קורבנות הקיפאון: "חברות נדלן ממונפות ייקלעו לקשיים - העצירה מוחלטת"

מניתוח מספר דוחות כספיים שפורסמו עד כה ניכר כי משבר הנדל"ן נותן את אותותיו בקרב חברות הנדל"ן שנסחרות בבורסה. לפי שעה ראינו כי חברת אפריקה מגורים דיווחה על מכירתן של 72 דירות בלבד ברבעון השלישי של השנה וכי חברת הרבוע הכחול נדל"ן (רבוע נדלן) מכרה 5 דירות בלבד במתחם השוק הסיטונאי בתל אביב.

ברורית פיין, אנליסטית הנדל"ן של דש ברוקראז', אומרת כי יש עצירה מוחלטת בעסקאות שאינה ניכרת עדיין בדוחות הנוכחיים מאחר וההכרה ברווחים היא רק לאחר מסירת הדירות. "החברות הגדולות דוגמת אפריקה מגורים ואזורים עדיין לא מורידות מחירים ומעדיפות לא למכור. היזמים קטנים יותר יתקלו בקרוב בבעיות מימון והבנקים יתחילו להפעיל עליהם לחץ שיוביל להורדת מחירים. אני בספק אם נראה ירידת מחירים דרמטית מאחר שהיצע הדירות לא גדול, אולם ישנן חברות ממונפות מאוד שעשויות להיקלע למצב קשה, דוגמת אזורים."

"פרויקטים ששווקו ברעש וצלצולים יעלמו", אומר גורם נוסף בשוק ההון. "מישהו זוכר את פרויקט 'קסם' לבניית 1,400 יחידות דיור בראש העין על אדמות חברת מפעלי תחנות, חברת בת של נצבא - הפרויקט נעלם באופן מסתורי. אותו הדבר יקרה גם במתחם השוק הסיטונאי ששווק באופן האגרסיבי ביותר שנראה כאן אי פעם, מאות הדירות שלא ימכרו ישפיעו באופן משמעותי על תזרים המזומנים של חברת רבוע כחול נדל"ן ושל גינדי השקעות."

לדברי אותו גורם, חברות דוגמת אפריקה מגורים ושיכון ובינוי נמצאות פחות בבעיה מאחר והן בונות על קרקעות היסטוריות שנרכשו במחירים נמוכים, לפחות בשני הרבעונים הקרובים. "נראה את השינוי בחברות הקטנות יותר שספגו לאחרונה הורדה בדירוגים דוגמת דמרי, מצלאוי ובוני תיכון, גם אזורים לא במצב מזהיר. הבעיה היא שחברות הבנייה משחקות במשחק Chicken, מי שישבר קודם ויוריד מחירים."