אלו הנושאים המרכזיים שוורן באפט צפוי להתייחס אליהם במכתב השנתי למשקיעי ברקשייר
המשקיע האגדי וורן באפט צפוי להדגיש במכתבו השנתי למחזיקי מניות ברקשייר האת'וויי, שצפוי להתפרסם מחר, את החשיבות בהשקעות פאסיביות. המכתב ככל הנראה ישים דגש על נושאים רבים המזוהים עם באפט, וצפוי לכלול דפים גדושים המסכמים את הפעילות העסקית של ברקשייר, של וול סטריט, של הכלכלה האמריקנית ואולי אפילו התייחסות פוליטית.
כותב הביוגרפיה של באפט, אנדי קילפטריק, אמר כי "המכתבים השנתיים נכתבים גם לאנשי כלכלה מתוחכמים וגם לתלמידי תיכון. כיף לקרוא אותם, ובסוף זה גורם לך לחשוב איך אתה יכול לשפר גם את חייך וגם את השקעותיך". באפט כאמור מאמין כי רוב המשקיעים יסתדרו טוב יותר עם השקעה בקרנות נאמנות עם עלות נמוכה, וזאת במקום לשלם מחירים גבוהים למנהלי קרנות שבהרבה מקרים לא מספקים את הסחורה. באפט אמר לעיתון Fortune שהוא מתכוון לכתוב באופן נרחב על היתרונות שבהשקעות פאסיביות.
קילפטריק מצפה כי באפט ידון על חברת Precision Castparts המייצרת חלקי מטוסים שבארקשייר רכשה בחודש ינואר אשתקד בסך של 32.1 מיליארד דולר, הרכישה הגדולה ביותר של החברה. כמו כן סביר להניח שבאפט ידון גם על עסקים אחרים של בארקשייר כגון חברות ביטוח וחברת הרכבות BNSF. בנוסף צפוי באפט לשבח את מנהלי החברה, כאשר אחד מהם צפוי להיות טוד קומבס שהסב את דעתו בנוגע לחברת recision Castparts.
ייתכן ובאפט גם יציין את המניעים שלו מאחורי הרכישה הבלתי צפויה של מניות אפל, וגם של 4 חברות התעופה הגדולים ביותר של ארה"ב. בנוסף באפט עשוי להתמקד על רצונו להוציא חלק מערמת המזומנים העצומה שנותרה בידיו לאחר שהתכניות של חברת קראפט היינץ לרכישת החברה המתחרה בתחום המזון, יוניליוור, התבטלו. (לכתבה בנושא, לחץ כאן). באפט כאמור תכנן לממן חלק מעסקה זו.
כידוע, באפט היה תומך נלהב של הילארי קלינטון בקמפיין הבחירות, ועשוי להביע את דעתו על טראמפ. במכתבו בשנה שעברה באפט התייחס בעקיפין לדונלד לטראמפ כאשר הוא כתב בצער על ההתבטאויות השליליות של המועמדים לנשיאות כלפי הכלכלה האמריקנית.
בארקשייר צפויה גם להציג את הדו"חות הכספיים לרבעון האחרון של שנת 2016 בתחילת השבוע הבא, כאשר האנליסטים מצפים לרווח תפעולי של כ-4.5 מיליארד דולר, כלומר רווח של 2,717 דולר למניית קלאס A, שזוהי ירידה לעומת 4.67 מיליארד דולר אשתקד. בשנת 2016 בלבד מניית החברה עלתה 23.4%, זאת מעל לממוצע בשוק.
סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה
החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%. 
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
