רוסאריו נותנת אפסייד של עד 57% למניית דסק"ש; המנייה מטפסת 3%
חברת הייעוץ והמחקר, רוסאריו, פרסמה את סקירתה למניית דיסקונט השקעות ובה העמידה מחיר יעד של בין 10.9 ל-15.9 שקלים, כלומר אפסייד של עד 57% למניית החברה. על רקע פרסום הסקירה, מניית דיסקונט השקעות -5.2% עולה 3%.
בסקירה, פירט ערן יעקובי, מנכ"ל רוסאריו ייעוץ ומחקר, את הפוטנציאל הגלום בכל אחת מאחזקותיה של דיסקונט השקעות ואת השפעותיהן על תמחור השווי ההוגן למניית דיסקונט השקעות.
יעקובי מציין בסקירה כי מניית סלקום היא הסיבה המרכזית להתדרדרות של מניית דסק"ש מינואר האחרון, כשאיבדה מעל 20%. לדבריו, "שוק התקשורת נמצא במצב לא פשוט בלשון המעטה, רחוק משיווי משקל עם תחרות גוברת בסלולר, בעולמות התוכן וגם בגזרה הקווית. נראה לנו שעד שתהיה התפכחות של הרגולטורים אשר יאפשרו מיזוגים ורכישות בענף, המצב לא ישתפר ואם כן זה יהיה בשוליים.
"מסיבה זו וסיבות נוספות, אנו לא מתמחרים כרגע את מניית סלקום ומשתמשים במודל דסק"ש בשווי השוק שלה. אנו כן מציינים כי סלקום, להערכתינו, מנוהלת היטב ביחס לתקופה ומאמינים כי היא תעמוד באתגר קבוצת התקשורת השלישית בגודלה, עם אוויר לנשימה לתקופה בה שוק התקשורת יתקרב לשיווי משקל".
- "שרי החינוך באים והולכים ובשביל שלא תהיה שביתה הם נותנים עוד כסף"
- טסלה מבקשת לאשר חלוקת מניות הטבה בשיעור של 3 ל-1: איך תגיב המניה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לדבריו של יעקובי, "בחודשים האחרונים, לטעמנו, דסק"ש חזרה להיות חברת אחזקות פעילה לאחר שייצבה את נושא החוב שהעיק על הקבוצה. החברה החלה לבחון השקעות חדשות (אם כי כרגע אין השקעה פוטנציאלית על הפרק) ומנגד דאגה לגמישות פיננסית שתסייע לה בהמשך, באמצעות מכירת מניות שופרסל וירידה משליטה בה וכן השקעה לפי חלקה היחסי בהנפקת מניות סלקום על מנת לייצב גם אותה בשוק הסלולר.
"האפסייד הנובע למניית דסק"ש לפי שווי שוק של האחזקות הסחירות, עומד על כ- 8%. ניתן לראות כי מניית דסק"ש מושפעת באופן כבד וקורלטיבי ממניית סלקום. חישוב ה- NAV לפי שוויים כלכליים שאנו מפרסמים עבור החברות הסחירות, גוזר אפסייד הנע סביב 60%. נזכיר כי לחברה סולו, הפסדים צבורים העולים על 4 מיליארד שקל, כך שאנו לא ממדלים מס והפעלנו מכפיל 6 על הוצאות המטה בהיקף של כ- 35 מיליון שקל לשנה. שוב נזכיר כי אם ניישם את השווי הכלכלי של שלוש החברות העיקריות של דסק"ש ונאפס את שווי אלרון ושווי אפסילון ואחרות, עדיין נקבל דיסקאונט כלכלי של כ- 30%.
"אנו רואים בדסק"ש חברת השקעות שסיפור לחץ החוב מאחוריה, בעיקר לאחר הירידה משליטה בשופרסל (במילא, שליטה בימים אלו, זה לא מה שהיה פעם...). אנו מאמינים כי עצם העובדה שבאופן תיאורטי, דסק"ש אינה צריכה עסוק בחוב עד שנת 2022 וכאשר יש לה בקופה מעל 2.5 מיליארד שקל, היא ערוכה היטב ליישום חוק הריכוזיות שמשמעותו קיפול שכבה נוספת (גב-ים תמוזג בקונסטלציה כזו או אחרת) ומנגד אפשרויות הצפת ערך בשופרסל ע"י הנפקת שופרסל פיננסים/נדל"ן שלא תהווה קומה נוספת בפירמידת דסק"ש.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
לסיום, נציין כי החברה עומדת בכל הקובננטים שלה ובהשוואה לקבוצת הדירוג של אגרות החוב בהתאם למח"מים השונים, נראה לנו כי המרווחים מהעקום, עדיין מהווים הזדמנות ברכישת אגרות החוב הארוכות של החברה".
דסק"ש, שבבעלות אדוארדו אלשטיין, היא חברת החזקות, המשקיעה, בעצמה ובאמצעות חברות מוחזקות, בחברות הפועלות בענפים שונים של המשק הישראלי ובחו"ל, ובעיקר בענפי התקשורת, הנדל"ן, המסחר והשירותים. בין אחזקותיה, שופרסל, סלקום, אלרון, אפסילון ונכסים ובניין.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
פי 1,200 - עמירם לוין, אלוף במיל מלמד את כולנו שהשקעות זה כמובן גם - מזל, אבל גם הרבה שכל-ידע
800 אלף שקל של השקעה הפכו בעת שנקסט ויז'ן הונפקה ל-31 מיליון שקל. זה היה לפני 4 שנים, מאז האלוף עמירם לוין מימש מספר פעמים וירד מרף הדיווח של ה-5%, אבל לביזפורטל נודע שהוא עדיין מחזיק במניות החברה. אם לוין לא היה מממש הוא היה מחזיק כיום מניות ב-1 מיליארד שקל. אבל לוין מימש ובצדק - אף אחד לא יכול היה לדעת שזו השקעה שתניב פי 1,200! ופי 40 מאז שהיא החלה להיסחר.
על פי ההערכות ובהסתמך על מכירות שכן דווחו, לוין נפגש עם כ-250 מיליון שקל במזומן והוא עדיין מחזיק בכמות מניות משמעותית, - לאחר שהמניה עלתה פי ארבע בשנה האחרונה - בלכל הפחות 400 מיליון שקל. בסך הכל מדובר על 650 מיליון שקל, וזו הערכה שמרנית. בפעם הקודמת שניסינו לשאול את לוין על ההשקעה הוא אמר - "בטח שאני מחזיק, אבל זו השקעה פרטית ואני לא מדווח".
עמירם לוין מלווה את החברה מההתחלה. המייסדים היו צריכים דמות מוכרת, דומיננטית, פותחת דלתות ולוין הצטרף. הוא האמין בחברה, השקיע בה, והצליח. ההצלחה של נקסט ויז'ן היא הרבה מזל. לוין הרוויח תשואה של כ-120,000%, זה מזל, אבל לא רק. זו ידיעה, זה ניסיון, זה הרבה שכל. שכל של בניית הדברים הנכונים, הסתכלות מאוד ממוקדת על מה שטוב לחברה ולא מקלישאה, בניית חברה אמיתית והבנה שוטפת של צרכי השוק במטרה לספק את המוצרים הטובים והנכונים לצבאות ולמשתמשים.
- יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
- נקסט ויז׳ן: מי הרוויח מהעלייה ומי נשאר מאחור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם תרצו - היה אולי הרבה מזל, אבל המזל הולך עם הטובים - נקסט ויז'ן היא חברה אמיתית ולוין זיהה את האנשים וההנהלה ואת המוצר ועזר להביא אותו למקומות הגבוהים. עכשיו הוא מחוץ לחברה, אין לו תפקיד רשמי, אך הוא עדיין מאמין בחברה ומשקיע בה.
