מרוול אוקטה וסיילספורס: אלה המניות שיזנקו היום בוול סטריט
החברות דיווחו על דוחות חזקים אמש והן מזנקות היום במסחר המוקדם; חלק מההצלחה בדוחות מיוחסת לבינה המלאכותית, שדוחפת את הכנסותיהן ורווחיהן של חברת השבבים מארוול
אחרי סיום המסחר אתמול בוול סטריט, מרוול, אוקטה וסיילספורס דיווחו על תוצאותיהן לרבעון השלישי 2024 ובעקבות כך מניותיהן זינקו. אוקטה OKTAINC חברת אימות הזהויות, עולה במסחר המוקדם בכ-14%, מרוול מארוול חברת השבבים, עולה ב-12% וסיילספורס SALESFORCE חברת ניהול משאבי הלקוחות עולה ב-12%.
אוקטה – עליה חזקה במכירות ללקוחות חדשים ויצירת לקוחות חדשים
טוד מקינון, מנכ״ל אוקטה (מקור: X.com)
אוקטה היא חברת תוכנה מבוססת ענן המספקת פתרונות תיקוף זהויות עבור לקוחות קצה ומפתחי תוכנה. תיקוף זהויות הוא תהליך בו תוכנה או אדם מוודאים את הזהות של משתמש אחר בתוכנה בה מותקן מתקף הזהויות (Authenticator). אוקטה דיווחה על הכנסות של 665 מיליון דולר, המשקפים עלייה של כ-14% לעומת הרבעון המקביל. הרווח הנקי למניה של אוקטה הסתכם ב-0.67 דולר, לעומת 0.44 דולר ברבעון המקביל.
התוצאות הכו את ציפיות האנליסטים שצפו הכנסות של 649 מיליון דולר, כלומר הפתעה של 2.4%. הרווח למניה לו ציפו האנליסטים היה 0.57 דולר למניה. תוצאותיה של אוקטה הכו את ציפיות האנליסטים בכ-17%.
למרות התוצאות החזקות, יש גם סיכונים - אוקטה חווה לחץ במספר המשתמשים החודשיים, מה שיכול להביא לקשיי צמיחה בעתיד בתחום זה. אם החברה תמשיך להסתמך על בסיס הלקוחות הקיים שלה, ולא תעשה מאמצי שיווק לגיוס לקוחות חדשים, ייתכן שתרשום האטה בשורה העליונה.
מרוול – הבינה המלאכותית מצילה את המכירות
מרוול, חברת השבבים האמריקנית עם פעילות בישראל דיווחה על צמיחה של 19% במכירות ברבעון לעומת הרבעון הקודם, ל-1.52 מיליארד דולר. תחזית הקונצנזוס לרבעון השלישי הייתה על 1.46 מיליארד דולר. הרווח למניה ברבעון הסתכם ב-0.43 דולר. בממוצע, התחזיות בוול סטריט הסתכמו לכ-0.41 דולר למניה. התרומה הגדולה ביותר לצמיחה ברבעון הגיעה מהזמנת שבבים מותאמים אישית עבור אמזון, בין היתר, ועבור מפעילים אחרים של מרכזי נתונים. מניית מארוול עלתה עד כה השנה ב-76%.- דוחות חזקים לאוקטה - המניה עולה
- אוקטה התאוששה מתקרית האבטחה וריסקה את הצפי בדוחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מארוול מעסיקה כ-6,500 עובדים, מתוכם כ-450 עד 550 בישראל. לחברה יש מתקנים בשטח של 27 אלף מ״ר בישראל – כמות השטחים השלישית בגודלה אחרי ארה״ב והודו. למרוול נכסים בשווי 33 מיליון דולר בישראל.
גם תחזית החברה לרבעון הרביעי, הייתה מעל ציפיות האנליסטים בשוק. החברה דיווחה כי היא צופה כ-1.8 מיליארד דולר בהכנסות, וול סטריט צופה הכנסות של כ-1.65 מיליארד דולר לרבעון הרביעי.
המוצרים לתעשיית הבינה המלאכותית הם שהרימו את תוצאותיה של מארוול, שכן שאר מוצרי החברה כגון מוצרי תקשורת, מניבים חצי מההכנסות שהניבו בעבר: ברבעון המקביל בשנה שעברה הסתכמו ההכנסות ממוצרים שאינם מיוחסים לבינה מלאכותית בכ-850 מיליון דולר, ובדוחות שפורסמו אתמול הסתכמו ההכנסות מאותם מגזרים בכ-450 מיליון דולר בלבד.
סיילספורס – ביקוש חזק לסוכן ה-AI החדש
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מטא תשיק שני מודלים חדשים של AI, "מנגו" ו-"אבוקדו"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...
מארק בניוף, יו״ר ומנכ״ל סיילספורס
גם סיילספורס דיווחה אתמול אחרי המסחר. החברה דיווחה על הכנסות של 9.44 מיליארד דולר לרבעון, עליה של 8% לעומת הרבעון המקביל. הרווח למניה הסתכם ב-2.41 דולר. ההכנסות הכו את ציפיות האנליסטים, שעמדו בממוצע על 9.35 מיליארד דולר. אך בשורת הרווח הנקי פספסה סיילספורס, כשקונסנזוס האנליסטים בוולסטריט היה 2.44 דולר למניה.
ברבעון המקביל בשנה שעברה הציגה סיילספורס הכנסות שהסתכמו לכ-8.72 מיליארד דולר ורווח נקי למניה שהסתכם ב-2.11 דולר.
למרות פספוס צפי האנליסטים, המשקיעים העלו את המניה כאשר מספר גורמים בלטו בעינהם בדוח, כמו למשל ששיעור הרווח התפעולי מתוך הכנסות הגיע לראשונה לשיעור של 20%. נוסף על כך, תחזית החברה להכנסות בשנה הקרובה עלתה מטווח של 37.7 - 38 מיליארד דולר, ל-37.8 - 38 מיליארד דולר – עליה של 100 מיליון דולר.
אייג׳נט פורס, הסוכן האישי מבוסס הבינה המלאכותית של סיילספורס, הושק רק בספטמבר האחרון – מוקדם מכדי לתת ביטוי נאות בדוחות הכספיים. המשקיעים צופים כי הביטוי של הביקוש החזק-לכאורה למוצר החדש יתן אותותיו עוד רבעון או שניים, מה שמעלה את ציפיות המשקיעים עבור סיילספורס – ואיתם עולה המניה בכ-10%.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
