האוויר משוק האג"ח האמריקני יוצא - השוק מקדים את ילן?

יציאת הכספים משוקי האג"ח בארה"ב ממשיכה, הכלכלה האמריקנית נכנסת לתור הזהב?
מתן בן ברוך | (1)
נושאים בכתבה וול סטריט

שבוע לא קל עבר על משקיעי האג"ח בעולם כאשר האג"ח הממשלתיות של ארה"ב וגרמניה, אג"ח שנחשבות "לחוף מבטחים" עבור רבים מהמשקיעים, ספגו נפילות לצד הזינוק החד בתשואות.

ברור לכולם, כי המשקיעים מכינים את הקרקע וכבר מתכוננים להעלאת ריבית ראשונה מזה כמעט עשור. מה שחיזק את ההסתברות להעלאת ריבית כזו היה דוח התעסוקה החזק לחודש מאי שהיה פשוט מצוין - תוספת של 280 אלף משרות בחודש מאי. המשקיעים לא מחכים לג'נט ילן ולפד וכאשר תשואת האג"ח ל-10 שנים של ארה"ב זינקה השבוע לשיא של 8 חודשים עד לרמה של 2.44%, נראה כי שוק האג"ח כבר מקדים את ילן. נזכיר כי רק שבוע לפני כן תשואות האג"ח ל-10 שנים עמדו על 2.13% בלבד.

והנה עוד נתון מעניין שמראה איך האוויר משוק האג"ח שיש שיגידו שהתנפח לרמות בועתיות יוצא לאט לאט. על פי מחלקת המחקר של מריל לינץ' - ב-6 השבועות האחרונים ברציפות יש יציאת כספים של משקיעים משוק האג"ח הממשלתי בארה"ב. בשווקים המתעוררים אגב, יציאת הכספים מאפיק האג"ח הייתה מאסיבית יותר והגדולה ביותר מזה 5 חודשים.

לקראת עתיד טוב יותר?

בינתיים נראה כי שוק המניות האמריקני לא מתרגש מהסערה בשוק האג"ח. כאשר מדד ה-S&P500 עדיין קרוב מאוד לשיא כל הזמנים שלו. ההיגיון לכך הוא די פשוט, המשקיעים מאמינים כי התאוששות הכלכלה האמריקנית תביא לשיפור רווחי החברות בסופו של דבר.

כמה הכלכלה האמריקנית התאוששה עד כה? על פי קרן ההשקעות בלאקרוק, ב-24 החודשים האחרונים המשק האמריקני הוסיף 5.6 מיליון משרות. מספר שמצליח לעקוף את התוספת ב-13 השנים האחרונות שלפני כן. "יש ראיות מוצקות לכך ששוק התעסוקה היום הוא הטוב ביותר ב-20 השנים האחרונות". אומר ריק ריידר, סמנכ"ל השקעות בבלאקרוק.

גם העלייה בשכר, אחד הרכיבים שהיו חסרים בשנים האחרונות למקבלי ההחלטות בפד מתחילה לבצבץ. השכר השעתי לשעה עלה ב-2.3% ממאי 2014 למאי 2015, העלייה החזקה ביותר מזה כשנתיים.

למרות החששות בקרב כלכלנים רבים מרמת הוצאות הצרכנים שעדיין לא הגיעה לרמות המיוחלות, יש בשוק כמה נתונים מעודדים שמראים שהצרכן האמריקני דווקא מתעורר. כך לדוגמה, קצב מכירת הרכבים בארה"ב הוא הגבוה ביותר מאז שנת 2005.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    דוד מ 08/06/2015 17:54
    הגב לתגובה זו
    שבוע שעבר אז הוא משחיל ומכבס אותה היום , מה יהיה כשהשוק יהיה במגמת עליה ארוכה ? כנראה שלכתב הנ"ל לא תהיה עבודה

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.43% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס -0.4% נאסד"ק 0.49% S&P 500 0.09% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.