איתות אזהרה למשקיעים? התאבון לסיכון עלה בחדות ויתרות המזומנים נפלו לשפל

המשקיעים אימצו נכסים מסוכנים יותר, בעיקר מניות הסחורות, לאחר שהפדרל ריזרב בארה"ב חידש את תוכנית ההקלה הכמותית, אך החזקות המזומנים הנמוכות עלולות להעיד על תיקון מתקרב בשווקים, כך עולה מסקר מנהלי הקרנות העדכני של בנק אוף אמריקה-מריל לינץ'.

מנתוני הסקר לחודש נובמבר עולה, כי 35% מהמשקיעים נטו צופים את הכלכלה הגלובלית מתחזקת בשנה הבאה, זאת לעומת 15% לפני חודש. שיעור של 41% נטו צופים שרווחי החברות יעלו ב-10% או יותר באותה תקופה. לכן, 41% ממנהלי הכספים בחרו לתת משקל יתר למניות, עלייה מ-27% באוקטובר. אסטרטגיות ההשקעה המדווחות שלהם עלו כעת לרמה נורמלית של לקיחת סיכון, לעומת 33% נטו מהמנהלים שדיווחו על פוזיציה נמוכה יותר בסקר של חודש ספטמבר.

בעוד תוכנית ההרחבה הכמותית של ה'פד' ונתוני המאקרו הביאו לשיפור תחזיות הצמיחה, בייחוד באירופה ובסין, הסקר גם חושף עלייה בחששות המשקיעים בנוגע לאינפלציה וסימני אזהרה מפני פוטנציאל לתיקון קרוב בשוק. מספר המשקיעים שנמצאים בפוזיציה של משקל יתר על מזומן נפל לשפל של שבע שנים. 30% נטו ממנהלי ההשקעות מציינים שטווח ההשקעה שלהם קצר יותר מהרגיל, עלייה מ-25% לפני חודש.

"בהמשך ל-QE2, אנחנו היינו עדים לכניסה גדולה לנכסים מסוכנים לרמה שאם ללמוד מההיסטוריה אמורה לגרור חששות. החזקות המזומנים, בייחוד, נמצאות ברמות מסוכנות של 3.5% בלבד מתיק ההשקעות", אמר גארי באקר, ראש מחלקת אסטרטגיה השקעות במניות באירופה, בבנק אוף אמריקה-מריל לינץ'.

"יכול להיות שראלי סוף השנה כבר התרחש והותיר את המשקיעים פגיעים לאירועים מסוכנים כגון הרעה במשבר החוב הריבוני באירופה או ראלי בדולר", אמר מייקל הארטנט, אסטרטג המניות הראשי של בנק אוף אמריקה-מריל לינץ'.

סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ' כולל 218 מנהלי השקעות המנהלים כ-634 מיליארד דולר. הסקר משקף את החזקות המנהלים נכון ל-11 בנובמבר.