מה עדיף: אג"ח ארה"ב עם תשואה של 4% או מניית אפל?
שניים מהגורמים החשובים ביותר בהשקעות הם יכולת לסבול סיכון וטווח ההשקעה. משקיע שמוכן ויכול לעמוד בסיכון שקיים בהשקעה מסוימת, כמובן לא ישמח כשהמניה תרד, אבל הוא יעמוד בירידה, במיוחד כשהוא מעריך תשואה עתידית שתפצה אותו על כך. אך מה לגבי טווח קצר-בינוני של שנתיים, עליהן מרחף ענן של אי וודאות לרבות מיתון והעלאות ריבית נוספות? בתקופה כזו אין ביטחון לגבי התשואות, בטח שלא בטווח הזמן הקרוב. אלו שסולדים מסיכון, יעדיפו השקעה סולידית. אבל האם בתקופה כזו המשקיעים שלוקחים סיכונים יוכלו (או לפעמים יותר חשוב-יצליחו) לראות את התיק שלהם צולל במקום להתמקד בשמירה על ערך הכסף שלהם בנכס סולידי? לא בטוח, במיוחד כשרואים את ההשקעות הסולידיות מרימות ראש והופכות ליותר אטרקטיביות. בואו נהפוך את השאלה התאורטית לשאלה פרקטית - האם המניה של חברה הגדולה (הכי גדולה) אפל עדיפה ותר מנכס חסר סיכון המספק כרגע 3.7% תשואה בשנה ועתיד להגיע ל-4% ואף 5%? התשואה על אג"ח ארה"ב לשנתיים נמצאת בשיא של 15 שנה, כאשר התשואה עומדת על 3.7%. מה זה אומר? שכל שנה תקבלו תשואה של 3.7% במשך שנתיים. בקרוב: זה כאמור עשוי להיות גם 4% פלוס. בהסתכלות על התשואות באפיקים הסולידיים בשנים האחרונות אפשר להבין מדוע זה עניין כה גדול עבור משקיעים שמחפשים סולידיות ומעט הגנה מפני האניפלציה - התשואות בעבר היו רחוקות שנות אור מתשואה כזו ואפילו לא קרובות ל-1% בשנה. התשואה על אג"ח של ממשלת ארה"ב נגזרת ישירות מהריבית של הבנק המרכזי, אשר זינקה ועומדת כיום על 2.5% וצפויה לעלות ב-1% נוסף לפחות בכדי למתן את האינפלציה. בהנחה והפד' יצטרך להעלות את הריבית בארה"ב לרמה של 4% בכדי להוריד בחזרה את האינפלציה (שעומדת כיום על 8.3%), המשמעות היא כי ייתכן ונראה תשואה על אג"ח ארה"ב שעולה על 5% לשנה. אלו אג"ח לשנתיים. עקום התשואה באג"ח האמריקאי הוא כזה שעולה בהתחלה , יורד ושוב עולה. אגרות החוב ל-10 שנים עם ריבית של מעל 3.3%. מה עדיף? אג"ח או מנית אפל? האם בעולם שבו מקבלים תשואה בטוחה של 4% ואולי אפילו 5%, יש מקום להחזיק במניית אפל? לא שאפל לא טובה ולא רווחית, אלא שבהינתן מכפיל הרווח שלה כ-25, היא מבטאת תשואה של 4% (התשואה הגלומה במניה היא למעשה 1 חלקי מכפיל הרווח - מכפיל של 25 מבטא החזר השקעה אחרי 25 שנה. 1 חלקי 25 - 4% זו התשואה השנתית - אחרי 25 שנה מגיעים ל-100%). נכון, יש גם סיכוי במניות. אבל יש מצב, אפי גדול שבשעה שאגרות החוב נפלו והתשואה עליהן עלתה, המניות לא נפלו מספיק. יש מצב של אנומליה בשווקים. הסיכוי קיים, אבל מה עם הסיכון? במיוחד בתקופה כזו. האם אפל תמשיך לצמוח? לא בטוח, כבר עכשיו הצמיחה שלה ירדה לקצב של 4% בשנה, עוד הנמכה קטנה והיא כבר לא צומחת, כשהיא תפסיק לצמוח השווקים יענישו אותה - היא כבר לא חברת צמיחה ואז מכפיל הרווח עשוי לרדת בחדות. אז 4% באפל מול 4% באג"ח אמריקאי. אפל מסוכנת וכן יש מנגד גם סיכוי באם החברה תחזור למסלול צמיחה וגידול ברווחים. האג"ח - מבטיח תשואה - אין סיכוי ואין סיכון. במה הייתם בוחרים? בנקודת המן הזו, שיש עליית ריבית ואינפלציה וחשש מהאטה ומיתון נראה שהסיכון גובר על הסיכוי, ואם כך - לכאורה האג"ח עדיף. השווקים אמורים להיות חכמים והמחירים אמורים לגלם את הכל, אבל יש לפעמים נקודות שבירה. החשש הוא שברגע שהאסימון יפול בשוק האמריקאי ויפנימו שיש 4% בטוחים לעומת אפל עם 4% אבל מסוכנת, יעברו כספים רבים - גל של כספים מאפל וחברותיה ינדוד לשוק האגח. זה עלול להוריד ואפילו להפיל את מחירי המניות. לא בטוח שהם הגיעו לרצפה ורק להמחשה, אפל במכפיל בהחלט סביר של 15-17 ולא 25+ כמו היום זה בעצם ירידה של 30%-35% במחיר המניה.
- 7.אליעזר כרמל 14/09/2022 09:20הגב לתגובה זובעוד שתשואה לפדיון באגח מייצגת "רווח" למשקיע עד לפדיון, כדי להשוותה למניות חייבים להכניס למכפיל גם פקטור של צמיחה. אם לחברה מכפיל 25 והיא צומחת ב 20% לשנה, החזר ההשקעה ייעשה תוך תקופה קצה בהרבה מ 25.
- 6.רק מניות 14/09/2022 06:33הגב לתגובה זווכך בעצם לשמור על הערך הריאלי של הכסף , בנוסף לדיבידנד. תנסה לעשות את ההשוואה מחדשרק הפעם מול אגח צמוד מדד ותגיד לי אתה איפה עדיף להשקיע... התשובה ברורה - רק מניות
- 5.ל 14/09/2022 06:32הגב לתגובה זולאג"ח?????????!!!! כמו להשוות פלפל לסטייק
- 4.דוד 14/09/2022 03:09הגב לתגובה זואם לחברה מחזור מכירות של 1 מיליארד דולר, והרווח הוא 5 אחוז .הרי שבמכפיל 25- היא שווה 1.25 מיליארד דולר . אם תהא אינפלציה של 7 אחוז - סביר שהחברה תצליח להגדיל את הכנסותיה ל- 1.07 מיליארד דולר . ואם היא תצליח לשמור על אחוז הריווחיות (הנחות סבירות לחברה כמו אפל )- השווי שלה, במכפיל 25 יהיה 1.34 מיליארד דולר . כך שהתשואה הנונמילית של ההשקעה בה תהא גם הרווח לה היא רגילה, וגם האינפלציה . זאת, לעומת אגח שיתנו רק 4 אחוז . אודה לכותב אם יתייחס לעניין .
- עוז 14/09/2022 18:53הגב לתגובה זואם הפד החליט שהוא נלחם באינפלציה בהעלאת ריבית והוא גם יתמיד בזה גם בריבית 5 ומעלה - אז אג"ח ארה"ב אכן משתלם
- 3.הקורא 13/09/2022 19:11הגב לתגובה זואבל המחשבה הזאת זה לא לעתיד זה מחשבה לטווח הבינוני עד קצר מי שבאמת מאמין בטכנולוגיה ואפל בפרט בשום עולם לא יחליף את המחשבה שלו של השקעה בחברה המדהימה הזאת
- 2.נועם 13/09/2022 19:06הגב לתגובה זואתה באמת ממליץ לנו ללכת ולהפסיד 4% הפסד בטוח?ולמה נראה לך שזה יגמר ב4%? ושהמשקיעים באמת ינהרו לאיגרות החוב? אתה לא לא יודע איך נקראו איגרות חוב בשנות ה-70? נשק להשמדה פיננסית.אתה לא יודע שהריבית על איגרות החוב עולה בחלק גדול כי שער הבסיס שלהם ירד?בקיצור תיזהרו. אגרות האלה ימשיכו לרדת כמו שהם ירדו עד עכשיו כל השנה. עד שהאינפלציה תתייצב ברמה הרבה יותר נמוכה מהיום
- 1.אני בתור משקיע לעולם לא אגביל את עצמי ואקח רק 5% (ל"ת)המשקיע 13/09/2022 18:50הגב לתגובה זו
- אז יום אחד תמצא את עצמך עם-60%- חחחחח (ל"ת)מיחחחא 14/09/2022 00:29הגב לתגובה זו
- נ 14/09/2022 06:33יעלה 120% רק שאתה הפחדן לא תהיה שם
B2 (X)10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?
מדינות העולם מגדילות את ההוצאות הביטחוניות לאור ריבוי המלחמות והמתחים, אז מיהם הצבאות העשירים בעולם - יש הפתעות
הוצאות הביטחון הן חלק משמעותי מתקציבים של מדינות וזה יילך ויגדל. מדינות נאט"ו יכפילו את תקציבי הביטחון שלהם ב-3-4 שנים, כשבמקביל קיימים חששות מהתלקחויות ועימותים גדלים. אנחנו אחרי סיום מלחמה ממושכת עם הישגים משמעותיים בכל הזירות. צה"ל הוכיח את עצמו במלחמה כשהוא גם הצבא הראשון שהתמודד בהצלחה עם איומי טילים, כטב"מים ורחפנים בהיקף גדול וממספר זירות. אין ספק שהכוח, מעמד והחוזקה של צה"ל מבין צבאות העולם עלה משמעותית, אבל כשבוחנים את החוזק לפי היקף ההשקעה הכספית, ישראל לא בטופ.
הוצאות הביטחון בישראל מוערכות בכ-45 מיליארד דולר. ישנם דירוגים הממקמים את צה"ל במקום ה-12 ויש אפילו הממקמים אותו במקום 17. כנראה שמבחינת יכולות אנחנו בעשירייה המובילה
המחקרים והבדיקות על היקפי תקציבי הביטחון בעולם מציגים עלייה של 9% בהוצאות הביטחון בשנה שעברה לכ-2.72 טריליון דולר, כשהשנה זה צפוי להגיע ל-3 טריליון דולר. העלייה בתקציבי הביטחון היא התלולה ביותר מאז סוף המלחמה הקרה, ומיוחסת למתח הגובר באירופה, במזרח אסיה, במזרח התיכון ובמקומות נוספים בעולם. הנה עשרת הצבאות העשירים ביותר.
1 # ארצות הברית
תקציב ביטחון: 997 מיליארד
דולר (2024)
אחוז מהתמ"ג: 3.4%
כוח אדם משוער: כ-2.1 מיליון כולל מילואים (1.33 מיליון פעילים)
- ארה"ב פורסת מערכת THAAD בישראל - איך השווקים יגיבו?
- לוקהיד מרטין עקפה את הציפיות ועדכנה תחזיות - המניה עולה ב-3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ארצות הברית ממשיכה להוביל את העולם וחלק מזה הוא בזכות הצבא החזק שלה. היא משקיעה יותר מכל מדינה אחרת, היא מפתחת יותר מכל מדינה אחרת והיא מתכננת עכשיו "כיפת זהב" - סוג של "כיפת ברזל". שלנו, רק הרבה יותר גדולה-רחבה ועם הרבה יותר כלים.
ה-PKK נסוג מטורקיה: צעד משמעותי לקראת שלום
הארגון הכורדי PKK הודיעעל נסיגת כל כוחותיו משטח טורקיה לעבר בסיסיו בצפון עיראק, מהלך המסמן התקדמות ניכרת בתהליך השלום עם אנקרה
הארגון הכורדי PKK הודיעעל נסיגת כל כוחותיו משטח טורקיה לעבר בסיסיו בצפון עיראק, מהלך המסמן התקדמות ניכרת בתהליך השלום עם אנקרה. ההכרזה, שנמסרה במהלך מסיבת עיתונאים בהר קנדיל שבאזור הכורדי בעיראק, מתוארת על ידי הארגון כ"היסטורית" ומשקפת מחויבות להפסקת המאבק המזוין שהחל ב-1984. הסכסוך, שגבה כ-50 אלף קורבנות – כולל אזרחים רבים, ירד בעוצמתו בשנים האחרונות, בעיקר בעקבות מעורבות בינלאומית ומגעים פוליטיים, אך נותר מקור למתיחות אזורית.
מהלך צבאי המבשר שינויים פוליטיים
ההחלטה התקבלה בהתאם להנחיותיו של עבדאללה אוג'לאן, מנהיג ה-PKK הכלוא באי אימאלי מאז 1999, שקרא במאי 2025 לקונגרס הארגון להפסיק את המאבק המזוין ולהתמקד בדרכים דמוקרטיות. כפי שדווח ברויטרס, "ה-PKK החליטה להתפרק מנשקה במאי, והנסיגה מדגישה את מחויבותה לפרויקט השלום". בהודעה שפורסמה בסוכנות החדשות הפרו-כורדית ANF, נאמר: "כל כוחות הגרילה בטורקיה נסוגו לאזורי ההגנה במדיה כדי לקדם את תהליך השלום והחברה הדמוקרטית". הארגון דרש מממשלת טורקיה צעדים הדדיים, כולל רפורמות משפטיות שיאפשרו שילוב פוליטי לכורדים, וחסינות ללוחמים שיפרשו.
ממשלת טורקיה, שמסווגת את ה-PKK כארגון טרור יחד עם ארה"ב והאיחוד האירופי, קיבלה את ההודעה בזהירות. דובר מפלגת השלטון AKP, עומר צ'ליק, כינה זאת "התקדמות לעבר המטרה המרכזית", אך נמנע מפירוט תוכניות. על פי אל-ג'זירה, משלחת מפלגת הדמוקרטיה והשוויון העממית (DEM), הגוף הכורדי המרכזי בפרלמנט הטורקי, צפויה להיפגש בקרוב עם הנשיא רג'פ טייפ ארדואן, לאחר שתי פגישות קודמות מאז תחילת המשא ומתן. צליבת דיווחים מ-DW ומ-Middle East Eye מאשרת כי ארדואן רואה בכך הזדמנות להפחתת מתיחות, אך ספקנות נשמעת בקרב נציגים כורדיים בשל פעולות צבאיות טורקיות מתמשכות בסוריה ובצפון עיראק.
מרידה ארוכת שנים שהפכה לאתגר אזורי
ה-PKK נוסד בשנות ה-70 כתנועת שמאל רדיקלית למען אוטונומיה כורדית בדרום-מזרח טורקיה, אך התפתח למאבק מזוין שהשפיע על יציבות האזור כולו. תהליך השלום הקודם, בין 2013 ל-2015, כלל הפסקת אש חלקית ונסיגה ראשונית, אך התמוטט בעקבות התקפות הדדיות והתערבות חיצונית, כפי שמתואר בוויקיפדיה ובדוחות CFR. בשנים האחרונות, ירידה בלחימה נבעה משינויים פוליטיים פנימיים בטורקיה, כולל עליית מפלגות כורדיות בפרלמנט, ומעורבות של ממשלת עיראק הכורדית בהידברות.
- טראמפ לארדואן: רוצה F-35? תפסיק לקנות נפט מפוטין
- ארדואן מנסה להתחבב על טראמפ - ביבי משקיף מהצד; מה יקבע את גורל היחסים בין ארה"ב לטורקיה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביולי 2025, עשרות לוחמי PKK שרפו סמלית את נשקם במחוז סולימאניה, מהלך שהצית תקווה מחודשת. כעת, הנסיגה המלאה – שתימשך שבועות – מאפשרת התארגנות מחדש של הארגון, אך מהווה מבחן לאנקרה: האם תקדם חקיקה להכרה בזכויות כורדיות, כולל שימוש בשפה ובאוטונומיה תרבותית, או שמא יחזור הקיפאון?
