נבואת הזעם הקשה שפגעה ב-Q3, עשויה להיות הזדמנות פז
מדהים איך הדברים עובדים. לפני מספר חודשים נשאל הנגיד ברננקי מה לדעתו הסיבה המרכזית לכך שמחירי הבתים בארה"ב רק יורדים ויורדים, תשובתו הייתה פשוטה - "בגלל שאנשים חושבים שהם ימשיכו לרדת".
בשוק המניות זה ברור לא פחות, הסיבה שמניות מסוימות עולות קשורה בעיקר לכך שיש אנשים שחושבים שאנשים אחרים מתכוונים לקנות את אותן מניות. הכלכלן ג'ון מיינרד קיינס השווה בזמנו את שוק המניות לתחרויות יופי שערכו עיתונים שונים בארה"ב. לפי אותן תחרויות יופי, על הקוראים לבחור את 6 המועמדות היפות ביותר מתוך מאה תמונות, והפרס ניתן לקורא שבחירתו היא הקרובה ביותר להעדפה הממוצעת של כלל הקוראים. מה זה אומר? זה אומר שבשביל לזכות בפרס צריך כל קורא לבחור לא את המועמדת היפה ביותר בעיניו, אלא את המועמדת שהוא חושב שסביר ותמצא חן בעיני מרבית הקוראים.
אז אחרי שהפסיכולוגיה עבדה (ועדיין עובדת) שעות נוספות בתחומים ספציפים, אתמול קיבלנו "הודעה רשמית" על כך שהיא גם הגורם המרכזי הקובע את כיוון הכלכלה הגדולה בעולם. המשק האמריקני איכזב, ברבעון השלישי הצמיחה עמדה על 2% בלבד, זאת לעומת תחזיות לצמיחה של 2.5%. לנוכח השבוע האחרון, בו ראינו הורדת תחזיות צמיחה באנגליה, גרמניה, ספרד ועוד שלל מדינות - זה לא אמור לזעזע אותנו שגם ארה"ב מתקשה ובכל זאת הסיבה היא נושא מעניין.
לפי הדיווח של מחלקת המסחר בארה"ב, הסיבה המרכזית לכך שהכלכלה האמריקנית מאטה את הקצב היא הקטנת המלאים (דבר שקרה בפעם הראשונה מזה שנתיים). במילים אחרות - החברות הגדולות בארה"ב מזמינות פחות מוצרים כיוון שהן חושבות שהכלכלה הולכת לתקופה קשה ואף מיתון ולכן מהדקות את מבנה ההוצאות. הפחתה בקצב ההזמנות גוררת פיטורים במפעלי המישנה וכך הגלגל מתגלגל והכלכלה באמת נכנסת למיתון. אבל! הנתונים האחרונים מראים שהצרכן האמריקני דווקא קונה, רואים גידול של 1.6% בקצב שנתי, זאת לעומת גידול בקצב של 0.5% ברבעון שני. בעיה אחרת היא שהוצאות הממשל ירדו, אבל בארה"ב הצרכן הוא המנוע.
אז איפה פה הצד החיובי? הנבואה שהגשימה את עצמה ברבעון השלישי, עשויה להתהפך ברבעון הרביעי ובצורה דרמטית. אותן חברות שהקטינו מלאים ברבעון השלישי מחשש למיתון מתקרב, יאלצו להגדיל מלאים במהירות ולכן אם פתאום נראה את הכלכלה האמריקנית צומחת בקצב של 3% ברבעון הרביעי - הנה לכם כבר עכשיו ההסבר (וצריך להגיד שהערכות לצמיחה ב-2012 עומדות על כ-2.4% בלבד).
- 11.חיים 24/11/2011 10:11הגב לתגובה זוכל הנתונים , הבורסות , הקריסות והעליות הגדולות זה הכל קישקוש אחד גדול והכל נתון לפסיכולוגיה בגרוש שיכולה כל שניה להשתנות מה שהיום זבל בעוד שעה יכול להיות זהב ומה שהיום זהב בעוד שעה יכול להיות זבל , כרגע אנחנו בתקופה של הזבל והכול נתון לפסיכולוגיה בגרוש שכשאר מישהו ירצה ימצאו מיליון סיבות למה טוב להשקיע וכאשר משיהו ירצה הוא ימצא את אותם הסיבות בדיוק למה לא טוב להשקיע הכל קישקוש אחד גדול
- 10.שגיא 23/11/2011 22:21הגב לתגובה זולא פחות חשובים והריסון התקציבי שלדעתי יטפלו בו גם בלי ועדת העל חסרת השיניים.
- 9.יריב 34 23/11/2011 20:15הגב לתגובה זואני מאמין שמה שיוסי אמר עדיין זה רק חדשות ולא מציאות
- 8.יוסי, צפה להזדמנויות גדולות יותר בהמשך (ל"ת)למי שישאר כסף 23/11/2011 16:05הגב לתגובה זו
- 7.יוסי תעשה לי אג" ח! (ל"ת)אחד שחולה על יוסי 23/11/2011 14:56הגב לתגובה זו
- איתי 24/11/2011 11:32הגב לתגובה זותזהר שלא יצא לך ממנו אג" ח של דלק נדל" ן אחרת תצטרך לא רק רופא אלא פרופסור ועוד אחד יקר כמו אמיר בננע
- 6.ניקל 23/11/2011 14:54הגב לתגובה זומאיפה הבאת את סיפורי המלאי ? האם הכלכלה בנויה ממלאי? כמה אחוזים מהכלכלה הם שירותים? פיננסים? מידע וידע? שאין להם ולמלאי דבר וחצי דבר? מה ההשפעה של מדד מנהלי הרכש בניכוי עונתיות על הצמיחה נטו? 22%? 25%? סתם כתבה יומרנית בשביל למלא חלל ריק...
- DONY 23/11/2011 15:31הגב לתגובה זותיאוריה נחמדה, שגויה אבל נחמדה... תודה בזה. תעשה לו הנחה הוא הרי עיתונאי והוא גם חתיך, לא כולם יכולים להיות גם חכמים. גם וגם וגם... לא הגזמת?
- 5.רעיון יפה - יופי יוסי! (ל"ת)קורא בעיתון 23/11/2011 13:47הגב לתגובה זו
- 4.גם אני אהבתי... (ל"ת)שרון 23/11/2011 12:46הגב לתגובה זו
- 3.דודו 23/11/2011 11:53הגב לתגובה זואל דאגה האמריקאים לא יגדילו מלאים אלא אם יורידו להם חזק במחיר , אין להם לשם מה היות והצריכה באמת במגמת ירידה , המצב שם לא טוב במיוחד אצל חברות התעשיה המסורתיות שמנסות לצוף על גב פיטורין והקטנת עלויות תקורה .
- 2.ינשוף 23/11/2011 11:36הגב לתגובה זומה שזה אומר בכמה מילים שהחברות בארה" ב נמצאות בשורט על המלאי הממוצע שלהם והם יצטרכו לעשות COVER לשורט - מה שיגרום לשורט SQEEZE - כמו כן מחירי הפריטים יעלו ויגרמו לאינפלציה - שזה גם טוב לכלכלה
- 1.אהבתי! (ל"ת)ירון 23/11/2011 11:32הגב לתגובה זו

בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.

הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
