בנק ישראל הכריז כי הריבית לחודש נובמבר תשאר ברמה של 3%. ההחלטה באה לאחר שבחודש שעבר הוריד נגיד בנק ישראל, פרופסור סטנלי פישר, את הריבית ברבע אחוז. הנקודה החשובה ביותר מהחלטת הריבית הנוכחית היא שההכרעה מותירה בידי בנק ישראל מרחב תגובה להתרחשויות בכלכלה העולמית והמקומית.

לראשונה החלטת הריבית הייתה נתונה בידי ועדה מוניטרית בה שישה חברים, כשמתוכם שלושה הם חיצוניים, ולא נתונה לשיקול דעתו של פישר בלבד. שלושת נציגי בנק ישראל הם פישר, המשנה לנגיד, ד"ר קרנית פלוג וראש חטיבת השווקים בבנק ישראל, בארי טאף. שלושת החברים הנוספים של הועדה הם הפרופסורים רפי מלניק, אלכס צוקרמן וראובן גרונאו.

הועדה כתבה כי "ההחלטה להותיר את הריבית לחודש נובמבר ללא שינוי לאחר הפחתת הריבית לחודש אוקטובר, עקבית עם מדיניות ריבית שנועדה לבסס את האינפלציה בתוך יעד יציבות המחירים של 1% עד 3% ב-12 החודשים הקרובים, ולתמיכה בצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית. תוואי הריבית בהמשך תלוי בהתפתחויות בסביבת האינפלציה, בצמיחה בישראל, בכלכלה העולמית, במדיניות המוניטרית בבנקים המרכזיים העיקריים ובהתפתחות שער החליפין".

בין הנימוקים להחלטת הריבית נכתב: "האינפלציה בהסתכלות על 12 חודשים אחורנית נכנסה בחודש ספטמבר לתוך יעד האינפלציה, לראשונה מאז דצמבר 2010". נכתב כי "האינדיקטורים הכלכליים שהתפרסמו החודש הצביעו על כך שהפעילות במשק המקומי המשיכה להתרחב אך בקצב איטי יותר יחסית ל-2010 ולרביע הראשון של 2011".

לגביי שוק הדיור נכתב כי נמשכת הרמה הגבוהה של הפעילות בענף הבנייה. מחירי הדיור ממשיכים לעלות בקצב מהיר יחסית והם צפויים, על פי תחזית חטיבת המחקר, להמשיך לעלות בקצב דומה גם בשנה הקרובה. לגביי מחירי הדירות נכתב כי "ההאטה בקצב עלייתם באה על רקע המשך הגידול במספר התחלות הבנייה, ההשפעה בפיגור של העלאת הריבית, צעדי בנק ישראל בתחום המשכנתאות והצעדים שנקט משרד האוצר במיסוי על נדל"ן. השפעתם של צעדים אלה צפויה להמשיך ולבוא לידי ביטוי בהמשך".

לגביי המשק העולמי נכתב כי החששות מפני תפנית שלילית בגוש האירו נותרו בעינן והמצב מלווה ברמת אי וודאות גבוהה. כתוצאה מהתפנית השלילית באירופה והצמיחה האיטית בארה"ב השווקים לא מתמחרים העלאת ריבית בשנה הקרובה באף אחד מהבנקים המרכזיים של המדינות המפותחות הגדולות.

תגובות הכלכלנים

יוסי שווימר , כלכלן ראשי מגדל שוקי הון: "בנק ישראל העדיף להמתין לתוצאות מאירופה"

"להערכתי הניסיונות לייצוב המערכת הכלכלית באירופה ובארה"ב, סביבת האינפלציה אשר צפויה להיות במרכז היעד, יחד עם קצב עליות מתון יותר במחירי הדירות, הן אלה שתמכו בהחלטת בנק ישראל לשמור את הורדות הריבית לחודשים הבאים. אמנם, לבנק ישראל ישנו מרווח תמרון להורדות ריבית, אולם הוא יעדיף לעשות זאת בצורה מדודה ולהמתין לתוצאות ניסיונות החילוץ באירופה בשבוע הבא.

"במידה וניסיון החילוץ באירופה במהלך השבוע הקרוב לא יצלח, הבנק המרכזי באירופה יוריד בתחילת נובמבר את הריבית ל- 1.25% ויחד עם נתונים המעידים על האטה בפעילות הכלכלית בישראל, כגון המדד המשולב וירידה בייצוא, יגרמו להערכתי לבנק ישראל להוריד את הריבית בחודש הבא".

אורי גרינפלד , מנהל מחלקת המאקרו בפסגות:

"החלטת הריבית הנוכחית התקבלה על ידי הועדה המוניטרית, ולא על ידי הנגיד לבדו, בהתאם לחוק בנק ישראל החדש. הורדת הריבית בחודש שעבר נבעה אך ורק מההחמרה במשבר החוב בגוש היורו ומהסימנים להאטה בארה"ב ומהחששות של בנק ישראל ממשבר פיננסי עולמי".

"מאז החלטת הריבית בחודש שעבר, התרבו הסימנים כי ארה"ב תצליח לחמוק ממיתון חוזר בנוסף, הימים האחרונים מלמדים שמקבלי ההחלטות באירופה העבירו הילוך בטיפול במשבר ולכן בנק ישראל בחר להשהות את המשך הורדות הריבית לפחות בחודש עד אשר תתבהר אי הוודאות לגבי המשך הטיפול במשבר באירופה".

יאיר דרורי , האנליסט הראשי של תכלית-דיסקונט:

"ההחלטה להותיר את הריבית על כנה מאותתת כי בנק ישראל סומך על מנהיגי אירופה ומעריך שיימצא פתרון למשבר בטווח הקצר. להערכתנו, צפויה ירידה נוספת של 0.5% בשיעור הריבית, עד אמצע 2012".

"מאחר שפישר היה מראשוני הנגידים אשר עושים סיבוב פרסה ומפחיתים את הריבית, כעת הוא יכול להמתין עם תהליך הורדת הריבית, נוכח נתוני המאקרו החיוביים לאחרונה בארה"ב והעובדה שנגידים נוספים, במדינות הדומות לנו, מעכבים את הפחתת ריביות. הנגיד פועל למען הורדת הריבית באופן הדרגתי וכעת בוחן את התאוששות הכלכלה על סמך הנתונים בחו"ל".

יוסי פריימן , מנכ"ל קבוצת פריקו

"בנק ישראל בחר לשבת על הגדר, בצל הדיונים באירופה והחשש ממשבר אפשרי באופק. במידה והמנהיגות האירופאית תתקשה להגיע לכדי הסכמה יזדקק בנק ישראל לנקוט בצעדים משמעותיים לעידוד הפעילות הכלכלית והצריכה המקומית. אין שינוי בהערכת פריקו שלפיה ההאטה בפעילות הכלכלית בישראל ואי הוודאות בשווקי היעד של היצוא הישראלי יתמכו במדיניות מרחיבה מצד בנק ישראל כבר בעתיד הקרוב".

יניב פגוט, האסטרטג הראשי של קבוצת איילון

"נראה כי רמת הלחץ בבנק ישראל פחתה במהלך החודש שחלף, זאת לאור ההערכה משבר החוב האירופאי לא יתפתח לכדי משבר פיננסי רחב היקף במתכונת דומה לזו שראינו בשנת 2008. הנתונים הכלכליים המשופרים מארה"ב, השוללים תרחיש של מיתון כפול, זאת יחד עם הפשלת השרוולים של מנהיגי אירופה גרמו לבנק ישראל לקחת אתנחתא ולהמתין עד להתבהרות התמונה בכל האמור בהתפתחויות במשולש הקריטי- משבר החובות האירופאי, הצמיחה הכלכלית וקצב האינפלציה בחודשי הסתיו והחורף".

לדברי פגוט, "אנו באיילון מעריכים כי ריבית בנק ישראל תרד ברבע אחוז נוסף באחת מצמד החלטות הריבית הקרובות עד לתום שנת 2011, אולם לא נופתע באם הריבית תוותר ללא שינוי עד לתום השנה אם תבוא רגיעה באירופה".