בעניין הדולר, מי שיסמוך על פישר - עלול לשלם ביוקר
ההודעה של פישר על הגדלת יחס הנזילות בבנקים כנגד עסקאות מט"ח מול משקיעים זרים, הובילה להחזקות השקל מול הדולר בכ- 2.5% ובכ- 4% למול האירו. לאחר שביצע רכישות של כ-40 מילארד דולר, נוקט הנגיד בצעדים נמרצים נוספים על מנת למנוע החלשות נוספת של השקל, הפוגעת בכושר התחרות של המשק.
השאלה העיקרית הינה האומנם יצליח הנגיד לשנות כיוון להוביל להתחזקות השקל מול סל המטבעות? בטווח הקצר נראה שאכן הנגיד מסוגל לשנות מגמה, פרופסור פישר הינו כנראה הגורם היחידי במערכת הכלכלית בישראל, שמשקיעים זרים וישראלים כאחד, מאמינים שיבצע את אשר הוא אומר.
עצם נכונותו של הנגיד לנקוט צעדים נוספים כגון מיסוי משקיעים זרים, בהחלט יכולה להוביל ליציאה של כסף "חם" אשר נכנס לצורך ביצוע ארביטרז' לטווח קצר על תשואות המק"מ. יתכן ועוד ספקולנטים של מטבע חוץ לטווח קצר יקבלו רגלים קרות וילכו לחפש שווקים אחרים לפעילות מטבעית ספקולטיבית.
הבעיה היא שכניסת מטבע חוץ לישראל אינה נובעת רק מפעילות ספקולטיבית לטווח קצר. לשמחתנו, המצב הכלכלי של ישראל טוב משל מרבית המדינות המפותחות. צמיחה נאה, עם גרעון סביר ואינפלציה בשליטה הינם מקור משיכה לכספים זרים המחפשים השקעה. הריבית בישראל אף היא אטרקטיבית יחסית לעולם המערבי וציפיות האנליסטים הינן שאף תמשיך לעלות.
בנוסף, גם המוח הישראלי ממשיך ליזום ולפתח, ומדי פעם נמכרת חברה או תוכנה, או שירותים מיוחדים לחברות זרות. מנגד, הישראלים לא ממהרים להוציא את כספם להשקעות בחו"ל לאחר שנוכחו לדעת שרווחיהם במניות ובאג"ח היו גבוהים יותר בישראל בשנים האחרונות מאשר במרבית מדינות העולם, וזאת מבלי לקחת את סיכון המטבע.
אפילו משקיעי נדל"ן, חברות ופרטיים הבינו שעדיף להשקיע בדירה באשדוד או בנס ציונה מאשר לחפש מציאות בערבות רומניה או אפילו בקנדה. מצב זה של כסף זר הזורם לישראל, ומנגד מיעוט השקעות של ישראלים בחו"ל צפוי להמשיך גם בחודשים הקרובים ולכן סביר שבטווח הבינוני (מספר חודשים מהיום), נחזור ונראה את השקל מתחזק למול סל המטבעות.
נראה כי בעיה זו של התחזקות המטבע המקומי משותפת גם למדינות מתפתחות נוספות ושצעדים שננקטו כגון מיסוי פעילות זרים לא ממש שינו את המגמה. בגרף המצורף ניתן לראות את התנהגות שער החליפין של הריאל הברזילאי, הבהט התאילנדי והשקל הישראלי למול הדולר מאז סוף 2008, ולהתרשם לגבי היעילות המוגבלת של הצעדים שנקטו המדינות לעצירת ההתחזקות המטבע המקומי.
במה יכול אם כן הנגיד להועיל בצעדיו?
הנגיד בעיקר קונה זמן ליצואנים הישראלים. ההחלשות של השקל בטווח הקצר יכולה לסייע ליצואנים לצור הגנות על חשיפתם המטבעית ולהתכונן לתיסוף שיבוא מאוחר יותר. מי שיסמוך על הנגיד הישראלי שיוכל לשנות מגמות של תנועות מטבע ראליות, עלול לשלם מחיר כואב.
מאת: אילן ארצי, משנה למנכ"ל הדס ארזים בית השקעות ומנכ"ל הדס ארזים קופות גמל
- 9.רמי 24/01/2011 16:49הגב לתגובה זואם לא ידעת אז השקל מתחזק ולא נחלש !! וזאת הבעיה אני מניח שאתה מבין את זה ורק קצת התבלבלת וכתבת הפוך .... בשני מקומות ....
- 8.י 24/01/2011 07:50הגב לתגובה זואם התחזקות השקל אינה מושפעת גם ובעיקר מספקולציה מדוע הצרת רגליהם של הספקולנטים גורמת לקפיצה בערך השקל? הגורמים שציין הכותב הנכבד קיימים אבל סדר הגודל שלהם שולי: לדוגמה קשה להבין כיצד מכירות של חברות START-UP שמסתכמות בפחות ממלירד דולר בשנה משפיעות מעבר לשוליים. לישראל יש גרעון ביצוא (לא גדול אבל קים) ובסוף המטבע המקומי יחזור לערכו הריאלי (ביו 4.5 ל5 שקלים לדולר) על סמך מחירי הסחורות בישראל לעומת אירופה.
- 7.עופר 24/01/2011 05:55הגב לתגובה זוממרומי שנותיו מטיף המומחה המכובד לסטנלי הטירון.....נו באמת...לאן הגענו? הנגיד עושה עבודה מופלאה כותב המאמר מונע מאינטרסים צרים ולא מלומדים במיוחד.
- 6.משה 24/01/2011 02:11הגב לתגובה זואם כהגדרתך השקל ימשיך להתחזק בטווח הארוך הרי המישפט שהנגיד בעיקר קונה זמן ליצואנים הישראלים הינו הזוי וללא בסיס. הרי הגנות יכולות לעזור ליצואן רק על תנודות זמניות לטווח ארוך ולא כנגד מגמה ארוכת טווח.
- הגנה 24/01/2011 09:48הגב לתגובה זוואפילו לקבל כסף על כך בשל פערי הריביות לטובת השקל, תבדוק בבנק מזרחי לדוגמא
- 5.דולר חזק 24/01/2011 00:34הגב לתגובה זונו באמת אין צדיק אחד.קשקוש באלבוש .כל אחד מדבר מפוזיציה אתם מבינים....דרך צלחה לעם ישראל שימרו נפשכם.המון נוכלים מחכים בפינה...
- 4.דניאל 23/01/2011 23:09הגב לתגובה זותמיד מעניין לקרוא מאמרים של מר ארצי. גם הפעם לא איכזב. מעניין ,אנטילגנטי ומעמיק.
- 3.פרשנים פרשנים פרשנים בקילו (ל"ת)אריק 23/01/2011 20:07הגב לתגובה זו
- 2.יוחנן מר" ג 23/01/2011 19:37הגב לתגובה זופרופסור פישר שמעתי גם שמעתי ....
- לא,גם אני לא שמעתי 24/01/2011 03:42הגב לתגובה זוכל כך ישראלי,כל כך שחצני וכמה קל " לרדת" על השני......(ליכוד " במקרה" ?)
- 1.אורי 23/01/2011 18:13הגב לתגובה זוהדולר פה נחלש רק בגלל הפרשי הריביות שהם לטובת השקל. עד שלא נקבל סימנים לעליית ריבית בארה" ב אז המצב הזה יימשך.
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
