אופנהיימר על עסקת ווטסאפ: "התמחור מזכיר את שנות הבועה" - צפו במספרים
אביבית מנה קליל, מנכ"לית משותפת בבית ההשקעות אופנהיימר ישראל, מגיבה לעסקת פייסבוק ווטסאפ: "אתמול בלילה הודיעה הרשת החברתית המובילה פייסבוק על רכישת ווטסאפ, מפתחת האפליקציה הפופולרית לשירותי מסרונים בסמארטפונים בסכום דמיוני של 19 מיליארד דולר. מתוך סכום העתק, 4 מיליארד דולר ישולמו במזומן, 12 מיליארד דולר במניות FB ו-3 מיליארד דולר הנותרים יוקצו בגין האופציות לעובדי החברה הנרכשת."
"העסקה תוביל לדילול של כ-8% ברווחי פייסבוק"
"מדובר ברכישה הגדולה בתולדות עולם המדיה החברתי, כאשר מדובר בחברה בת 55 עובדים בלבד בעלת היקף הכנסות זניח ככל הנראה (החברה לא פרסמה את נתוניה הפיננסיים כך שאין ממש אפשרות לדעת), אך מה שידוע זה שהעסקה תוביל לדילול של כ-8% ברווחי פייסבוק כולה."
"מדוע רוכשת פייסבוק את ווטסאפ בשווי כה גבוה? קודם כל, לחברה הנרכשת, עד כמה שהיא קטנה, יש בסיס משתמשים משמעותי של כ-450 מיליון איש, שהוכפל בשנה האחרונה. מתוכם, כ-70% משתמשים באפליקציה על בסיס יומיומי, נתח גבוה מזה של משתמשי פייסבוק עצמה. בניגוד לפייסבוק שפועלת בעיקר בשוק האמריקאי, מרבית משמשי ווטסאפ הנם מחוץ לארה"ב, ומתוכם אחוז גבוה של צעירים ובכך מנסה פייסבוק להשתלט על קהל הצעירים שלעתים מתחיל להיות פחות פעיל ברשתות החברתיות."
- וול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה שווה היום משתמש באפליקציות המובילות בעולם?
מנה קליל מציגה את הכסף שמאחורי המשתמשים "היקף עסקת הרכישה משקף מחיר של 42 דולר למשתמש ווטסאפ. מחיר זה הנו נמוך בהשוואה למחיר למשתמש שמגולם בשוואים של חברות כמו טוויטר (153 דולר למשתמש), סנאפצ'ט (67 דולר), פינטרסט (54 דולר) ואפילו פייסבוק עצמה (118 דולר לכלל המשתמשים או 153 דולר למשתמש נייד)."
"בסיס משתמשי ווטסאפ מונה כאמור כ-450 מיליון וגדל במילון משתמשים ביום, כאשר כמות המסרונים הנשלחים באפליקציה (19 מיליארד מסרונים נשלחים ו-34 מיליארד מתקבלים) מתקרב לכמות ה-SMSים של כל חברות הטלקום יחד. בנוסף, שירותי ווטסאפ מאפשרים העלאת כ-600 מיליון תמונות מדי יום, כ-200 מיליון הודעות קול וכ-100 מיליון הודעות וידאו (כאשר כל הנתונים הללו מציגים צמיחה שנתית של למעלה מ-100%)."
"בהקשר זה, עולה השוואה בין רכישת ווטסאפ לרכישת אפליקציית התמונות אינסטגרם שבוצעה על ידי פייסבוק זמן קצר בטרם ההנפקה תמורת מיליארד דולר. סכום זה גם היה נראה אז דמיוני עבור חברת סטארט-אפ נטולת הכנסות, אך לפי הערכות אחרונות נראה כי העסקה מאוד השתלמה עבור פייסבוק לפחות בהנחת תמחור על בסיס המשתמשים. מאידך, קביעת התמחור על בסיס שאינו כספי מזכירה לרבים מאיתנו את שנות בועת הטכנולוגיה העליזות, בהן תומחרו חברות אינטרנט מפסידות על בסיס "eyeballs", קרי משתמשים שלאו דווקא מוכנים לשלם".
- 4.מה ששכחו בפייסבוק 21/02/2014 01:13הגב לתגובה זועל רווח כספי מהם. בספרד 50 אחוז אבטלה בקרב הצעירים
- 3.זה מחיר הפניקה שמשלם צוקרברג (ל"ת)פאניקה של קריסת פייס 20/02/2014 20:21הגב לתגובה זו
- 2.ציונות 20/02/2014 18:14הגב לתגובה זוככל שלתכנה יהיו יותר משתמשים קל יותר למפתחנ הישראלי למכור
- 1.שמעון 20/02/2014 16:37הגב לתגובה זולא מייצרות כלום. הפירסומות יהיו ממוקדים יותר. אך הן לא שוות הרבה. ברשת אנשים מקשקשים ולא הולכים לקנות. גם החסמים האיסטרטגיים זמניים. לוואטסאפ היה יתרון של פרטיות ואם זה הולך אז יעברו לSMS קבוצתי שם הפרטיות נשמרת. אין גם שום בעיה להחליף אפליקציה ויש הרבה ויהיו עוד הרבה יותר. זו אפליקציה פשוטה מאוד. אני כבר מחליף.
סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה
החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%. 
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
