המלצה חמה לאלרוב נדל"ן: נסחרת בדיסקאונט של 28%; "העתיד נמצא בבתי מלון"

בהראל פיננסים מתייחסים לדוחות חברת הנדל"ן וסבורים כי שווי החברה אינו מגלם את הפוטנציאל של תחום המלונות באירופה, אך חוששים ממינוף גבוה
לירן סהר | (4)

חברת אלרוב נדלן פרסמה אתמול את תוצאותיה לשנת 2010 לפיהן רשמה רווח נקי של כ-245 מיליון שקל, זאת לעומת 218.8 מיליון שקל אשתקד. הדוחות המשיכו את קו המגמה של החברה להתמקד במלונות במערב אירופה. היא צפוייה להשקיע עוד כ-218 מיליון אירו בפיתוח ורכישת נכסים אלו. אלעד קראוס, אנליסט הנדל"ן של הראל פיננסים אומר כי שווי החברה אינו מגלם כלל את הפוטנציאל של תחום המלונות באירופה וגם במודל שמרני ללא עודף שווי לנכסים אלו קיים דיסקאונט במנייה. "יחד עם החיובי נדגיש גם את השלילי- רמת המינוף של החברה עלולה להיות גבוהה בעתיד עקב תכנית רכישות והשקעות שאפתנית לרכישת מלונות וחשיפתה עלולה להיות לה לרועץ בעתיד מבחינת ההון העצמי, כפי שהיה עם הדולר בעבר. אנו מעניקים לחברה המלצת תשואת יתר במחיר יעד של 96.7 שקל למנייה". קראוס מוסיף כי לראשונה מפרטת החברה את האסטרטגיה. "אין הרבה חברות נדל"ן אשר מציגות בצורה ברורה ושקופה את האסטרטגיה לשנים הקרובות. החברה מפרסמת בצורה מפורטת את העתיד של החברה והעתיד נמצא בבתי המלון. על פי הערכות החברה כמחצית מההכנסות יגיעו מבתי המלון, לעומת 27% כיום. שיעור הצמיחה בהכנסות יעמוד על בין 18%-20% עד הכנסות של כמיליארד דולר. המיקוד של החברה לא יהיה בישראל אלא בנכסים מניבים בשוויץ, צרפת ולונדון וכן איתור מלונות חדשים לחברה. על מנת ליישם את האסטרטגיה היא צפויה לגייס הון". "ברבעון זה ביצעה החברה הערכות שווי לנכסיה העיקריים ובראשן למצודת דוד", מציין קראוס. "הימים הרעים של שנת 2009 נראים שעברו ושנת 2010 מראה על חזרה לפסים של צמיחה".

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    חיים 24/03/2011 09:13
    הגב לתגובה זו
    חברה רצינית המראה תוצאות. המחיר מחיר קנייה !
  • 3.
    דורון 24/03/2011 05:56
    הגב לתגובה זו
    פיגוע...
  • 2.
    רפול 23/03/2011 22:09
    הגב לתגובה זו
    שיש לה מחזור דליל כמליון וחצי ביום ובתי השקעות מנצלים זאת לטובתם!!! היום המניה עלתה אומנם ארבע וחצי אחוז אבל בסוף היום היא ירדה חצי אחוז (מימוש תוך יומי של 5 אחוז!!!!) כאשר כמובן שום דבר לה השתנה היום בחברה... יש בתי השקעות שמנצלים את המחזור הדליל לשחק במניה כפי שהם רוצים ולכן תתיחסו להמלצה הזו בחשדנות!!!!!
  • 1.
    מסכים איתך...אהשנה היא תעקוף את מחיר היעד שלך (ל"ת)
    צורי 23/03/2011 17:56
    הגב לתגובה זו