אוסקר כצנלסון: "אנחנו מכינים תשתית פיננסית לביסוס מעמדנו כחברת הנדל"ן המובילה בשוק הפולני"
חברת נאנט נדל"ן מדווחת היום (א') על המשך גל גיוסי ההון של חברת רוביג, המוחזקת על ידה בשיעור של כ-44.5%. רוביג, המרכזת את פעילותה של נאנט בפולין, השלימה הנפקת איגרות חוב בהיקף כספי של כ-27 מיליון שקל, כ-22.75 מיליון זלוטי.
איגרות החוב עומדות לפרעון בעוד 3 שנים, ואינן מגובות בבטחונות כלשהם. רוביג תפעל לרישומן של האג"חים למסחר במסגרת הבורסה האלטרנטיבית של ורשה. האג"חים נושאות ריבית שנתית קבועה בשיעור של כ-8.9%. נאנט מציינת, כי תמורת ההנפקה הנוכחית תשמש למימון פעילותה השוטפת של רוביג. בסך הכל משלימים מהלך זה 4 הנפקות של רוביג בבורסה בוורשה, בהיקף כספי של כ-224 מיליון שקל במניות ובאיגרות חוב, וזאת תוך פרק זמן של חודשיים.
המהלך המרכזי בשרשרת ההנפקות של רוביג היה השלמתה המוצלחת של הנפקת מניות ראשונית בבורסה בוורשה, במסגרתה גייסה כ-100 מיליון שקל לפי שווי חברה של כ-650 מיליון שקל. בהנפקת מניות זו נרשמו ביקושי יתר גבוהים, וכ-92% מהיקפה הכולל נרכש על ידי משקיעים מוסדיים שונים. הצלחת ההנפקה בלטה במיוחד על רקע העובדה, כי היא היתה אחת מהנפקות האקוויטי הבודדות שנרשמו באירופה מאז המשבר. נאנט צפויה לרשום בדו"חותיה לרבעון הרביעי של השנה רווח הון של כ-37.5 מיליון שקל (כ-7.5 מיליון יורו) כתוצאה מהנפקת המניות של רוביג.
בתחום איגרות החוב, השלימה רוביג בתחילת אוקטובר האחרון הנפקת אג"חים בהיקף כספי של כ-73 מיליון שקל, כ-60 מיליון זלוטי. כנגד סדרת אג"ח זו, שהונפקה גם כן ל-3 שנים, והמיועדת למימון הפעילות ולפרעון התחייבויות, שיעבדה רוביג אחד מנכסיה בעיר גדנסק.
לאחר מכן, במהלך נובמבר, השלימה רוביג הנפקת אג"חים של סדרה נוספת, בהיקף כספי של כ-24 מיליון שקל, כ-20 מיליון זלוטי. סדרה זו, שבהנפקתה נרשמו ביקושי יתר של כ-50%, מבטיחה ריבית של כ-8.35% וכנגדה משועבד נכס נוסף של החברה בגדנסק. ההנפקה הנוכחית בהיקף של כ- 27 מיליון גויסה כאמור בריבית קבועה של 8.9% ללא בטחונות .
חברת רוביג (Robyg SA), המוחזקת בחלקים שווים על ידי נאנט ועל ידי קרן נדל"ן אירופאית, מרכזת כאמור את פעילותה של נאנט נדל"ן בפולין. פעילות רוביג כוללת פרויקטים בהיקף כולל של כ-7,300 יחידות דיור מתוכם נמכרו עד היום למעלה מ-1700 יח"ד. מתוך הפרויקטים האמורים, ממוקמים 5 מהם בבירת פולין, וורשה, 3 מתוכם ממוקמים בעיר המרכזית גנדסק, ופרויקט אחד בעיר וורצלאב. בימים אלה נבנים כ-1,000 יחידות דיור ב-5 פרויקטים שונים. בנוסף, בבעלות החברה קרקע בשטח כולל של כ-273 דונם בעיר גדנסק, המוגדרת כקרקע להשקעה.
אוסקר כצנלסון, מנכ"ל נאנט, מסר היום: "רוביג השלימה בחודשיים האחרונים מהלכים משמעותיים של גיוסי הון וחוב בבורסה בוורשה, וגייסה בכך תשתית פיננסית לביסוס מעמדה כחברת נדל"ן מובילה בשוק הנדל"ן הפולני, והן כחברת נדל"ן ציבורית הנהנית ממעגל משקיעים רחב וממיצוב גבוה בעיני שוק ההון. הפיכתה של רוביג לחברה ציבורית מעניק לחברה נגישות לפלטפורמה נוספת, שתסייע לה לגוון את מקורות המימון שלה, ולתמוך במהלכי הפיתוח וההתרחבות שלה בשוק המגורים בפולין".
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
אסף בנאי, מייסד ומנכ”ל משותף, פרופיט קבוצת פיננסים צילום:שלומי יוסףלאומי פרטנרס ומשפחת שסטוביץ' רוכשים נתח בפרופיט לפי שווי של 650 מיליון שקל
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים בשלב מתקדם של משא ומתן להשקעה של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים.
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים במשא ומתן להשקעה משותפת של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים שמנוהלת על ידי אסף בנאי. ההשקעה מבוססת על שווי של כ-650-660 מיליון שקל לפני הזרמת הכספים, גבוה כמעט פי 4 מהשווי שבו נרכשה השליטה בחברה לפני חמש שנים. לאומי פרטנרס יוביל את ההשקעה. כמחצית מהסכום יזרום ישירות לקופת החברה להרחבת פעילות, והיתרה תשולם לבעלי השליטה הקיימים - אסף בנאי ושלומי אלברג, שמחזיקים כל אחד ב-40%, ויוסי סגול עם 20% שהצטרף לפני כארבע שנים.
פרופיט הוקמה ב-2006, והיא "בית סוכנים" וסוג של פמילי אופיס. היא מתמחה בהפצת מוצרי ביטוח, פנסיה והשקעות פיננסיות. כיום היא מנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-80 מיליארד שקל, עם צוות של מעל 300 מתכננים פיננסיים-סוכני ביטוח מורשים. החברה מפעילה גם קרן גידור שמנהלת 400 מיליון שקל, ומרוויחה על פי ההערכות כ-60-70 מיליון שקל בשנה.
פרופיט הרחיבה את פעילותה לתחום ההשקעות האלטרנטיביות וספגה מכה - גם הפסד כספי וגם מכה תדמיתית עם הנפקת פעילות בבורסה, מגדלור שמאוחר יותר נמחקה אחרי הפסדי עתק למשקיעים ואחרי שהציפה בעיות-תקלות גדולות בניהול השקעות ובדרך המחיקה של החברה - פרופיט בריבוע - אסף בנאי ושלומי אלברג שיווקו השקעות אלטרנטיבות והרוויחו פעמיים.
עם זאת, עדיין יש פעילות שאפילו מתרחבת בתחום ההשקעות האלטרנטיבות, רק שלא דרך חברה נסחרת. הפעילות הזו כוללת קרנות נדל"ן והלוואות פרטיות.
הנהלת פרופיט חוזקה לאחרונה עם מינויים בכירים: דניאל כהן, בעל ניסיון של 15 שנים בהפניקס, משמש כמנכ"ל, ואמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי לשעבר בהפניקס, מנהל את מחלקת המחקר. השינויים האלה תורמים ליציבות, במיוחד לאחר סכסוך משפטי עם הפניקס ב-2023 על חשדות טוויסטינג, העברת לקוחות בין מוצרים ללא הצדקה. הסכסוך נפתר בהסכם שיתוף פעולה, שכלל גידול של 20% בהפצת מוצרי הפניקס דרך פרופיט, והוביל להכנסות נוספות של 25 מיליון שקל.
היסטוריית הבעלות בפרופיט כוללת תהפוכות. ב-2008 רכשה פסגות 50% מהמניות, וב-2012 השלימה שליטה מלאה. ב-2016 קנתה פסגות את יתרת המניות תמורת 56 מיליון שקל. ב-2021, בנאי ואלברג רכשו חזרה את השליטה ב-165 מיליון שקל, וסגול הצטרף בשווי 200 מיליון. השווי הנוכחי של מעל 650 מיליון הוא תודות להרחבת רשת הסוכנים מ-150 ל-300 והוספת שירותי ייעוץ דיגיטלי, שמגדילים את מספר הלקוחות במעל 10% בשנה.
