השקעה בחו"ל מול השקעה מקומית - יתרונות וחסרונות

מתחילת שנת 2012 הניב השוק הישראלי תשואת חסר משמעותית ביחס לשווקים הזרים ובעיקר מול השוק האמריקני. בעוד שמדד הנאסד"ק הניב תשואה של כ-15%, מדד ת"א 25 סיפק תשואה של 0.5% בלבד. למרות המשבר שפוקד את הגוש האירופי, הניבו המדדים באירופה תשואה גבוהה יותר מהשוק המקומי.

הסיבות העיקריות לתשואות הנמוכות בישראל נובעות בעיקר בגלל אירועים מקומיים כגון המצב הגאופוליטי במזרח התיכון, הגרעין האירני, ועדת הריכוזיות והמחאה החברתית שצוברת תאוצה ונותנת אותותיה במחירי המניות. בנוסף, הרגולציה המתהדקת פוגעת ישירות ברווחי החברות וניתן לראות שסקטורי התקשורת והביטוח הם הנפגעים העיקריים בתקופה האחרונה. מגזרים אלו הינם מרכיבים משמעותיים במדדי המניות בישראל.

הגופים המוסדיים צפו את העומד לקרות, שינו את הפוקוס ומעבירים חלק גדול מפעילות ניירות הערך לעבר השווקים הזרים. כרגע הם גם נהנים מהמומנטום החיובי שפוקד את השווקים בעולם. המשקיעים המוסדיים מקטינים את תלותם בשוק המקומי, הסובל לאחרונה ממחזורי מסחר נמוכים ומקשה עליהם לפעול בהיקפים גבוהים.

לעומת הלקוחות המוסדיים, משקיעי הריטייל (המשקיעים הפרטיים) עדיין לא הפנימו את המעבר למסחר מעבר לים ולא מודעים לנגישות הקלה למסחר בשווקים אלה. אחת הבעיות של משקיעי הריטייל הינה תופעת ה-HOME BIAS. לפי גישה זו המשקיעים תמיד יעדיפו להשקיע את רוב כספם בשוק המקומי עקב היכרות טובה יותר לעומת השווקים הזרים ובעיקר מהחשיפה התמידית בתקשורת המקומית, שיוצרת השוואה לתשואת השוק המקומי כבנצ'מארק.

כיום, כל משקיע פרטי יכול לקבל באמצעות ברוקר מקומי מערכות מסחר מתקדמות בשפה העברית, ציטוטים בזמן אמת ללא עלות, מחקר וליווי פיננסי של יועץ או משווק השקעות. בנוסף לכל אלה, עלויות המסחר בשווקים הזרים ירדו משמעותית, ולעיתים אף נמוכות יותר מעלויות המסחר בשוק המקומי.

היתרונות למסחר בשווקים זרים ובעיקר בארה"ב רבים. פיזור ההשקעות, גודל השוק ומחזורי המסחר הגבוהים. שיטות המסחר, פקודות מסחר מתקדמות והקלות היחסית בהן ניתן לבצע מכירה בחסר. כמו כן, ניתן לבצע עסקאות ארביטראז' מול השוק המקומי (במניות דואליות), וכמובן נגישות למסחר לאחר שעות העבודה בארץ.

אז איך מתחילים?

השלב הראשון הינו פתיחת חשבון למסחר בניירות ערך זרים דרך ברוקר מקומי או ברוקר זר. הפרמטרים העיקריים לבחירת הברוקר הינם: סוג מערכת המסחר, עמלות המסחר, שירות ותמיכה בכל שעות המסחר. לאחר פתיחת החשבון ורכישת מט"ח, הדרך הקלה היא להתחיל לסחור ולהשקיע במדדים באמצעות תעודות או קרנות סל (ETF).

בשוק האמריקני ניתן למצוא קרנות סל מדדיות, סקטוריאליות, מתמחות, ממונפות, משקיעות בסחורות, מטבעות, אג"ח וכד'. היתרון של תעודות הסל הוא הנזילות הגבוהה ודמי הניהול הנמוכים.

לאחר ההיכרות עם שיטות ומערכות המסחר, ניתן לעבור ולהשקיע ישירות במניות שמרכיבות את המדדים העיקריים כגון נאסד"ק 100 ו-S&P500. שוק ההון הפך להיות שוק גלובלי. השוק בארץ כנראה ימשיך בתקופה הקרובה להציג תשואת חסר מול השווקים בחו"ל. משקיע שרוצה להשקיע בסקטור הבנקאות יבצע השוואה בין בנקים בחו"ל לבנקים בארץ ויבחר את האטרקטיבי מבניהם. משקיע המעוניין לרכוש חברת דשנים יבחר את החברה שנסחרת במכפיל הרווח הנמוך יותר. נראה כי מגמת העברת הנכסים לחו"ל תימשך, ולכן יש להיערך לכך בהקדם.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל