בסקטורים ה'לא-סקסיים' והיומיומיים - שם מצויה הצמיחה החדה והמחיר הנמוך

כמה חדשנות אפשר כבר למצוא באסתי לאודר, או ברשתות המבורגרים ובתי קולנוע? - "כשאתה רואה חברה שיכולה לעשות כאלה דברים, זה לא משנה אם זו חברה לייצור סיכות", אומר מנהל השקעות בכיר
עידן קייסר | (4)

במגזין 'סמראט-מאני'(SMARTMONEY MAGAZINE) כתבו הפעם, במיוחד לקראת סוף השבוע הארוך בשווקים, על מניות אותן לא קל למצוא, אך גם לא מסובך להבין את פעילותם:

אין 'חדשנות' אמיתית בהמבורגרים. לא משנה מה ינסה השף לעשות במנה הזו, זו עדיין קציצת בקר בין 2 לחמניות. המוצר הזה לא השתנה כמעט מאז סוף המאה ה-19. גם אין משהו 'סקסי' במיוחד במסעדות מזון מהיר אשר מוכרות את ההמבורגר הזה, על אותו משקל, אין גם משהו מיוחד ביצרניות מייק-אפ (איפור) או בספקיות תשתית של מים, למשל.

בעוד ה'באז' האחרון בשווקי המניות מתמקד בחברות אשר מייצרות ומוכרות את ה'דבר הבא', המוצר ה'חדשני ביותר', כמה מומחים אומרים שהמשקיעים עדיין יכולים לעשות תשואות יפות, אם הם יבחרו בצורה סלקטיבית לקנות מניות של 'עסקים משעממים', אך עסקים כאלה שהמכירות שלהם והרווחים שלהם עולים בצורה 'שקטה' מרבעון לרבעון.

אפשר לקרוא להם מניות צמיחה 'חשאיות', חברות אשר להן היסטוריה עקבית של התרחבות, למרות שהם מציעות מוצר שסביר יותר שנמצא אותו בנקודות עצירה למשאיות בדרך, מאשר בסניף בסט ביי (סימול: BBY) בקניון. באופן עקבי, חברות שמייצרות ומוכרות 'מוצרים יומיומיים' נוהגות לגלות עמידות גבוהה יותר למשברים וההאטות, אז אין זה פלא שמשקיעים נוהרים למניות מסוג כזה כשהזמנים קשים.

אבל, כשהכלכלה צוברת כעת מומנטום, החברות האלו 'זוכות' להתעלמות, כאשר סקטורים כמו השירותים הפיננסיים, טכנולוגיות מידע ומוצרים חדשניים צרכניים מקבלים את מירב תשומת לב המשקיעים, ומפגינים גם חוזק בביקושים בוול סטריט. התבנית ארוכת הטווח הזו, אומרים אנליסטים, עלולה להציע למשקיעים הזדמנות.

במשך זמן רב, "קל להתעלם ולשחרר" את מניות חברות ה'מוצרים היומיומיים' הללו, אומר מייקל סנסוטרה, מנהל בכיר בקרן הצמיחה של רידג'וורת' המנהלת מעל 317 מיליון דולרים, הקרן שלו מכילה מספר מניות צמיחה 'חשאיות', שמניבות לו רווחים קבועים.

לאורך מרבית הזמן, ה'צומחות החשאיות' הללו הגדילו את רווחיהן - לא על ידי קיצוצים בהוצאות, אלא על ידי הגדלת המכירות (ולעיתים במחירים גבוהים יותר). לדוגמא, מכירותיה של יצרנית הקוסמטיקה אסתי לאודר (סימול: EL) עלו 13% במהלך השנה הנוכחית. הגידול בשיעור הצמיחה (בעל 2 ספרות) בליין ה'טיפול בעור' שלה הוא "סימן מדהים" אמר סנסוטרה: "כשאתה רואה חברה שיכולה לעשות כאלה דברים, זה לא משנה אם זו חברה לייצור סיכות".

"המשקיעים יכולים לחפש פירמות שיכולות לצמוח באופן טוב יותר מאשר החברות המתחרות שלהן לאותו סקטור, מבלי שום קשר לאיך הסקטור בו הן עובדות מתוייג או מבודל", אומר בריאן יעקובסן, אסטרטג פורטפוליו ראשי ב'קרן היתרון' של וולס פארגו, אשר מנהלת כ-213 מיליארד דולר.

אבל המומחים אומרים כי המשקיעים לא יכולים לקפוץ על כל חברה שמייצרת המבורגרים או מייק-אפ קוסמטי. סנסטורה מציין כי הוא 'מצמצם את הרשימה' על ידי התמקדות על חברות שבדרך כלל 'מכות' את תחזיות האנליסטים כשזה קשור למכירות ולרווחים. המנהל הבכיר גם מעדיף פירמות המציעות מוצר או שירות ש'מנענע את השווקים בו הם עובדות', מה שיכול לגרום לרווחים חדים כאשר יש טרנדים ארוכים בשווקים כאלה. טרנד ארוך טווח שכזה הוא למשל רמת העושר הגוברת של הצרכנים במדינות מתפתחות.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    sus 27/05/2012 18:00
    הגב לתגובה זו
    מניה שעוסקת בסרטן השד מחיר ריצפה מהמר על 3 $ Bionovo, Inc. BNVI.PK לא נביא ולא בן נביא רק מאמין
  • 3.
    212 27/05/2012 13:06
    הגב לתגובה זו
    שם הטרנדים משתנים לגמרי , גם אובמה אומר
  • 2.
    משקיעון 27/05/2012 13:06
    הגב לתגובה זו
    מתעוררים...
  • 1.
    IGOR 27/05/2012 13:05
    הגב לתגובה זו
    (דיבידנדים חבל"ז)

בכיר בגוגל: "זה אפשרי לחיות עד גיל 500"

נשיא קרן ההשקעות של גוגל מחפש חברות להשקעה וחושב שבעתיד ריפוי ממחלות יהיה עסק פשוט
מתן בן ברוך |
נושאים בכתבה גוגל וול סטריט
גוגל ונצ'רס, קרן ההשקעות של גוגל משקיעה בחברות טכנולוגיה וסטראטאפים כגון Nest (מפתחת טכנולוגיות לבית חכם) ו-Uber (אפליקציית שירותי הסעות) אך מרבית ההשקעות של הקרן מתרכזות בתקופה האחרונה במדע ובמיוחד בתחום האונקולוגיה (חקר וטיפול בסרטן). השנה יש לנשיא הקרן, ביל מאריס 425 מיליון דולר להשקעה תוך כדי חופש פעולה מוחלט. בריאיון לסוכנות הידיעות Bloomberg אמר מאריס כי הוא מתכוון להתמקד בחברות אנטי אייג'ינג, חברות הנדסת תאים שמציעות טיפול שמעלים מחלות קשות וחברות המתמחות במחקר להארכת תוחלת החיים. "אם תשאל אותי היום האם זה אפשרי לחיות עד גיל 500? אז התשובה היא כן" אמר מאריס. לפני 20 שנה, לפני שהכרנו את תחום הגנומיקה, היינו מטפלים בסרטן רק עם רעלים. זה מאוד שונה מהגישה המקובלת היום - אנחנו יכולים לרפא את הסרטן שלך בעזרת הנדסה הפוכה של תאי גזע, בעוד 20 שנה טיפול כימותרפי יראה לנו פרימיטיבי כמו שימוש בטלגרף" הסביר מאריס. "אנחנו לא מסתפקים בלהרוויח כמה נקודות, אנחנו מנסים לנצח את המשחק כולו, וחלק מהמשחק הוא שעדיף לחיות מאשר למות" אומר מאריס כאשר בחזון שלו לעתיד אפשר לטפל בצורה מולקולרית ולהכחיד מחלות כגון אלצהיימר, פרקינסון או לחלופין לבטל את נזקי השמש, העישון או האלכוהול על הגוף שלנו. בסך הכל קרן ההשקעות של גוגל הגדילה את ההשקעות שלה בתחום מדעי החיים ב-30% בשנתיים האחרונות, כך ע"פ בלומברג. לקרן יש 70 עובדים ועוד 17 שותפים משקיעים. בינתיים המשקיעים במניית גוגל יכולים להיות מרוצים כאשר מתחילת השנה המניה רשמה תשואה נאה של 7.9%, ב-14 לאפריל גוגל תפרסם את הדוחות לרבעון הראשון של השנה והמשקיעים יקוו לדוח חזק שימשיך את המומנטום החיובי במניה.