דש: "המגמה של ירידת מחירי הדירות בארץ יכולה להתהפך בחדות ובמהירות"

אלכס ז'ב'ינסקי, כלכלן המאקרו של דש ברוקראז', אינו צופה כי שוק הנדל"ן הישראלי יתרסק כמו בארצות הברית, דרום אירופה או אירלנד.

ז'ב'ינסקי מתייחס לסקר מגמות הערכות בעסקים אשר הצביע על הרעה במאזן הכולל של המגזר העסקי בחודש דצמבר לעומת נובמבר, והתמקד בחברות הבנייה. "משקל החברות בענף הבניה אשר ציינו שקיימת מגבלה חמורה בהשגת אשראי, הן הבנקאי ובמיוחד החוץ בנקאי, עלה בחודשים האחרונים בצורה ניכרת. נגישות חברות הבנייה לאשראי תקשה על המשך השקעות בענף", ציין ז'בז'ינסקי.

אולם כאמור, ז'בז'ינסקי אינו צופה קריסה כוללת בענף - "הגבלת נגישות לאשראי של חברות הבנייה מאפיינת בדרך כלל שלבי סיום של בועות הנדל"ן. ההבדל בין הבועות שנוצרו במדינות אחרות כגון ארה"ב, מדינות דרום אירופה או אירלנד, ובין הבועה הישראלית נובע מכך שאצלנו המחירים עלו בעיקר בתגובה לביקושים האמיתיים, בשעה שבמדינות אחרות הביקושים בשלבים המאוחרים של הבועה ניזונו בעיקר מביקושים ספקולטיביים. לאור ההיצע הלא מספק בישראל, ביקושים של רוכשי דירות לצורכי מגורים עדיין לא מולאו."

לדבריו, כעת מתברר, שההיצע גם לא יגדל בקצב דרוש, בין היתר בגלל מגבלות האשראי בענף הבנייה. "להבדיל מאותן מדינות, התפוצצות הבועה אצלנו לא התרחשה על רקע יצירת עודפי דירות. עובדה זו עשויה להקטין נזק כולל למשק כתוצאה משינוי המגמה בשוק הדיור מחד, אך מאידך מבטיחה שתהליך ירידת המחירים יכול להתהפך בחדות ובמהירות, במידה ותנאי המשק ישתפרו."