מדד ת"א-100 בתשואת חסר מול העולם - איך זה קורה?

סיון ליימן, מנכ"ל כנען ייעוץ השקעות, מסביר מדוע קיימת כרגע מגמת "נדידת כספים" מן השווקים המתפתחים לשווקים המפותחים ונותן צפי לעתיד להתרחש במדדים המובילים בארץ
סיון ליימן | (5)

כמעט מבלי ששמנו לב השיגו המדדים המובילים של הבורסה בת"א מתחילת 2011 תשואות ח-ס-ר משמעותיות בהשוואה למדדים של בורסות השווקים המפותחים. בימים כתיקונם היינו מצפים שבזמן שמדדי המניות של השווקים המפותחים רושמים עליות שערים נאות יעלה מדד ת"א 100 אף הוא; ואולם מדד ת"א 100 רשם מתחילת השנה ירידה של 0.5% בעוד שבתקופה זו רשם מדד הנסדק, לדוגמא, עלייה של קרוב ל-6%. להלן טבלה המפרטת את השינויים בשערי המדדים המובילים בעולם בכל שנת 2010 ומתחילת 2011: ניתן ללמוד מהטבלה ששנת 2011 מסתמנת עד כה כשנה סלקטיבית בשווקי המניות - כשם שירד מדד ת"א 100 כן ירדו גם מדדי המניות של סין, ברזיל והודו; אך בעוד מדד ת"א 100 ירד בצורה מינורית - נפל המדד בהודו בכ-11%. לעומתם עלו מדדי המניות של המדינות המפותחות מתחילת השנה, וכך ראינו עלייה נאה במדדי המניות של ארה"ב, אנגליה, צרפת ויפן. מעניין לגלות שדווקא בישראל - הנמנית על המדינות המפותחות - ירדו הממדים המובילים מתחילת השנה, מגמה זהה לזו הקיימת כרגע במדינות מתפתחות. המשקיעים ברחבי הגלובוס בחרו להסיט כספים מהשווקים המתעוררים לשווקים המפותחים, כאשר אחת הסיבות העיקריות להוצאת הכספים היא שיעורי האינפלציה הגבוהים - כתוצאה מעליית מחירי הסחורות והנפט - אשר גוררת בעקבותיהם העלאות ריבית במדינות אלו. כך, לדוגמא, ניתן לציין את סין שהעלתה את הריבית שלוש פעמים בארבעת החודשים האחרונים (!) לרמה של 6.06% כתוצאה מעלייה של 4.6% במדד המחירים לצרכן בדצמבר 2010. עליית הריבית בשווקים המתפתחים כמו-גם התערבויות של הממשל (כפי שראינו בברזיל בתחילת השנה - חובת נזילות של 60% על עסקאות מט"ח) מעלה את חשש המשקיעים מפני התקררות הכלכלה במדינות אלה אשר עשויה לפגוע בצמיחתן. בזמן שהמשקיעים חוששים מפני הצפוי בכלכלות המתפתחות הם מעדיפים להעביר כספים לשווקים המפותחים דוגמת ארה"ב ואירופה. בארה"ב יצאו לאחרונה נתוני מאקרו טובים מהצפוי (מדד מנהלי הרכש ואבטלה) ובאירופה ירד חשש המשקיעים מפני התחדשות משבר האשראי ובשל כל האמור לעיל עלו מדדי המניות של השווקים המפותחים מתחילת השנה. אשר לישראל - החשש הגיאו-פוליטי בעקבות המשבר במצרים הבריח את המשקיעים הזרים בסוף ינואר, דבר שהביא לירידה במדדי המניות. יחד עם זאת, יש לזכור כי הנתונים הכלכליים של המשק הישראלי מעידים בלא כל ספק על המשך הצמיחה במשק, ובהיעדר משברים ביטחוניים באזור והמשך המגמה החיובית בשווקים בעולם - אנו עתידים לראות את מדדי המניות ממשיכים לעלות. מאת: סיון ליימן, יועץ השקעות פרטי ומנכ"ל כנען ייעוץ השקעות המעניק ייעוץ השקעות מקצועי ובלתי תלוי לבתי-אב, חברות ולגופים עסקיים. *אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    מסכים לגמרי עם הנאמר. (ל"ת)
    מוני קטמוני 15/02/2011 21:44
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    זה הזמן לעליות! קדימה! (ל"ת)
    אורי 15/02/2011 16:06
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    ליימן תגיד לאלטשולר שלא יעתיק כתבות ממך! (ל"ת)
    חיים 15/02/2011 13:25
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    שיגיעו כבר העליות, קדימה! (ל"ת)
    אבנר 15/02/2011 13:14
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    צודק בהחלט , תודה סיוון (ל"ת)
    יוני 15/02/2011 11:25
    הגב לתגובה זו
נשיא אזרבייג'ן, אילהם אלייב (רשתות)נשיא אזרבייג'ן, אילהם אלייב (רשתות)

טראמפ מארח פסגת שלום היסטורית: ארמניה ואזרבייג'ן בדרך להסכם - איך זה ישפיע על ישראל?

הנשיא האמריקני מזמן את מנהיגי שתי המדינות לבית הלבן עם ציפיות גבוהות להסכם שיסיים עשורים של עימות. מאחורי הקלעים מתרקמת עסקה: צירוף אזרבייג'ן להסכמי אברהם 

משה כסיף |

הנשיא דונלד טראמפ הודיע כי יארח ביום שישי פסגת שלום היסטורית בבית הלבן בין נשיא ארמניה ואהגן חצ'אטוריאן לבין נשיא אזרבייג'ן אילהם אלייב וראש ממשלתו עלי אסאדוב. המטרה המוצהרת היא חתימה על הסכם שיסיים עשורים של סכסוך דמים בין שתי המדינות הקווקזיות.

"ארה"ב תחתום גם על הסכמים בילטרליים עם שתי המדינות לקידום הזדמנויות כלכליות משותפות, כדי לפתוח את מלוא הפוטנציאל של אזור דרום הקווקז", כתב טראמפ ברשת החברתית שלו. "אני גאה מאוד במנהיגים האמיצים האלה שעושים את הדבר הנכון למען העמים הגדולים של ארמניה ואזרבייג'ן".

הסכסוך בין שתי המדינות נסוב סביב חבל נגורנו-קרבאך, שטח המאוכלס בארמנים אך מוכר בינלאומית כחלק מאזרבייג'ן. למעלה מ-30,000 בני אדם נהרגו במלחמה בתחילת שנות ה-90 לאחר קריסת ברית המועצות. כ-6,000 נוספים נהרגו במלחמה בת 44 ימים ב-2020, ועשרות נהרגו בעימותי גבול בספטמבר 2022.

ארה"ב, רוסיה וצרפת ניסו במשך שנים לתווך בין הצדדים ללא הצלחה. הנשיא הרוסי ולדימיר פוטין תיווך בהפסקת אש ב-2020, אך הצדדים לא הגיעו להסכם שלום סופי. ממשל ביידן ניסה לתווך בשיחות שלום, אך אלה נתקלו בקשיים סביב דרישות אזרבייג'ניות לשינוי החוקה הארמנית.

במקביל, מנסה הממשל האמריקאי לצרף את אזרבייג'ן ומדינות נוספות במרכז אסיה להסכמי אברהם. השליח סטיב וויטקוף כבר הציע בחודש מאי לאזרבייג'ן ולארמניה להצטרף למהלך המדיני במסגרת הליך השלום ביניהן. בעוד שהסכמי אברהם הביאו לכינון יחסים דיפלומטיים מלאים בין ישראל לבין איחוד האמירויות, בחריין ומרוקו, לבאקו כבר יש קשרים הדוקים עם ישראל. היא הידידה המוסלמית הקרובה ביותר של ירושלים.

מס הכנסה
צילום: freepik

חשד לשחיתות חמורה ברשות המסים בנצרת: מיליוני שקלים הוזרמו במרמה לנישומים

כתבי אישום חמורים הוגשו נגד שני בכירים ברשות המסים ונגד שורת מתווכים, בגין הפעלת מנגנון הונאה מתוחכם שכלל שוחד, קבלת דבר במרמה ושיבוש הליכי חקירה. הנזק לקופת המדינה נאמד במיליוני שקלים, והחקירה צפויה להיחשף בפרטי פרטים בבית המשפט המחוזי בנוף הגליל

אדיר בן עמי |

פרקליטות מיסוי וכלכלה הגישה כתבי אישום חמורים נגד עובדי רשות המסים בנצרת, שמואשמים בהפעלת מערכת שחיתות מתוחכמת שגרמה לנזק של מיליוני שקלים. עורכי הדין רים סויד ונועם הירש הגישו את כתבי האישום נגד נג'וד אבו ליל ואסעד אבו שהואן, שכיהנו בתפקידים בכירים במשרד, לצד רואה החשבון מאמון חמוד שמואשם בסיוע לשיבוש החקירה.


אבו ליל, בת 48, שהייתה ראש ענף במחלקת השירות, מואשמת בהפעלת מנגנון הונאה שבמסגרתו פתחה וקלטה תיקים ברשות המסים בניגוד לנהלים הקיימים. במסגרת הסכמים עם מתווכים, היא קיבלה בין 40% ל-80% מסכומי החזרי המס הבלתי חוקיים שהעבירה לנישומים. בסך הכל זרמו 880 אלף שקל לנישומים במרמה, מתוכם 340 אלף שקל הגיעו ישירות לכיסה של אבו ליל כשוחד.


המתווכים שפעלו עם אבו ליל הם מוניר זבן בן 53, בעל חנות צעצועים הידוע בקהילתו כ"שייח'", אמין אסדי בן 64 שעובד כמנהל חשבונות, ומחמוד עראבי בן 60 הפועל כרתך צנרת. הם קיבלו תשלומים ממשלמי המסים שהפנו אליהם ושילמו מתוך הכסף גם לאבו ליל. כתבי האישום נגדם הוגשו לבית משפט השלום בחיפה.


אבו שהואן, בן 63, שניהל את ענף השכירים, מואשם במימדי מרמה רחבים עוד יותר. הוא הזין מידע כוזב במערכות רשות המסים עבור כ-160 נישומים שונים, כולל נתונים פיקטיביים על שכר, ניכויי מס במקור ותרומות שלא ניתנו בפועל. פעולותיו הביאו להעברת כ-4 מיליון שקל בהחזרי מס, מתוכם 1.6 מיליון שקל שהתקבלו במרמה מוחלטת.


כאשר נודע לאבו שהואן על ביקורת פנימית שמתקיימת ברשות המסים, הוא פנה לרואה החשבון מאמון חמוד בן 56 וביקש את עזרתו בשיבוש ההליכים. חמוד, שייצג נישומים בפני מס הכנסה, התקשר בהוראת אבו שהואן לנישומים שקיבלו החזרי מס במרמה והדריך אותם כיצד לתת תשובות כוזבות אם ייחקרו על ידי הרשויות.