זה ייגמר בראלי: על הסיבה ששוקי המניות יהיו ירוקים ב-Q4
בתקופה האחרונה שואלים אותי הרבה מה הערכות שלנו לגבי השוק. התשובה כי אנו צופים רבעון רביעי חזק מכמה טעמים אבל כולם מרוכזים בעובדה אחת, הוודאות בשוק צפויה לעלות ברבעון הנוכחי.
אין זה מפתיע ששוק ההון אוהב וודאות. כאשר יש חוסר השווקים נוטים להיות תנודתיים ולרוב הנטייה היא לכיוון השלילי. הגברת הוודאות, גם לתסריט רע (אבל לא קטסטרופה) תגרור לרוב עליות, שכן השוק מתמחר כבר היום חלק ניכר מהחששות כגון: פשיטת רגל של יוון, המשך התדרדרות של שוק האירו (אנו עדים למגמה של מוסדות אירופים אשר מוכרים נכסים מחוץ לאירופה ורוכשים אירו בכדי להקטין חשיפה), גלישה להאטה ואף מיתון עולמי.
להערכתנו, הגורם המשמעותי ביותר כרגע בשווקים העולמיים הינו החוב היווני. מה שמטריד את השווקים כרגע, הוא כיצד ייפתר משבר החובות ולא פחות חשוב, מתי הטרגדיה היוונית תהיה מאחורינו? ידוע לכל, כי הכסף בקופה של יוון הולך ונגמר כבר בחודש הקרוב, לכן יוון תזדקק להזרמת כסף באופן מיידי. אישור קרן החילוץ וההבנה כי יהיה פתרון ליוון, זו הסיבה לזינוק בשווקים בשבועיים האחרונים.
ברם, אי הוודאות עדיין מהווה גורם מרכזי. לראיה, הצהרתה של קנצלרית גרמניה, מרקל מיום שני, כי פתרון מלא לא צפוי שבוע הבא בפגישת שרי האוצר של ה-G20, שלח את שוקי העולם לירידות. צריך לזכור כי הזרמת כסף יכולה להיות גם פתרון זמני אשר שוק ההון לא יאהב.
אם זאת, חשיבה מחוץ לקופסא מובילה להבנה כי הפתרון המלא (ובשאיפה הסופי לבעיית החוב), צפוי בכל זאת להתגבש תוך חודש. ראיה לכך, ניתן למצוא בפגישה הצפויה ביום ראשון של שרי האוצר של מדינות ה-G20. מערכת הבנקאות האירופית (ובשרשור המדינות) חשופה במאות מיליארדים ליוון, בין אם לאג"ח ובין אם דרך CDS-ים.
עד היום מרבית הבנקים באירופה לא הפחיתו את החוב היווני מהמאזנים שלהם, שכן בדוחות של חציון ראשון 2011 עוד ניתן היה לחלום כי יוון לא תאלץ לפשוט רגל. יחד עם זאת, כפי שניתן לראות בטבלה, שוק ההון מתמחר מחיקה משמעותית של החוב היווני מהמאזנים של הבנקים באירופה. מכיוון שבדוחות של רבעון 2 הייתה עוד אי וודאות לגבי יוון, הבנקים באירופה לא נדרשו לתת גילוי מלא בדוחותיהם הכספיים ולא נאלצו לבצע מחיקות. כמובן, שישנם בנקים אשר שמרניים יותר מאחרים (או שמא החשיפה שלהם ליוון קטנה יחסית) וביצעו הפחתה במאזנים שלהם (לרוב קטנה מידי).
ברם, בדוחות של הרבעון השלישי סביר להניח כי אף פירמת רואי חשבון מהביג 4 לא תאפשר לבנקים לפרסם דוחות מבלי לתת גילוי מלא של מה החשיפה שלהם לחוב יווני. כמו כן לבצע הפחתה משמעותית במאזנים. לפיכך, ישנו אינטרס משמעותי של הבנקים באירופה לסיים את סוגיית החוב היווני תוך חודש על מנת לתת דוחות לרבעון השלישי לאחר הפחתה במאזנים על בסיס נתוני אמת ולא שמרנות חשבונאית אשר עלולה לגרום למחיקה גדולה מעבר למחויב.
תחת ההנחה כי ההפחתה תהיה נמוכה משמעותית מהמגולם בשוק, פרסום הדוחות בצירוף הודעה על הסדר חוב יווני ייתן משב רוח חיובי לשוקי ההון בעולם. שווקים חיוביים, תחושה של שליטה בחוב הלאומי של מדינות אירופה הם דברים שגם קנצלרית גרמניה מרקל וגם נשיא צרפת סרקוזי זקוקים לו כמו אוויר לנשימה.
- 8.להיות מסריחחחחח מכסף 19/10/2011 09:55הגב לתגובה זוזה לא קל להחזיק צוות של 10 בכירים במשכורת ממוצעת של 70 אלף בחודש , בשביל זה צריך בערך 300 מליון שקל בהפקדות עם דמי ניהול של 2.9% . הבעיה היחידה - יש 8.5 מליארד שקל בקרנות , ז" א צריך לחלק עוד 238 מליון שקל בשנה למישהוא....בעיה !
- 7.ראליסט 18/10/2011 19:45הגב לתגובה זוהאדון הלמן מדבר רק מהפוזיציה, כמו אדון ספיבק שמספר לנו שהשוק יסיים את 2011 בתשואה חיובית. כל בעלי בתי ההשקעות חושבים רק על דמי הניהול ומפיצים כתבות שאין להם כל בסיס במציאות. המציאות היא עגומה. אירופה בשקיעה של 3 שנים. בעוד חצי שנה איטליה פושטת את הרגל ואחריה שאר מדינות ארופה. המצב לא הולך להשתפר גם אם אנחנו במלכודת דובים כרגע.
- 6.זחוח מרושע עשיר 18/10/2011 19:36הגב לתגובה זומה שנעלם מבינתי זה איך לעזאזל השרלטן הזה מופיע בכול מקום ? ביזפורטל . דה מרקר . גלובס. כלכליסט . ככר השבת ? ועוד רבים וטובים . מאות כתבות ומאמרים וניתוחים, אחד סותר את השני , אחד מגחך את השני, אחד לקנות אחד למכור . אחד קטסטרופה אחד ראלי , הכול חרטא - דבילים תתעוררו מזמברים את אימא שלכם ב### . מה קורה פה ? זה חוקי ? משהוא מסריח לי כהונאה אחת גדולה . אם היתה עיתונות עם מיליגרם אחד של אנטגריטי הינו כבר מזמן מבינים את החידה . אני איש מאמין , ואני מייחל ומתפלל שתיפסק ההונאה הזו , והרבה אחרות .
- 5.ראובן 18/10/2011 18:13הגב לתגובה זותמורת דמי ניחול של 2.9% תגידו שלום לכספכם בקרן של השוטים " הלמן-אלדובי הזדמנות"
- 4.פיני 18/10/2011 17:08הגב לתגובה זומותר להם לרשום הפסד מקניית אגחים כרווח כיוון שכיום הם יכולים לקנות אותם בזול יותר
- 3.זחוח עשיר (2 18/10/2011 17:04הגב לתגובה זואתה תותח ! ! ! נשפכתי מצחוק ! ! ! הפתיים תמיד נתפסים בחכה ! ! ! ותמיד יש פתיים חדשים ! ! ! ויש שמשלמים גם על כורחם דרך קרן פנסיה ונאמנות הסתדרות וכ"ו . ככה זה בחיים ! ! ! רק שיקשיבו לך ! ! !
- 2.LLL 18/10/2011 16:10הגב לתגובה זותחליט או שאתה טיפש או שאתה שקרן ורוצה עמלות מאנשים ?! המצב בעולם זוועה , אין אפילו קרנית אור קטנה כרגע , הכל משחקי מלים והדפסות , והעברת חוב מכאן לכאן , הכל יתפוצץ !! האבטלה גבוהה בכל מקום , על מה ולמה עליות ??!
- 1.מפרגן להלמן אלדובי 18/10/2011 11:18הגב לתגובה זואין ספק שהמשפט תקף גפ לגבי שוק ההון :)
- זחוח מרושע עשיר 18/10/2011 12:17הגב לתגובה זואחרי שבוע עליות , שוטה הכפר מחליט שהבורסה תעלה . הבנאדם לא על סמים , הוא לא מטומטם , הוא רק רוצה את הדמי ניהול שלכם -עדר פתיים שלי . כך עובדת השיטה : הוא מבטיח עליות ותשואה . עדר פתיים ניתפס בחכה . הפוזציה נופלת ואז הוא יגיד " זה מפולת של פעם ב77.5 שנים " הדמי ניהול כבר בכיס . שקט לשנה . חזרה לראש הדף .
- אידה 18/10/2011 15:39אין יותר אמת מהתגובה מס 1, כל מלה בסלע, טוב שאנשים לומדים מנסיון.
- אבי. ד 18/10/2011 12:41מספר ימים.
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
"נראה כי ההסתדרות נוהלה כמו עסק ששייך לאדם פרטי"
"אשר ברצותו ממנה אנשים לתפקידי מפתח, וברצותו מעבירם מתפקידם, וזאת כאשר לעיתים הם נעדרים כישורים מינימליים, והם עצמם לא מבינים מדוע הוצבו בתפקיד" - השופטת דורית סבן-נוי האריכה את מעצרם של יו"ר ההסתדרות ארנון בר-דוד וסוכן הביטוח עזרא גבאי
מעצרם של יו"ר ההסתדרות ארנון בר-דוד וסוכן הביטוח עזרא גבאי הוארך בשלושה ימים, עד יום חמישי. ההחלטה התקבלה לאחר דיון בבית משפט השלום בראשון לציון, שבמסגרתו הציגה המשטרה הקלטות המצביעות, לפי החשד, על העברת כספים במזומן בין השניים.
נציגי המשטרה טענו בדיון כי מדובר בחקירה רחבת היקף, שנמשכת מזה כשנתיים. החקירה כוללת חשדות לעבירות שוחד, מרמה והפרת אמונים במספר מוסדות ציבוריים, גופים עירוניים וממשלתיים. לפי המשטרה, יש חשד לקיומו של מנגנון שיטתי לקידום מינויים בתמורה להעברת כספים או טובות הנאה.
במרכז החקירה עומדת הטענה כי גבאי, הבעלים של סוכנות ביטוח, ניצל קשרים עם ראשי ועדים בהסתדרות למינוי דירקטורים בחברות ממשלתיות, ובתמורה אותם ועדים העבירו עובדים לביטוח דרך סוכנותו. בר-דוד חשוד כי קיבל כספים מגבאי והשתמש בקשריו כדי לסייע לו לקדם מינויים ועסקאות. גבאי מצידו טען כי מדובר בהלוואה, ולא בתשלום בלתי חוקי.
עורכי הדין של שני החשודים הכחישו את החשדות. עו"ד מיכה פטמן, המייצג את בר-דוד, אמר כי מדובר בהלוואה של 30 אלף שקל שהועברה בשלוש פעימות. לטענתו, לא מדובר בעבירה פלילית. פטמן הדגיש כי אין ראיות למעטפות כסף או למעשים פליליים אחרים, וכי לא התקיימו נסיעות משותפות לחו"ל בין בר-דוד לגבאי. נציגת המשטרה טענה כי חקירת ההתכתבויות בין השניים עדיין לא הושלמה, וכי ישנם פערים בין גרסאותיהם.
בנוגע להעסקת בני משפחה של בר-דוד, המשטרה אישרה כי בנו עובד אצל גבאי, וכן כי בתו וכלתו נחקרו. לפי החשד, גבאי העלה את שכר בנו של בר-דוד לאחר שהתבקש לעשות כן, אך עו"ד פטמן טען כי מדובר בתוספת זניחה של 400 שקל. עוד נטען כי אחת מאחייניותיו של בר-דוד קיבלה הצעת עבודה מיבואן בשם דניאל זינגייך, לאחר שהתלוננה בפניו שהיא מחפשת עבודה.
