גורמים בשוק: "המתווה של ברנע זו נק' פתיחה נמוכה, תשובה יצטרך להזרים יותר"
סוגיית החוב בדלק נדל"ן מגיעה היום לנקודת ציון משמעותית כאשר פרופ' אמיר ברנע מפרסם את המתווה להסדר חוב. בשורה התחתונה מדובר בתספורת של כ-35% עבור מחזיקי האג"ח. Bizportal שוחח עם גורמים בשוק ההון וקיבל את התרשמותם מהמתווה המוצע.
עיקרי המתווה של פרופ' ברנע להסדר החוב בדלק נדלן הם המרת החוב ל-2 סדרות אג"ח בהיקף של 1.2 מיליארד שקלים (במקום חוב קיים של 2.2 מיליארד שקלים כאשר בנוסף, תשובה יזרים 250 מיליון שקלים ויוותר על חוב כלפיו בהיקף של 80 מיליון שקלים.
גורם בכיר בשוק ההון מסר בשיחה עם Bizportal כי "ההסדר הוא לא טוב ומהווה נקודת התחלה בלבד למשא ומתן בין מחזיקי האג"ח לבין החברה. אני אגיד כי לדעתי זו נקודה נמוכה להתחיל ממנה מו"מ. ככלל, כל ההתנהלות היא בבחינת 'מעט מידי ומאוחר מידי'. אם ההסכם היה נעשה בתקופה של ההסכם עם אפריקה, אז היה ניתן לתת מניות, כעת לחלק מניות זה כבר לא רלוונטי".
לדבריו של אותו גורם, "ההערכות של ברנע הן אופטימיות מידי ולדעתי השוק יכריח את תשובה להביא הרבה יותר כסף מהבית. 250 ב-5 שנים זה פשוט לא מספיק. בהערכה גסה, תשובה ייאלץ להביא לפחות 500 מיליון שקלים".
גורם אחר עמו שוחח Bizportal, רואה גם הוא את ההסדר כיריית הפתיחה בלבד. "להערכתי מפה מתחילים, ותגיע הצעה נוספת הכוללת יותר הזרמה של כסף - ההערכות מדברות על 400-500 שקלים לפחות". אותו גורם גם אינו מתרשם מהויתור של תשובה על החוב כלפיו שכן לדבריו ע"פ חוק - בעל השליטה חייב לוותר על האג"ח שלו כי הוא נחות לאג"ח מחזיקים אחרים.
בהשוואה להסדר החוב באפריקה אומר אותו גורם, כי המצב בדלק נדלן הוא בעייתי הרבה יותר. "במקרה זה אנו רואים כי אין הבדל בין הקצרות לארוכות. בעוד באפריקה מרכיב המזומן היה יותר גבוה בקצרות, במקרה זה אין מזומן לתת אלא יש רק אג"ח ומניות".
לגביי ההערכות של פרופ' ברנע אומר הגורם איתו שוחחנו כי "ההערכות לשווי שוק אחרי התהליך של 800 מיליון שקלים הן גבוהות." ומציין כי מרבית נכסי החברה משועבדים לבנקים שקודמים למחזיקים ולכן בהיעדר הסכם המחזיקים עלולים לראות סכום נמוך מאוד מכל השקעתם אם בכלל.
"במידה מסויימת הנושים נתונים לחסדי ליבו של תשובה כאשר ברור כי הוא חשוף לשוק ההון דרך קבוצת דלק ולכן ירצה להצטייר כאדם שלשוק ההון יש אמון בו. בוא נגיד כי אם זה היה בעל שליטה אחר, המצב היה גרוע בהרבה עבור הנושים".
- 13.אין הסדר 21/11/2011 10:05הגב לתגובה זורק הבושה תגרום להם לשלם
- 12.רק מאה אחוז תשלום (ל"ת)אין הסדר 21/11/2011 10:03הגב לתגובה זו
- 11.דוד 21/11/2011 08:29הגב לתגובה זומחזירה את המס שלקחו מדלק ואבנר
- 10.יעקב 20/11/2011 22:19הגב לתגובה זואסור לאפשר לאדם שהרויח במדינה מיליארדי שקלים לא לפרוע חוב לקרנות הפנסיה . לא יתכן שפורעים חוב רק כאשר מרווחים . זורקים אנשים מהבית בגלל חוב של 50,000 ש״ח וכאן חברה בשליטת תשובה לא פורעת 2 מיליארד שח והאדם וחבר יועציו בונים קומבינציות איך לבלבל את בעלי האגחים ולא לפרוע את החוב במלואו
- 9.יעקב 20/11/2011 22:03הגב לתגובה זואיסור מוחלט על המוסדיים לתת הלוואות לקבוצת דלק ולחברות אחרות בשליטת תשובה עד פרעון מוחלט של האגחים בדלק נדלן
- 8.אלי התותח האמיתי 20/11/2011 20:46הגב לתגובה זואין מה לעשות הבורסה כרגע קזינו מאד קשה . רק מניות ספציפיות אני ממליץ על לייפוייב ועל אפריקה שצריכה לתקן
- 7.מי שלא מחזיר שלא יתפלא אם יקראו לו חזיר.. (ל"ת)יצחק (ללא) תשובה 20/11/2011 19:53הגב לתגובה זו
- 6.מי רוצה בכלל את הכסף ? אני רוצה בפירוק החברה (ל"ת)מחזיר ולא חזיר 20/11/2011 19:51הגב לתגובה זו
- 5.שיתן מניות הגז תשלום או ערובה לאג" ח ויקח (ל"ת)לעצמו חב' שלמה. 20/11/2011 18:18הגב לתגובה זו
- 4.פרופסור 20/11/2011 17:44הגב לתגובה זו" היועץ החשבונאי" עמיר ברנע אמור לספק לתשובה את עלה התאנה להסדר. ברנע נתן ללבייב " עצת אחיתופל" כשדחף אותו להסדר מבזה באפריקה ישראל. בדיעבד גם לבייב וגם בעלי האג" חים נפגעו מההסדר. עתה מציע ברנע את שירותיו לכל בעל שליטה שנקלע לקשיים. אוסקר כצנלסון מאולימפיה שכר את שירותיו על מנת " למזער נזקים" . שם ברנע הגיש לבעלי האג" חים שתי הצעות מגוחכות עד כדי כך שזרקו אותו מכל המדרגות וברוב של 90% החליטו ללכת לפירעון מידי. ב" מתווה להסדר" בדלק נדל" ן אסור שיכנס המושג של " תספורת" . אפשר לדבר על פריסת החוב בריבית נאותה מול שעבודים בכסוי מלא של נכסים של תשובה. אסור לשחרר את תשובה מאחריותו האישית להחזרת החובות. אחרי הכול כבעל השליטה האחריות ל" מינוף לדעת" של החברה רובצת על כתפיו, אסור להתפתות להצעות שהן בגדר " נזיד עדשים" . צריך לזכור שיש לנו כלים להתמודד עמו בשלב הזה. הוא יפסיד המון אם יוליך את דלק נדל" ן למסלול התרסקות. בתוך ההליכים המשפטיים הוא יתקשה לגייס אצל המוסדיים את המיליארדים הנחוצים לו למימוש מאגרי הגז. גם הבנקים במצבם לא ימהרו לתת לו אשראי. אפשר יהיה " לייבש" חברות שבשליטתו כמו הפניקס, אקסלנס, תחנות דלק, ודומיהן דרך פייסבוק בדומה " למחאת הקוטג' " . מעל לכל " הספרים יפתחו" ואז תחשפנה כל העסקאות הכושלות של דלק נדל" ן בתוך הקבוצה ומחוצה לה (כדוגמת רודשף). ואז נראה את המשכורות, הבונוסים, הפרמיות, והדיוידנדים שבעל השליטה ועושי דברו משכו מקופת החברה המרוששת על סמך " רווחים חשבונאיים" .
- יצחק 20/11/2011 22:29הגב לתגובה זולא למלא דלק בחברת דלק לא לבטח בפניקס ולא להפקיד כספים באכסלנס . כל חברה שתרכוש אגחים מחברות בשליטת תשובה תוחרם . לא יתכן שאדם בעל רכוש של מליארדים לא יפרע במלואו את חובו לקופות הפנסיה של העובדים בישראל בגלל כעסקנית הזויות וחסרות אחריות בחו" ל
- תגובה חכמה מאוד (ל"ת)כל הכבוד 20/11/2011 20:26הגב לתגובה זו
- 3.` 20/11/2011 17:03הגב לתגובה זוזה לא מצחיק כלל כל מה שקורה פה בלשון המעטה. אני דורש הסברים אני דורש העמדה לדין של האחראים אני דורש פיצויים אני אגלה את כל מה שקורה פה גם אם אצטרך למות עקב כך יש גבול לטירוף שאני מוכן לסבול
- קח אקמול , הבורסה לא בשבילך טמבל! (ל"ת)משקיע 20/11/2011 18:43הגב לתגובה זו
- 2.הצעת חוק ... 20/11/2011 16:56הגב לתגובה זובעל עניין בחברה ציבורית (המחזיק ב – 5% מהון המניות או יותר) שאיננו עומד בתשלומי ריבית ו/או קרן במלואם ובמועדם לא יוכל להנפיק מניות ו/או אג" ח בחברות הציבוריות בהן הוא בעל עניין (מחזיק ב – 5% מהון המניות או יותר)
- צודק בהחלט (ל"ת)יצחק 20/11/2011 22:21הגב לתגובה זו
- 1.אגח כה=אגח ט אפריקה 20/11/2011 16:22הגב לתגובה זומדובר באגח שנקנה במחירים גבוהים בהרבה מהאחרים, ושמועד פרעונו חלף לגבי מחצית מהערך הנקוב (בשונה מהסדרות האחרות) ולכן מחזיקי אגח זה זכאים להפגש עם כספם (לפחות חלקית) לפני מחזיקי הסדרות האחרות.
- גם לנו יש בן לחתן 20/11/2011 18:29הגב לתגובה זוואת השבחת הנכסים שיעשה בכספו שלו. לא קנינו מניות כדי להשתתף ברווחים. ולכן לא רוצים לקבל גם עכשיו מניות ששוות כקליפת השום.
- מחזיק בכ" ה 20/11/2011 17:54הגב לתגובה זובשלב זה לא כדאי להכנס למה שיקבלו בעלי סדרה כ" ה ומה יקבלו השאר, ומסיבה פשוטה, תשובה לא יצליח למכור לא לפרטיים ולא למוסדיים הסדר ללא בטחונות. מאחר ומתוך דלק נדל" ן אין אפשרות לספק בטחונות, התשלום יעשה בסופו של דבר מתוך נכסיו של תשובה בחברות האחרות של דלק. ספק אם נראה מספיק מזומן לקנות יותר מפיתה פלאפל ...
- לדעתי,בעלי אג" ח כ" ה לא צריכים לקבל בכלל מזומן (ל"ת)ירושלמי 20/11/2011 17:09הגב לתגובה זו
- אגחיסט 20/11/2011 16:48הגב לתגובה זוופיצוי לאגח הקצר.
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
