פרסום ראשון

מהלך מפתיע: ב-IBI מתחילים לסקר את טאואר; "פיתרון סוגיית שטרי ההון - אפסייד משמעותי"

בבית ההשקעות מצמידים המלצת 'ניטרלי' אך כותבים - "מציאת פיתרון יצירתי לבעיית הדילול כתוצרה מהרמת שטרי ההון יכול להוות אפסייד משמעותי למחיר המניה"
יוסי פינק | (14)

בית ההשקעות אי.בי.אי החל היום לסקר את מניית טאואר, כך נודע ל-Bizportal. בבית ההשקעות מצמידים מחיר יעד של 1.35 דולר, זאת כאשר המניה סגרה אתמול בוול סטריט במחיר של 1.1 דולר - קרי אפסייד של 19% על מחיר המניה. ובכל זאת ההמלצה היא 'ניטראלי' וזאת כתוצאה מהחשש מדילול אפשרי הקשור לשטרי ההון. בבית ההשקעות מעריכים כי פיתרון לעניין הדילול יאפשר מתן "אפסייד משמעותי לנייר".

בהמלצה, שהגיע לידי Bizportal, כותבים רונן שפונגין ואורי ליכט כי "טאואר ביצעה בשנים האחרונות קפיצת מדרגה חסרת תקדים. באמצעות שורה של תהליכי התייעלות, שינוי במבנה ההון ומהפכה אסטרטגית בפעילות החברה, שהחלו ב- 2005, טאואר הצליחה לעלות על מסלול צמיחה מרשים, עברה לרווחיות תפעולית ורשמה צמיחה של עשרות אחוזים בשיעורי ה-EBITDA. בבסיס המהלך עומד מעבר החברה להתמודדות בשוק ה- Pure Play Specialty Foundries ופיתוח יכולות יצור מתקדמות של מגוון מוצרי נישה."

עם זאת, כותבים ב-IBI, "על המניה מעיבה כמות אדירה של שטרי הון שעשויים להיכנס למעגל המניות, ויביאו לדילול משמעותי של בעלי המניות - מכאן החשש שלנו ולכן אנחנו משיקים את סיקור המניה בהמלצת ניטרלי. זאת בנוסף לאופי המחזורי של התעשייה, שמוסיף לחוסר הודאות".

מודל הערכת השווי של IBI מניח המרה של 80% מסך שטרי ההון ודילול בהתאם. הנחה זו נובעת ממורכבות התהליך הדרוש למימוש השטרות והערכה כי, כדי לזרז את תהליך המימוש של השטרות, יסכימו המחזיקים בשטרי ההון למחיקה חלקית של השטרות בתמורה למפגש מהיר עם הכסף. "מציאת פיתרון יצירתי לבעיית הדילול, כגון המרה חוזרת של חלק משטרי ההון לחוב או מכירתם לשותף אסטרטגי, ומחיקה של שיעור גבוה יותר משטרי ההון יכולים להוות אפסייד משמעותי למחיר המניה."

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 13.
    גד 26/07/2011 14:37
    הגב לתגובה זו
    הוא יקנה את כל החלקים מהמחזיקים באופציות (ואולי אף יותר). אפשר למכור למשל למיקרון - שכבר יש לה נוכחות בארץ ושיתוף פעולה (בחו" ל) עם טאואר.
  • 12.
    מתקרבת 26/07/2011 14:15
    הגב לתגובה זו
    http://www.youtube.com/watch?v=KlJHxZMXIuI 30 שנה!!!!!!!!!!!!!! והכול נשאר אותו דבר............... אז.... שלא יעבדו עליכם!!!! אור ואהבה
  • 11.
    יוסי 26/07/2011 13:50
    הגב לתגובה זו
    הגופים אוספים המניה ובעיקר האג" ח לקראת הפרעון בדצמבר..בפרעון יכול להיות שיגיעו להסדר עם בעלי שטרי ההון:בעיקר בנק לאומי והפועלים לכדי חוב. החברה במומנטום מצויין והדוחות בעוד שבוע יוכיחו זאת,ואני מעריך שמתבצע איסוף לקראת פריצה אפשרית של המניה בסוף שנה או ב-2012.
  • 10.
    גיא 26/07/2011 13:37
    הגב לתגובה זו
    ולא 19% כפי שכתבת.
  • 9.
    מומי 26/07/2011 13:19
    הגב לתגובה זו
    חג יפה כל כך
  • 8.
    ביזפורטל 26/07/2011 13:16
    הגב לתגובה זו
    חזרו לקדוח בלויתן מה קורה לכם ???
  • 7.
    כבוד למשה ממן (ל"ת)
    אטקו בע" מ 26/07/2011 13:14
    הגב לתגובה זו
  • למה? מתי הוא המליץ עליהם? (ל"ת)
    יובל 26/07/2011 13:58
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    אלי 26/07/2011 13:13
    הגב לתגובה זו
    הימים יגידו מה המניה הזאת תעשה כל פעם אומרים משהו אחר אולי תחליטו מה יהיה עם טאואר תעלה או תרד 4 3 2 1.4 תחליטו אני בפנים בגדול או שאני יוצא מה אתם אומרים אה חברים בפורום
  • 5.
    בבה ביבי 26/07/2011 13:02
    הגב לתגובה זו
    שניהם אלופי העולם בסיפורי האחים גרים.
  • 4.
    דודי 26/07/2011 12:51
    הגב לתגובה זו
    משקיעים יקרים כל מה שאתם צריכים זה סבלנות המניית הזאת תעלה חזק מאוד
  • 3.
    טאואר לקראת נסיקה בלי שום קשר להמלצה הנ" ל (ל"ת)
    הירושלמי 26/07/2011 12:48
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    טאואר תהיה מניית העם אחרי שער 1000 (ל"ת)
    טאואר 26/07/2011 12:33
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אמנון 26/07/2011 12:28
    הגב לתגובה זו
    תגידו לא נמאס לכם כול שבוע יוצא איזה בית השקעות אחר עם יעד אחר מחיר אחר מה נסגר איתכם אולי תחליטו ותפסיקו לשגע את המשקיעים זה 4 דולר זה 3.5 דולר זה1.35
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)

העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם

תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים

רן קידר |
נושאים בכתבה העלמת מס קריפטו

במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות. 

החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים. 

יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים. 

שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס. 

מחיר
צילום: FREEPIK

העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?

המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות

ליאור דנקנר |

הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.

לתוך המערכת הזו נכנסות השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.


מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת

השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.

התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה. במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.


רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב

ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.