הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט
פאואל פד
צילום: gettyimages

הפד' מאבד שליטה: הריבית בשוק עלתה לרמה של 2.3%

הבנק הודיע כי השלים רכישות של 75 מיליארד דולר בשוק הריפו. במקביל, נתוני הבנק חושפים כי הריבית האפקטיבית בשוק עלתה לרמה של 2.3%, גבוה מהטווח העליון שקבע הבנק - הפד' איבד שליטה (לפחות זמנית) על שוק הריביות
עמית נעם טל | (1)
נושאים בכתבה הפד טראמפ שער הדולר

הדרמה בשוק המימון נמשכת גם היום. לפני זמן קצר פרסם הפד' כי ביצע בהצלחה הזרקה נוספת של כ-75 מיליארד דולר לשוק ה-REPO, וזאת במטרה להפיג את מצוקת הנזילות שהתפתחה בימים האחרונים בשוק. המהלך מגיע לאחר שאמש הזרים הבנק כ-53 מיליארד דולר לשווקים (לכתבה המלאה). 

ע"פ הודעת הבנק, הביקושים מצד הדילרים בארה"ב עמדו על 80 מיליארד דולר, וזאת לעומת ביקושים של 27 מיליארד דולר בלבד אמש. כלומר מצוקת הדולרים בשוק עלתה משמעותי.

ההודעה של הבנק לפני זמן קצר

בתוך כך, נראה כי הבנק איבד בימים האחרונים את השליטה של שוק הריביות, ומהלכים מסוג זה צפויים להתרחש בתדירות גבוהה בתקופה הקרובה. לפי הנתונים שפרסם הבנק לפני זמן קצר, ריבית ה-SOFR, כלי שהפד' משתמש למדידת עלויות המימון בשוק ה-REPO, נסגרה אמש ברמה של 5.25%, כאשר חלק מהעסקאות התבצעו ברמה של 9%, רחוק מאוד מטווח הריביות של הבנק.

במקביל, באירוע שנראה חמור לא פחות, הריבית האפקטיבית בשוק (EFFR) עלתה לרמה של 2.3%, כלומר ריבית גבוהה מהטווח העליון שקבע הפד'. במילים פשוטות: הפד' איבד זמנית את השליטה על שוק הריביות בארה"ב. 

הריבית האפקטיבית בשוק מול טווח הריביות של הבנק: איבוד שליטה, זה לא היה אמור להתרחש

כפי שדיווחנו בתקופה האחרונה, הסיבה המרכזית לאירועים האחרונים היא החזרה של ה"שחקן הגדול" לשוק המימון – ממשלת ארה"ב. קופת האוצר רשמה בימים האחרונים זינוק חד של כ-120 מיליארד דולר, דבר שהוריד בצורה דרמטית את הנזילות בשוק. צפי הגיוסים של הממשל לרבעון הקרוב מאותת כי הלחץ צפוי להימשך. הממשל צפוי לגייס עוד כ-600 מיליארד דולר עד סוף השנה. 

קופת האוצר האמריקני: זינוק חד בתחילת השבוע, שוק המימון קפא בעקבות המהלך

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    דני נוימן 19/09/2019 15:43
    הגב לתגובה זו
    איך עושים את זה?

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס.
מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק.
להמשך הכתבה לחץ כאן