מגדל על מליסרון: "ה-NOI נמוך משמעותית מהתחזית, שיפור תמהיל השוכרים תשתלם בעתיד"
חברת מליסרון מסכמת את הרבעון השלישי של השנה עם רווח נקי של 60 מיליון שקל, זאת לעומת 369 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. סך ההון העצמי של החברה הסתכם ברבעון השלישי בכ-1.82 מיליארד שקל, זאת לעומת 1.85 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
כאמור, החברה דיווחה על השלמת עסקת רכישת בריטיש ישראל בחודש שעבר תמורת 1.7 מיליארד שקל, המשקף מחיר רכישה של כ-14.5 שקל למניה.
הכנסות החברה מדמי שכירות עמדו הרבעון על 348.7 מיליון שקל, זאת לעומת 120.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
ביום 12 בספטמבר חברת הדירוג S&P מעלות הכניסה את דירוג ה-AA של התאגיד ל-Credit Watch עם השלכות שליליות לנוכח המשא ומתן לרכישת השליטה בבריטיש. מעלות ציינה כי לעסקה, אם וכאשר תתבצע, עלולות להיות השלכות שליליות על דירוג החברה במידה והיא תמומן על די חוב נוסף וכתוצאה מכך תוביל לעליה בסיכון הפיננסי של התאגיד, למרות הירידה הצפויה בסיכון העסקי של התאגיד כתוצאה מהתרחבות תיק הנכסים. כתוצאה מכך, דיווחה החברה כי אין בכוונתה לבצע בעתיד חלוקות דיבידנד העולה על ההיקף השנתי שביצעה בריטיש בשנים האחרונות במידה והעסקה תצא לפועל.
משה רוזנבלום מנכ"ל מליסרון אומר " החברה שומרת על שיעורי תפוסה גבוהים בקניונים ובבנייני המשרדים בבעלותה, בשיעור ממוצע של כ- 98%. איתנותה הפיננסית של מליסרון ואיכותם של נכסיה המניבים, יאפשרו לה להמשיך להתמודד בצורה נאותה עם אתגרי הפיתוח העומדים בפניה".
אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון אומר כי "מליסרון מציגה תוצאות מעורבות ברבעון השלישי, כאשר גידול בהוצאות התפעול גרמו ל-NOI נמוך משמעותית לעומת התחזית שלנו לעליה קלה ומנגד נרשם שיפור ב-FFO, בעיקר בגלל הכנסות מימון. לאחר מספר רבעונים של ירידות בשכר הדירה בקניונים המובילים, נרשם ברבעון השלישי שיפור בביצועי קניון רמת אביב, יציבות יחסית ברננים והמשך חולשה בקריון".
במגדל מוסיפים כי החברה יוזמת כיום מהלכים לשיפור תמהיל השוכרים בקניונים ומנהלת מו"מ לכניסה או הרחבת נוכחותן של הרשתות הגדולות והזרות בנכסים. "להערכתנו, שיפור התמהיל והשקעה בשדרוג החנויות תשתלם בעתיד עם אפשרות לעליה בפדיונות ומשיכת קהל נוסף לקניונים, אך ייקח זמן עד שתביא לשיפור בתוצאות, שכן הרשתות הגדולות משלמות שכר דירה נמוך יחסית. אנו סבורים כי לאור רמות התמחור היום, החזקה בבריטיש ישראל ישירות עדיפה על החזקה במליסרון. אנו ממליצים על החברה בהמלצת החזק כאשר מחיר היעד נמצא בעדכון".
