קרנות אג"ח מדינה שקליות: איזו קרן בשיא ואיזו לא מצדיקה את דמי הניהול?
קרנות הנאמנות על מסלוליהן השונים מספקות אפשרויות השקעה מגוונות. מסיבה זו הקרנות הן המכשיר הפופולארי ביותר עבור החוסכים לזמן קצר-בינוני.
אחד האפיקים המרכזיים שנחשבו לסולידיים וסיפקו רווחים נאים בעבר היו הקרנות המשקיעות באג"ח מדינה. אלו מתחלקות לכמה תחומים וקטגוריות, כשאחת הקטגוריות המרכזיות היא אג"ח מדינה כללי - השקעה בכל סוגי האג"ח הממשלתי, השקליות והצמודות.
בעקבות הסימנים לאינפלציה הגבוהה לפני כשנה, היה ידוע וברור שהולכים לעולם של העלאות ריבית. העלאת ריבית היא מכה חזקה לאגרות חוב, במיוחד השקליות וככל שהמח"מ (משך חיים ממוצע) של האגרת גדול יותר כך ההשפעה משמעותית יותר. שוק האג"ח בשנים האחרונות סיפק תשואה נמוכה ואפילו אפסית וזה היה רק שאלה של זמן עד שהמצב ישתנה - זה התחיל בעולם וחלחל כמובן גם לכאן. זה התחיל ברמזים, נמשך ברמזים עבים של נגידי הבנקים ונמשך בעליית ריבית בפועל. ואז, אגרות החוב התרסקו. אבל המוסדיים לא ממש היו שם בשבילכם - תשואות של 5 שנים נמחקו בגלל עליית הריבית. זה היה כתוב על הקיר בהדגשה, ובכל זאת - הגופים המוסדיים לקחו אתכם לטבח.
- האם זה הזמן להשקיע באג"ח ממשלתי? על מדדי התל-גוב
- רבעון ראשון אג"ח: הורדת הדירוג משקפת את ביצועי החסר של האג"ח הממשלתי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל אחרי הירידות הגדולות, עכשיו זה ככל הנראה זמן אג"ח - התשואות כבר הרבה יותר טובות ומי שנכנס עכשיו מסתכן פחות. נכון, הרביות בעולם ממשיכות לעלות וכנראה ימשיכו לעלות, אבל אנחנו כבר מתקרבים ל'גבוה' שלהן. שאלנו כאן מה עדיף - אג"ח ממשלתי עם 4% תשואה או מניית אפל?
אז מה קורה בקטגוריית אג"ח מדינה?
בקטגוריה ישנן 24 קרנות שונות אך יחד עם זאת ראוי לציין שיש הבדל משמעותי במדיניות ההשקעה. ישנן קרנות שמשקיעות בכל סוגי אגרות החוב השקליות, ישנן כאלה שמתמקדות בארוכות דווקא בעוד אחרות דווקא בקצרות, וברור למדי שיהיה שוני גדול בתשואות בהתחשב בקריטריונים הללו. על כל פנים בכל הקטגוריות התוצאות הן חלשות ביותר, כשחצי שנה של עליית תשואות מחקה רווחי הון של שנים ארוכות.
- בית השקעות במוקד: הקרנות המעורבות של אקורד
- יש לי קרן אירית על ה-S&P 500 - האם יש סכנה שהקרן תיסגר?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- מה הריבית שתקבלו בהשקעה סולידית לשנה?
בטבלה שלפניכם ריכזנו כמה מהקרנות הגדולות בסקטור, כאלה שהשיאו את התשואות הטובות ביותר ואלו הגרועות ביותר:
ניתן לראות שהתשואות בקרנות הארוכות הן הגרועות ביותר מתחילת השנה ובפער משמעותי. כמו כן, הירידות מתחילת השנה מחקו בעצם כמעט את כל התשואה של חמש השנים האחרונות אפילו בקרנות ה"מוצלחות" ביותר. הטובה ביותר, אלטשולר שחם, מציגה תשואה מזערית של 0.74% בחמש שנים - הרבה פחות משיעור האינפלציה של 4.6%. אלטשולר קוטפת את המקום הראשון גם בתשואה מתחילת השנה ובשלוש השנים האחרונות אם כי עדיין מדבר בתשואות מזעריות וכאלה שלא מצדיקות את דמי הניהול.
לכל בית השקעות ישנן מספר קרנות שונות אם כי ישנו הבדל משמעותי בין אג"ח לטווח קצר וכאלה לטווח ארוך, ויתכן שהשוני מצדיק קרנות נפרדות. הבעיה בריבוי הקרנות היא שהדבר יוצר בלבול וסרבול ומקשה על הציבור לקבל החלטות ההשקעה. מה שבטוח הוא שריבוי קרנות מאותה קטגוריה ולאותו טווחי זמן - זה כבר מיותר. האינטרס של המשקיע על פי רוב הוא לפשט את ההבנה של הקטגוריה בה הוא בוחר, ושיהיו לו קריטריונים ברורים להשוואה. ההבדלים המינוריים שבהגדרות הקרן רק יוצרים בלבול ולא מסייעים למשקיעים.
ומה לגבי דמי הניהול?
דמי הניהול הוא חשוב ומשמעותי. אפשר לומר די בוודאות שדמי ניהול של יותר מ-1% הם גבוהים ואפילו חזיריים. אבל לקרנות לא אכפת. התחרות נמוכה והן מרשות לעצמן לגבות הרבה כסף מהציבור - זה מיליוני שקלים בשבילם כל שנה. וזה כסף שבסופו של דבר נוגס לכם בתשואה. תתמקחו על דמי הניהול ככל שאתם יכולים. אין סיבה לשלם כאלה דמי ניהול יקרים, כשהתשואות כל כך עלובות.
הקרן היקרה ביותר, קסם אקטיב ממשלתי שקלי שגובה 1.27% דמי ניהול, היא גם הקרן שהשיאה את התשואה השנייה הגרועה ביותר בטווח הזמן של 5 שנים. גם הקרנות הארוכות של מגדל והראל שגובות 1.07% דמי ניהול מציגות תשואות מזעזעות ומגדל אף נמצאת במקום הראשון מהסוף. אנו חוזרים על המנטרה: דמי ניהול גבוהים מהווים דגל אדום. הם לא שווים את זה.
לקריאה נוספת:
- 7.עיברי 13/10/2022 11:46הגב לתגובה זולאן שלא תלך תפסיד אם זה אגרות חוב או מניות או נדל"ן או שקלים שמאבדים את ערכם המטבע היחידי שנתן תשואה חיובית זה הדולר זה מה יש ויש לחיות עם זה כי ניגמרה תקופת הכלמנטינות
- 6.רוני 13/10/2022 11:42הגב לתגובה זוומספרת את הסיפור המאוד עצוב
- 5.מבין2 13/10/2022 09:49הגב לתגובה זומדווחים בפנסיה על דמי ניהול 0.2% ומשקיעים בקרנות ההשתלמות של עצמם
- 4.8 13/10/2022 09:38הגב לתגובה זוזו העמלה החזירית באמת. שוד לאור היום. הבנקים פשוט גובים אחוז קבוע וקשיח מדמי הניהול של הקרנות, ללא כל שירות שמצדיק זאת. עמלה תמורת כלום. וכך קרן שלמעשה יכולה לגבות רק 0.15%, נאלצת לגבות 0.50% כי 0.35% נשדד על ידי הבנקים.
- 3.דנדן 13/10/2022 08:41הגב לתגובה זותבדוק לריבית משתנה רווח ב 3 6 חודשים אחרונים כשהריבית התחילה לעלות
- 2.20 - 30 אחוז בהתשואה!? - קנו ישירות את האגח! (ל"ת)ZZ 13/10/2022 07:57הגב לתגובה זו
- 1.רוברט 13/10/2022 07:50הגב לתגובה זושבחשבונות הנוסטרו שלהם הם מכרו בזמן וקנו את האגחים הנכונים !
קובי שגבבית השקעות במוקד: הקרנות המעורבות של אקורד
בית ההשקעות אקורד הצליח לצבור מאות מיליוני שקלים בקרנות המעורובת - מהם הביצועים של הקרנות הללו ואיך הן ביחס לשוק וביחס למדדים?
בשני השבועות האחרונים התמקדנו בקרנות המובילות בקטגוריות הגמישות והמנייתיות בישראל. השבוע נתמקד בבית השקעות קטן יחסית, אקורד, המנהל 7 קרנות בלבד, מתוכן רק 5 עם ותק של יותר מ-4 שנים.
בית ההשקעות אקורד הוקם על ידי שלושה שותפים: קובי שגב, דקל קוטלר ואודי לוין. קבוצת הקרנות הראשונה הוקמה באוגוסט 2020, ומאז נוספו קרנות נוספות בניהול החברה. לאורך השנים, החברה חוותה עליות ומורדות מבחינת ביצועי הקרנות, עם תקופות של ביצועים בינוניים לעומת תקופות עם תשואות מעולות שהובילו את השוק בתל אביב. השבוע נבחן את ביצועי הקרנות המעורבות של אקורד לאורך השנים האחרונות, ביחס למדדים וביחס לקרנות המתחרות.
לאקורד 7 קרנות, כאשר "אקורד מניות" היא קרן חדשה יחסית שפעילה כחצי שנה בלבד. "אקורד אג"ח פלוס" היא קרן מעורבת עם עד 10% מניות, אך גם היא חדשה יחסית ולא נתייחס אליה בהמשך. בנוסף, ישנן שתי קרנות אג"ח: "אקורד אג"ח" (ללא מניות) ו"אקורד אג"ח מדורגות", המתמקדת באג"ח חברות והמרה.
כך נשארנו עם שלוש קרנות בקטגוריות המעורבות המרכזיות: 70/30, 80/20 ו-90/10. כידוע, ישראלים אוהבים קרנות מעורבות, והתחרות בקטגוריות אלו קשה במיוחד. ישנן עשרות קרנות בכל אחת מהקטגוריות השונות, במיוחד אלו עם עד 10%, 20% ו-30% מניות. סך הכל, יש 123 קרנות עם עד 10% מניות, 75 קרנות עד 20% מניות ו-70 קרנות עד 30% מניות. כדי למקד את הבדיקה, נתמקד בקטגוריית "אג"ח כללי בארץ". בקטגוריה זו יש 51 קרנות עם עד 10% מניות, 55 קרנות עם עד 20% מניות ו-58 עם עד 30% מניות. 13 מהן מנהלות נכסים בשווי של יותר ממיליארד שקל, ועוד רבות מנהלות מאות מיליוני שקלים. עם זאת, יש גם לא מעט קרנות קטנות עם כמה מיליוני שקלים בודדים. זוהי ככל הנראה הזירה התוססת ביותר בשוק הקרנות הישראלי, עם תחרות ערה.
- זרקור על קרן: הגמישה המובילה והמלכודת של דמי ניהול אפס
- דירוג קרנות כספיות - ולמה עדיפה קרן כספית על פיקדון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שלוש הקרנות המעורבות של אקורד מנהלות כמה מאות מיליוני שקלים, ונראה שהצליחו לתפוס את תשומת לב המשקיעים בתוך שפע ההיצע. הן אינן הקרנות הגדולות ביותר בקטגוריות שלהן, אך גם לא מדובר בקרנות זעירות.
