התשואה על האג"ח האמריקאי ל-10 שנים קופצת כעת לשיא שלא נראה מאז 2014 ונסחרת ברמה של 2.703%. עליית תשואת האג"ח האמריקאית משלימה קפיצה של כמעט 0.7% מאז ספטמבר אחרון, אז עמדה על רמה של 2.05%. מהלך קפיצת התשואות (עליית המחיר - באג"ח מתקיים יחס הפוך בין התשואה למחיר: כאשר המחיר יורד, התשואה עולה) עלול לזעזע את השווקים בעולם. שכן ברמות תשואה זו, המתקרבת ל-3%, השקעה באג"ח יכולה להוות אלטרנטיבה להשקעה במניות.

פער של 1% מול הישראליות

אג"ח לעשור של ממשלת ישראל נסחרת ברגעים אלו סביב תשואה של 1.7%. זהו פער של כאחוז לעומת האג"ח ממשליות האמריקאיות - מרוווח שיא. פער זה מבטא את הערכת המשקיעים כי בנק ישראל יבחר שלא להעלות ריבית במטרה להחליש את השקל. לעומת זאת, הבנק המרכזי האמריקאי כב הודיע במספר פעמים כי הוא פועל במתווה של העלאת ריבית.

בנק ישראל מנסה, ללא הצלחה, מזה כעשור להחליש את השקל הישראלי במטרה לסייע לייצוא. בנק ישראל רוכש דולרים מתוך כוונה להתערב שוק, וליצור ביקוש ספקולטיבי לדולר לעומת השקל. אולם מהלך זה לא לא משיג את יעדו, ובמקביל יתרות המט"ח של בנק ישראל עומדת על יותר 110 מיליארד דולר.  

התרחבות פער התשואות בין האג"ח האמריקאית לאג"ח הממשלתית הישראלית עשויה לתמוך במטרה של בנק ישראל, ולהקטין את הביקוש לאג"ח ממשלתיות ישראליות.