק בכמה אחוזים. הפער בין הירידה בפועל לירידה ההגיונית מצביע על חוסר ודאות מצד השוק באשר ליכולת החברה לממש את הסינרגיות הצפויות, או על פסימיות כללית לגבי היתכנות האסטרטגיה.


עם זאת, בבית ההשקעות מיזוהו חושבים אחרת. לדבריהם, העסקה מאפשרת לפאלו אלטו להיכנס לשוק הצומח של אבטחת זהות דיגיטלית – תחום המתמקד בהגנה על נתוני משתמשים ובקרת גישה למערכות קריטיות. הרחבת תחום הפעילות מהווה חיזוק משמעותי של תיק המוצרים ומבססת את החברה כספקית פתרונות סייבר רחבים ומקיפים.


טראמפ בבית הלבן (הבית הלבן)טראמפ בבית הלבן (הבית הלבן)

טראמפ רוצה להפריט את ענקיות המשכנתאות - עסקה של 500 מיליארד דולר

טראמפ בוחן מהלך למכירת חלק ממניות ענקיות המשכנתאות פאני מיי ופרדי מק – צעד שעשוי לשנות את שוק הדיור האמריקני ולהצית מחלוקת פוליטית וכלכלית רחבה

אדיר בן עמי |

ממשל טראמפ מתכונן לעשות משהו שוושינגטון מנסה כבר 17 שנים - להפריט את פאני מיי ופרדי מק. השתיים הן החברות הגדולות ביותר בשוק המשכנתאות האמריקני, והממשלה שולטת בהן מאז המשבר הפיננסי של 2008. עכשיו טראמפ רוצה למכור חלק מהמניות שלהן בהנפקה שיכולה להתחיל עוד השנה.

התוכנית הראשונית דיברה על מכירה של 5% עד 15% מהמניות בהנפקה שתגייס כ-30 מיליארד דולר. אם זה נכון, זה אומר שהחברות שוות יחד כ-500 מיליארד דולר או יותר. זה סכום עצום שהופך את ההפרטה הזו לאחת הגדולות בהיסטוריה האמריקנית.

המניות של שתי החברות זינקו 22% ביום שישי אחרי הדיווח, העלייה הגבוהה ביותר שלהן מזה חודשיים. המשקיעים הבינו שזה יכול להיות הרגע שהם חיכו לו שנים - החזרה של פאני מיי ופרדי מק לידיים פרטיות אחרי עידן ארוך של שליטה ממשלתית.


חזרה ל-2008

הרקע לסיפור הזה חוזר לספטמבר 2008, כשהממשלה הפדרלית הצילה את שתי החברות מקריסה כדי למנוע נזק גדול יותר למערכת הפיננסית. מאז, פוליטיקאים וכלכלנים מתווכחים מה לעשות עם "הענקיות הממשלתיות" האלה שמשרתות תפקיד מרכזי בשוק הדיור האמריקני אבל עולות למיסי המשלם כסף רב.

הקונגרס ניסה כמה פעמים לשחרר את החברות משליטה ממשלתית, אבל כל הניסיונות נכשלו. החשש העיקרי הוא שהפרטה תעלה את עלות המשכנתאות לאמריקנים הרגילים ותפגע בתוכניות הדיור הציבורי שהחברות מחויבות לקדם. טראמפ מנהל בשבועים האחרונים פגישות עם מנכ"לי בנקים גדולים כדי לבחון איך לבצע את המהלך המורכב הזה. הבנקים מעוניינים בעסקה כי היא יכולה לפתוח הזדמנויות חדשות בשוק המשכנתאות, אבל הם גם יודעים שהפעולה הזו מסוכנת פוליטית ויכולה לעורר ביקורת חריפה.