גורמים בשוק: "המתווה של ברנע זו נק' פתיחה נמוכה, תשובה יצטרך להזרים יותר"
סוגיית החוב בדלק נדל"ן מגיעה היום לנקודת ציון משמעותית כאשר פרופ' אמיר ברנע מפרסם את המתווה להסדר חוב. בשורה התחתונה מדובר בתספורת של כ-35% עבור מחזיקי האג"ח. Bizportal שוחח עם גורמים בשוק ההון וקיבל את התרשמותם מהמתווה המוצע.
עיקרי המתווה של פרופ' ברנע להסדר החוב בדלק נדלן הם המרת החוב ל-2 סדרות אג"ח בהיקף של 1.2 מיליארד שקלים (במקום חוב קיים של 2.2 מיליארד שקלים כאשר בנוסף, תשובה יזרים 250 מיליון שקלים ויוותר על חוב כלפיו בהיקף של 80 מיליון שקלים.
גורם בכיר בשוק ההון מסר בשיחה עם Bizportal כי "ההסדר הוא לא טוב ומהווה נקודת התחלה בלבד למשא ומתן בין מחזיקי האג"ח לבין החברה. אני אגיד כי לדעתי זו נקודה נמוכה להתחיל ממנה מו"מ. ככלל, כל ההתנהלות היא בבחינת 'מעט מידי ומאוחר מידי'. אם ההסכם היה נעשה בתקופה של ההסכם עם אפריקה, אז היה ניתן לתת מניות, כעת לחלק מניות זה כבר לא רלוונטי".
לדבריו של אותו גורם, "ההערכות של ברנע הן אופטימיות מידי ולדעתי השוק יכריח את תשובה להביא הרבה יותר כסף מהבית. 250 ב-5 שנים זה פשוט לא מספיק. בהערכה גסה, תשובה ייאלץ להביא לפחות 500 מיליון שקלים".
גורם אחר עמו שוחח Bizportal, רואה גם הוא את ההסדר כיריית הפתיחה בלבד. "להערכתי מפה מתחילים, ותגיע הצעה נוספת הכוללת יותר הזרמה של כסף - ההערכות מדברות על 400-500 שקלים לפחות". אותו גורם גם אינו מתרשם מהויתור של תשובה על החוב כלפיו שכן לדבריו ע"פ חוק - בעל השליטה חייב לוותר על האג"ח שלו כי הוא נחות לאג"ח מחזיקים אחרים.
בהשוואה להסדר החוב באפריקה אומר אותו גורם, כי המצב בדלק נדלן הוא בעייתי הרבה יותר. "במקרה זה אנו רואים כי אין הבדל בין הקצרות לארוכות. בעוד באפריקה מרכיב המזומן היה יותר גבוה בקצרות, במקרה זה אין מזומן לתת אלא יש רק אג"ח ומניות".
לגביי ההערכות של פרופ' ברנע אומר הגורם איתו שוחחנו כי "ההערכות לשווי שוק אחרי התהליך של 800 מיליון שקלים הן גבוהות." ומציין כי מרבית נכסי החברה משועבדים לבנקים שקודמים למחזיקים ולכן בהיעדר הסכם המחזיקים עלולים לראות סכום נמוך מאוד מכל השקעתם אם בכלל.
"במידה מסויימת הנושים נתונים לחסדי ליבו של תשובה כאשר ברור כי הוא חשוף לשוק ההון דרך קבוצת דלק ולכן ירצה להצטייר כאדם שלשוק ההון יש אמון בו. בוא נגיד כי אם זה היה בעל שליטה אחר, המצב היה גרוע בהרבה עבור הנושים".
- 13.אין הסדר 21/11/2011 10:05הגב לתגובה זורק הבושה תגרום להם לשלם
- 12.רק מאה אחוז תשלום (ל"ת)אין הסדר 21/11/2011 10:03הגב לתגובה זו
- 11.דוד 21/11/2011 08:29הגב לתגובה זומחזירה את המס שלקחו מדלק ואבנר
- 10.יעקב 20/11/2011 22:19הגב לתגובה זואסור לאפשר לאדם שהרויח במדינה מיליארדי שקלים לא לפרוע חוב לקרנות הפנסיה . לא יתכן שפורעים חוב רק כאשר מרווחים . זורקים אנשים מהבית בגלל חוב של 50,000 ש״ח וכאן חברה בשליטת תשובה לא פורעת 2 מיליארד שח והאדם וחבר יועציו בונים קומבינציות איך לבלבל את בעלי האגחים ולא לפרוע את החוב במלואו
- 9.יעקב 20/11/2011 22:03הגב לתגובה זואיסור מוחלט על המוסדיים לתת הלוואות לקבוצת דלק ולחברות אחרות בשליטת תשובה עד פרעון מוחלט של האגחים בדלק נדלן
- 8.אלי התותח האמיתי 20/11/2011 20:46הגב לתגובה זואין מה לעשות הבורסה כרגע קזינו מאד קשה . רק מניות ספציפיות אני ממליץ על לייפוייב ועל אפריקה שצריכה לתקן
- 7.מי שלא מחזיר שלא יתפלא אם יקראו לו חזיר.. (ל"ת)יצחק (ללא) תשובה 20/11/2011 19:53הגב לתגובה זו
- 6.מי רוצה בכלל את הכסף ? אני רוצה בפירוק החברה (ל"ת)מחזיר ולא חזיר 20/11/2011 19:51הגב לתגובה זו
- 5.שיתן מניות הגז תשלום או ערובה לאג" ח ויקח (ל"ת)לעצמו חב' שלמה. 20/11/2011 18:18הגב לתגובה זו
- 4.פרופסור 20/11/2011 17:44הגב לתגובה זו" היועץ החשבונאי" עמיר ברנע אמור לספק לתשובה את עלה התאנה להסדר. ברנע נתן ללבייב " עצת אחיתופל" כשדחף אותו להסדר מבזה באפריקה ישראל. בדיעבד גם לבייב וגם בעלי האג" חים נפגעו מההסדר. עתה מציע ברנע את שירותיו לכל בעל שליטה שנקלע לקשיים. אוסקר כצנלסון מאולימפיה שכר את שירותיו על מנת " למזער נזקים" . שם ברנע הגיש לבעלי האג" חים שתי הצעות מגוחכות עד כדי כך שזרקו אותו מכל המדרגות וברוב של 90% החליטו ללכת לפירעון מידי. ב" מתווה להסדר" בדלק נדל" ן אסור שיכנס המושג של " תספורת" . אפשר לדבר על פריסת החוב בריבית נאותה מול שעבודים בכסוי מלא של נכסים של תשובה. אסור לשחרר את תשובה מאחריותו האישית להחזרת החובות. אחרי הכול כבעל השליטה האחריות ל" מינוף לדעת" של החברה רובצת על כתפיו, אסור להתפתות להצעות שהן בגדר " נזיד עדשים" . צריך לזכור שיש לנו כלים להתמודד עמו בשלב הזה. הוא יפסיד המון אם יוליך את דלק נדל" ן למסלול התרסקות. בתוך ההליכים המשפטיים הוא יתקשה לגייס אצל המוסדיים את המיליארדים הנחוצים לו למימוש מאגרי הגז. גם הבנקים במצבם לא ימהרו לתת לו אשראי. אפשר יהיה " לייבש" חברות שבשליטתו כמו הפניקס, אקסלנס, תחנות דלק, ודומיהן דרך פייסבוק בדומה " למחאת הקוטג' " . מעל לכל " הספרים יפתחו" ואז תחשפנה כל העסקאות הכושלות של דלק נדל" ן בתוך הקבוצה ומחוצה לה (כדוגמת רודשף). ואז נראה את המשכורות, הבונוסים, הפרמיות, והדיוידנדים שבעל השליטה ועושי דברו משכו מקופת החברה המרוששת על סמך " רווחים חשבונאיים" .
- יצחק 20/11/2011 22:29הגב לתגובה זולא למלא דלק בחברת דלק לא לבטח בפניקס ולא להפקיד כספים באכסלנס . כל חברה שתרכוש אגחים מחברות בשליטת תשובה תוחרם . לא יתכן שאדם בעל רכוש של מליארדים לא יפרע במלואו את חובו לקופות הפנסיה של העובדים בישראל בגלל כעסקנית הזויות וחסרות אחריות בחו" ל
- תגובה חכמה מאוד (ל"ת)כל הכבוד 20/11/2011 20:26הגב לתגובה זו
- 3.` 20/11/2011 17:03הגב לתגובה זוזה לא מצחיק כלל כל מה שקורה פה בלשון המעטה. אני דורש הסברים אני דורש העמדה לדין של האחראים אני דורש פיצויים אני אגלה את כל מה שקורה פה גם אם אצטרך למות עקב כך יש גבול לטירוף שאני מוכן לסבול
- קח אקמול , הבורסה לא בשבילך טמבל! (ל"ת)משקיע 20/11/2011 18:43הגב לתגובה זו
- 2.הצעת חוק ... 20/11/2011 16:56הגב לתגובה זובעל עניין בחברה ציבורית (המחזיק ב – 5% מהון המניות או יותר) שאיננו עומד בתשלומי ריבית ו/או קרן במלואם ובמועדם לא יוכל להנפיק מניות ו/או אג" ח בחברות הציבוריות בהן הוא בעל עניין (מחזיק ב – 5% מהון המניות או יותר)
- צודק בהחלט (ל"ת)יצחק 20/11/2011 22:21הגב לתגובה זו
- 1.אגח כה=אגח ט אפריקה 20/11/2011 16:22הגב לתגובה זומדובר באגח שנקנה במחירים גבוהים בהרבה מהאחרים, ושמועד פרעונו חלף לגבי מחצית מהערך הנקוב (בשונה מהסדרות האחרות) ולכן מחזיקי אגח זה זכאים להפגש עם כספם (לפחות חלקית) לפני מחזיקי הסדרות האחרות.
- גם לנו יש בן לחתן 20/11/2011 18:29הגב לתגובה זוואת השבחת הנכסים שיעשה בכספו שלו. לא קנינו מניות כדי להשתתף ברווחים. ולכן לא רוצים לקבל גם עכשיו מניות ששוות כקליפת השום.
- מחזיק בכ" ה 20/11/2011 17:54הגב לתגובה זובשלב זה לא כדאי להכנס למה שיקבלו בעלי סדרה כ" ה ומה יקבלו השאר, ומסיבה פשוטה, תשובה לא יצליח למכור לא לפרטיים ולא למוסדיים הסדר ללא בטחונות. מאחר ומתוך דלק נדל" ן אין אפשרות לספק בטחונות, התשלום יעשה בסופו של דבר מתוך נכסיו של תשובה בחברות האחרות של דלק. ספק אם נראה מספיק מזומן לקנות יותר מפיתה פלאפל ...
- לדעתי,בעלי אג" ח כ" ה לא צריכים לקבל בכלל מזומן (ל"ת)ירושלמי 20/11/2011 17:09הגב לתגובה זו
- אגחיסט 20/11/2011 16:48הגב לתגובה זוופיצוי לאגח הקצר.
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
