יובל בן זאב: "חשש מהאטה במגזר הקניונים"; איזו חברה נסחרת ב-29% דיסקאונט?
בסקירה מיוחדת של אחרי החגים, יובל בן זאב, מנהל המחקר של כלל פיננסים, מפרגן למניות הנדל"ן המניב בישראל, שלדבריו הפגינו חוסן ביחס למדדי המניות וסבור כי במחירים הנוכחיים הסקטור אטרקטיבי במבט לטווח ארוך.
לדבריו, הסקטור מגלם תשואה פנימית של כ-10%-11% בסיכון לא גבוה. להערכתו אמות מהווה היום את ההשקעה המועדפת בסקטור עם פיזור נכסים, מנוף פיננסי לא גבוה, תשואות גלומות גבוהות ופוטנציאל להעלאת תשואת דיבידנד. בכלל מעניקים למניית החברה המלצת קניה עם מחיר של 12.3 שקלים, פער של 29% ממחירה כיום העומד על 9.5 שקל.
לגבי עזריאלי (עזריאלי קבוצה), טוען בן זאב כי יש חשש מהאטה במגזר הקניונים. "התוצאות הכספיות לרבעון השני 2011 היו טובות והצביעו על המשך צמיחה. אם נביא בחשבון גם את מגמת הפיתוח בנכסים יש לכאורה מקום לאופטימיות, אולם אנו חוששים מנטל הולך וגובר על השוכרים, אשר ביחד עם האטה בקצב הצמיחה במשק יבוא לידי ביטוי בפגיעה בשכר דירה בקניונים". בכלל מעניקים למניית החברה המלצת תשואת יתר עם מחיר יעד של 104 שקל, פער של 15% ממחירה הנוכחי העומד על 90.1 שקל.
במליסרון, מעריך בן זאב כי יידרש טיפול במינוף הפיננסי. "לכאורה תוצאות טובות ותשואה גבוהה הטמונה בהשקעה, אבל חייבים להביא לידי ביטוי גם את מרכיב הסיכון - המינוף הפיננסי הגבוה בחברה, אשר טיפול בו ילווה בירידה ב-FFO. מחיר היעד המוענק למניית החברה הוא 76 שקל בהמלצת תשואת יתר, פער של 16% ממחירה הנוכחי העומד על 65.5 שקל. לבריטיש ישראל מעניק בן זאב המלצת תשואת יתר עם מחיר של 15 שקל למניה, הגבוה ב-17% ממחירה הנוכחי העומד על 12.9 שקל. להערכתו, רכישת מניות המיעוט בבריטיש ישראל על ידי מליסרון תביא להצפת ערך בטווח הקצר יחסית.
בן זאב ממליץ על ריט 1 כמניה מעניינת נוספת. לדבריו, הקרן צומחת לאט אבל בטוח בתיק הנכסים שלה, תוך שהיא שומרת על תשואה יפה לבעלי המניות. "הפלטפורמה טובה והמחיר מעניין, אנו מעניקים לה המלצת תשואה יתר עם מחיר יעד של 7.8 שקל למניה", פער של 19% ממחירה הנוכחי העומד על 6.6 שקל.
- 10.סטודנט 23/10/2011 13:49הגב לתגובה זויובל בין יוסף כל המלצות שלא בדרך כלל ס-כ-נ-ה לדוגמה אפריקה לפני שנה 3.10.10 המלצת קניה חזקה 2800 פחות משנה המחיר נסחר בבורסה פחות מ50 אחוז ממחיר ההמלצה
- 9.דיבינדים גבוהים (ל"ת)רק מליסרון 23/10/2011 13:43הגב לתגובה זו
- 8.יול 23/10/2011 12:56הגב לתגובה זומה זה אומר ??? שצריך למכור !!! ולא לקנות !!! לקנות רק לאחר תיקון .
- 7.יואל 23/10/2011 12:30הגב לתגובה זואפי פיתוח (AFID) נראית כרגע כהשקעה הטובה במגזר עם אפסייד של עשרות אם לא מאות אחוזים. אם נוסיף את הפוטנציאל של צמיחת הכלכלה הרוסית נראה שהנ" ל שווה קניה...
- 6.קובי 23/10/2011 12:00הגב לתגובה זוהאדון המליץ בחום על אגחים של אלביט הדמיה!!!- כל מילה מיותרת!
- 5.משקיע פרטי 23/10/2011 11:42הגב לתגובה זובשיא המשבר העריך יובל בן זאב אפריקה ב-2800 וכעת לאחר ההסדר, פתיחת הקניון ועוד הוא חושב ש-2800 הוא מחיר גבוה? בכנס של החברה, שהוא נכח בו, נאמר שכל החברות הבנות מצוידות במספיק מזומנים, שהחברה תשיג כפי הנראה מימון זול משמעותית (מיחזור) והיא נמצאת בשלב של ייזום פרוייקטים חדשים לאחר שטיפלה בצד הכספי. מצידו של יובל בן זאב אין שום התיחסות! תמוה...
- 4.הוא יאמר משהו לא טוב נגד מניות שחברתו מחזיקה? (ל"ת)שי 23/10/2011 11:36הגב לתגובה זו
- 3.אגב לא הוא אמר שאפריקה ב2500 כדאית ? (ל"ת)rhbv 23/10/2011 11:11הגב לתגובה זו
- 2.אם ככה זה הזמן לברוח (ל"ת)rhbv 23/10/2011 11:10הגב לתגובה זו
- 1.ענבל אורי 23/10/2011 11:09הגב לתגובה זוזה התחיל עוד לפני החגים אנקונדה מזה מספר חודשים ובעיקר מאז ההגבלה על המשכנתאות אנו עדים לנתונים בשוק הנדל" ן המצביעים על התקררות בענף. הנתונים מצביעים על ירידה דרסטית במכירות וירידה זוחלת במחירים. האוצר והלמ" ס מדווחים על שפל של 9 שנים במכירת דירות וצניחה של 68% במרכז. מומחים כלכלנים, אנליסטים, שמאים, מתווכים, קבלנים, בנקאים ובעלי מקצוע בתחום מנבאים תחזיות לירידות מחירים משמעותיות שיחלו כבר בתקופה הקרובה. הקבלנים מיצידם משתדלים להמשיך ולשדר עסקים כרגיל ולשכנע כי ההאטה הנוכחית אינה משמעותית. א ל ת א מ י נ ו ל ה ם. עת עת מתבהרת התמונה האמיתית ובמקביל מתקבלים דיווחים ממתווכים, שמאים וגורמים שונים מהשטח על ירידת מחירים בעסקאות שונות שנסגרו ברחבי הארץ. דיווחים שלא נראו בשוק מזה שלוש שנים ויותר. הסיבות להתקררות בענף הם רבות. אך בעיקר מי שחולל את הירידה הם המשקיעים ומשפרי הדיור המתקשים לעמוד בתנאי השוק. הרקע לנטישת המשקיעים הוא צעדי המיסוי שעליהם הכריז משרד האוצר בתחילת השנה, שמבטיחים למשקיעים הטבות מס אם ימכרו דירות, ובמקביל מאיימים עליהם במיסוי גבוה אם יחליטו לרכוש דירות חדשות או להמשיך להחזיק בדירות שלהם. להל" ן כל הדיווחים האחרונים מהשטח על ירידות מחירים שכבר התרחשו: http://buat-nadlan.blogspot.com/2011/10/blog-post_23.html
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
